ऑपरेशन ट्विस्ट क्या है?

रिजर्वबैंक भारत में मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों को नियंत्रित करने के लिए कई मौद्रिक नीतियों का पालन किया जाता हैअर्थव्यवस्था. इनमें आरक्षित आवश्यकताएं शामिल हैं,छूट दरें, भंडार पर ब्याज, और खुलाबाज़ार संचालन। इनमें,मुक्त बाज़ार संचालन केंद्रीय बैंक द्वारा मुद्रा आपूर्ति और ब्याज दरों को बढ़ाने या घटाने के लिए खुले बाजार से प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री है। ऑपरेशन ट्विस्ट के तहत एक नीति हैखुला बाजार परिचालन केंद्रीय बैंक की।

यह आरबीआई द्वारा लंबी अवधि की प्रतिभूतियों की एक साथ खरीद और अल्पकालिक प्रतिभूतियों की बिक्री है। ऑपरेशन ट्विस्ट के परिणामस्वरूप, लंबी अवधि की उपज दर (ब्याज दर) गिरती है, और अल्पकालिक उपज दर बढ़ जाती है। इससे उपज वक्र के आकार में एक मोड़ आता है। इसलिए, इसे ऑपरेशन 'ट्विस्ट' कहा जाता है।

ऑपरेशन ट्विस्ट की उत्पत्ति

अमेरिकी अर्थव्यवस्था में थीमंदी 1961 में, अभी भी कोरियाई युद्ध के प्रभाव से उबर रहा है। अन्य सभी मौद्रिक नीतियां विफल रही थीं। इस प्रकार, फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) ने अमेरिकी डॉलर के मूल्य को मजबूत करके और उनकी अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति को प्रेरित करके कमजोर अमेरिकी अर्थव्यवस्था को मजबूत करने का लक्ष्य विकसित किया। एफओएमसी ने बाजार से अल्पकालिक प्रतिभूतियां खरीदीं, इस प्रकार अल्पकालिक उपज वक्र को समतल किया। फिर उन्होंने इस बिक्री से प्राप्त आय का उपयोग लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए किया, जिससे दीर्घकालिक उपज वक्र में वृद्धि हुई।

ऑपरेशन ट्विस्ट कैसे काम करता है?

जब कोई अर्थव्यवस्था कमजोर होती है, जब अर्थव्यवस्था में धन की आपूर्ति में कमी होती है, या जब आर्थिक मंदी होती है, तो संचालन का तंत्र ऐसी स्थिति को पुनर्जीवित करने में मदद करता है। जब केंद्रीय बैंक लंबी अवधि की प्रतिभूतियों को खरीदता है, तो यह अर्थव्यवस्था में मुद्रा आपूर्ति को बढ़ाता है, और इस प्रकार, लोगों के पास कहीं और निवेश करने के लिए अधिक धन होता है।

मुद्रा आपूर्ति बढ़ाने के अलावा, यह कदम लंबी अवधि के उधार पर ब्याज दर को भी कम करता है। यह लोगों को घर, कार खरीदने, विभिन्न परियोजनाओं के वित्तपोषण और अन्य दीर्घकालिक निवेशों के लिए ऋण प्राप्त करने में सक्षम बनाता है। वैकल्पिक रूप से, केंद्रीय बैंक द्वारा अल्पकालिक प्रतिभूतियों की बिक्री के कारण, अल्पकालिक ब्याज दरें बढ़ती हैं, जिससे लोगों को हतोत्साहित किया जाता है।निवेश बहुत कम सम्य के अंतराल मे। महामारी के दौरान, आरबीआई ने खरीद और बिक्री की तीन घटनाओं की एक श्रृंखला में ऑपरेशन ट्विस्ट किए। चूंकि महामारी ने का नेतृत्व किया थामुद्रा स्फ़ीति और बेरोजगारी, आरबीआई के पास इन दो प्रमुख आर्थिक मुद्दों को हल करने का एकमात्र उद्देश्य था।

महत्त्व

एक कमजोर अर्थव्यवस्था वह है जहां आर्थिक गतिविधि की कम दरों के कारण विकास धीमा या नगण्य है। ऑपरेशन ट्विस्ट का नतीजा अर्थव्यवस्था में पैसा शामिल करना और लंबी अवधि की उधार दरों को कम करना है। ये दोनों चीजें लोगों को लंबी अवधि की परियोजनाओं में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित करती हैं, जो बदले में आर्थिक गतिविधियों को प्रेरित करती हैं, और अर्थव्यवस्था को सामान्य स्थिति में वापस लाया जा सकता है।

ऑपरेशन ट्विस्ट उदाहरण

इसे एक उदाहरण से और अच्छे से समझा जा सकता है:

मान लीजिए कि एक केंद्रीय बैंक ऑपरेशन ट्विस्ट की मौद्रिक नीति अपनाता है। अब, लोगों के पास उनके पास अधिक पैसा है, साथ ही वे आवास परियोजनाओं में निवेश करने या घर खरीदने के लिए दीर्घकालिक ऋण लेने के इच्छुक हैं।

अब, यह घरों की नई मