NSE ફરી રજૂ કરે છેવ્યાયામ ન કરો સુવિધા

28 એપ્રિલ, 2022 થી, ધનેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) 'કસરત ન કરો (DNE)' પુનઃસ્થાપિત કરશેસુવિધા સ્ટોક ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ માટે. વેપારીઓ આ ગોઠવણોને કારણે સંકળાયેલા જોખમને વધુ સારી રીતે મેનેજ કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે તે નાણાની બહારના કરારની વાત આવે છે.

તે તેમને તેમની ખુલ્લી સ્થિતિ વેચવા માટે સક્ષમ બનાવશે, આમ, ભૌતિક ડિલિવરીના જોખમોને ટાળશે.

વ્યાયામ ન કરો સુવિધા શું છે?

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઈન્ડિયા (સેબી) 2019 માં તમામ વિકલ્પોના વ્યવહારોની ભૌતિક પતાવટ ફરજિયાત છે. વ્યાયામ ન કરો એ મૂળરૂપે 2017 માં રજૂ કરવામાં આવ્યું હતું જ્યારેસિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT) વિકલ્પને બદલે કુલ કોન્ટ્રાક્ટ મૂલ્ય પર લાગુ કરવામાં આવ્યો હતોપ્રીમિયમ મૂલ્ય, જેમ તે હવે છે.

DNE કમાન્ડનો ઉપયોગ કરીને જો STT રકમ સંબંધિત વિકલ્પ કરારના પ્રીમિયમ મૂલ્ય કરતાં મોટી હોય તો ગ્રાહકો તેમના બ્રોકરોને વિકલ્પ સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસનો ઉપયોગ ન કરવા માટે પણ સૂચિત કરી શકે છે.

જો કે, STT ટેક્સ કાયદામાં ફેરફારને કારણે, DNE ને ઑક્ટોબર 2021 માં તબક્કાવાર બંધ કરવામાં આવ્યું હતું. આ હટાવવાથી શારીરિક ડિલિવરી જોખમમાં આવી ગઈ હતી. જો કોઈ ક્લાયન્ટે તેના ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટની સમાપ્તિ પહેલા સમાધાન ન કર્યું હોય, તો તેને તેના ખાતામાં પર્યાપ્ત નાણાં છે કે કેમ તે ધ્યાનમાં લીધા વિના, તેને સંબંધિત સ્ટોક લેવાની અથવા તેની ડિલિવરી આપવાની ફરજ પાડવામાં આવી હતી.

ઘણા રિટેલ રોકાણકારો કે જેમણે હિન્દાલ્કોના આઉટ-ઓફ-મની પુટ ઓપ્શન્સ ખરીદ્યા હતા તેઓને ઓક્ટોબર 2021 માં અમલમાં આવેલા નવા પ્રતિબંધો વિશે જાગૃતિના અભાવને કારણે આપત્તિજનક નુકસાન થયું હતું.

શા માટે DNE પુનઃસ્થાપિત કરવામાં આવે છે?

2017 માં અમલમાં મૂકાયેલ પદ્ધતિએ એનિષ્ફળ-ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટના રોકડ-પતાવટના તબક્કા દરમિયાન વિકલ્પોના વેપારીઓ માટે સલામત. સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ વસૂલવાનો ભય ગેરહાજર હોવાથી ભૌતિક ડિલિવરી સેટલમેન્ટના ઉદભવ સાથે આ અભિગમ અપ્રચલિત થઈ ગયો.

જો કે,બજાર સહભાગીઓએ ધ્યાન દોર્યું હતું કે 'વ્યાયામ કરશો નહીં' વિકલ્પને નાબૂદ કરવાથી એવા વેપારીઓ માટે નોંધપાત્ર નુકસાનનો ભય વધી ગયો છે કે જેમની મુદત પૂરી થવાના સમયે આઉટ ઓફ ધ મની વિકલ્પો અચાનક ઈન ધ મની બની ગયા હતા.

સેબીની નોટિસ અનુસાર, જો સ્ટોકની વર્તમાન કિંમત સ્ટ્રાઈક પ્રાઈસથી નીચે બંધ થાય છે, તો વેપારીવિકલ્પ મૂકો સમાપ્તિ પહેલા પોઝિશન વેચવી જોઈએ અથવા હરાજીમાંથી શેરની વ્યવસ્થા કરવી જોઈએ.

વેપારીઓએ કોન્ટ્રાક્ટની મુદત પૂરી થાય તે પહેલાં તેમની ઇન-ધ-મની બેટ્સને ચોરસ કરવી જરૂરી હતી અથવા વર્તમાન સિસ્ટમ હેઠળ ભૌતિક ડિલિવરી સુરક્ષિત કરવી જરૂરી હતી. એક્સ્પાયરી સમયે ઇન-ધ-મની કોન્ટ્રેક્ટ ધરાવતા પુટ ઓપ્શન ખરીદનારને ખાસ કરીને મુશ્કેલ પરિસ્થિતિનો સામનો કરવો પડ્યો હતો, કારણ કે તેમણે હરાજીમાંથી શેર ખરીદવા પડશે અને પુટ રાઇટરને પહોંચાડવા પડશે.

અસંખ્ય વેપારીઓએ ડિસેમ્બરમાં સમાપ્ત થતા હિન્દાલ્કો ઇન્ડસ્ટ્રીઝના આઉટ-ઓફ-મની પુટ ઓપ્શન્સમાં મોટા પાયે નુકસાનની ફરિયાદ કર્યા પછી જાન્યુઆરીમાં જોખમ સાચું પડ્યું હતું, જે શેરના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડાને કારણે એક્સપાયરી ડે પર અણધારી રીતે ઇન-ધ-મની બની ગયા હતા. સત્રના બંધ કલાકો.

DNE નું મહત્વ

છેલ્લા ત્રણ ડેરિવેટિવ એક્સપાયરી દિવસોમાં ટ્રેડ સેટલ કરવા માટે શેર ડિલિવર કરવામાં નિષ્ફળતાને કારણે એક્સપાયરી સુધી સ્ટોક ઓપ્શન રાખનારા કેટલાક વેપારીઓને મુશ્કેલી પડે છે. આ એટલા માટે છે કારણ કે તેમની પાસે તેમના શેર ન હતાડીમેટ એકાઉન્ટ્સ અથવા વચન પૂરું કરવા માટે ભંડોળ નહોતું.

જો મુદત પૂરી થાય ત્યાં સુધી રાખવામાં આવે તો ભારતમાં ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ ટ્રેડ્સ શેર સાથે સેટલ થાય છે. મોટાભાગના ભારતીય વેપારીઓ ડિલિવરી પર શેર લેવા અથવા આપવાને બદલે સટ્ટાખોરી માટે ફ્યુચર્સ અને વિકલ્પોનો ઉપયોગ કરે છે.

બીજી બાજુ, બ્રોકર્સે નોંધ્યું હતું કે અગાઉના મહિનાઓમાં, વેપારીઓ મહિનાના છેલ્લા ગુરુવારે સમાપ્ત થાય તે પહેલાં ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટમાંથી બહાર નીકળી શક્યા નથી. ભૌતિક પતાવટને પરિપૂર્ણ કરવા માટે, તેમના શેરનું મૂલ્ય તેમના વિકલ્પોના વેપારની રકમ અથવા તો તેમના શેરની સંખ્યા કરતાં અનેકગણું હતું.ચોખ્ખી કિંમત.

DNE કેવી રીતે કામ કરશે?

ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં સમાપ્તિના દિવસોમાં, આ સુવિધા 'વ્યાયામ ન કરો' સૂચનાનો ઉલ્લેખ કરવા માટે ઉપલબ્ધ હશે. બ્રોકર્સને સમાપ્તિ દિવસ દરમિયાન ક્લોઝ-ટુ-મની (સીટીએમ) વિકલ્પના સંદર્ભમાં કસરત ન કરવાનો ઉલ્લેખ કરવાનો વિકલ્પ મળશે.

ક્લોઝ-ટુ-મની (CTM) કેવી રીતે પ્રહાર કરે છે તે નીચે મુજબ છેશ્રેણી નક્કી કરવામાં આવશે:

• ત્રણ ITM વિકલ્પો કે જે અંતિમ પતાવટ કિંમતથી ચોક્કસ રીતે નીચે હોય છે તેને માટે 'CTM' ગણવામાં આવે છેકૉલ કરો વિકલ્પો
• ત્રણ ITM વિકલ્પો કે જે અંતિમ પતાવટ કિંમતથી બરાબર ઉપર હોય છે તેને પુટ વિકલ્પો માટે 'CTM' કહેવામાં આવે છે

નિષ્કર્ષ

DNE સુવિધા ભૌતિક પતાવટને લગતા અનેક જોખમોને દૂર કરે તેવી અપેક્ષા છે. બ્રોકર્સ આ સિસ્ટમ હેઠળ ગ્રાહકો વતી ઓપ્શન કોન્ટ્રાક્ટનો ઉપયોગ કરી શકશે નહીં. અને આ રીતે DNE એક્શનમાં આવે છે અને લોકો માટે ફાયદાકારક છે.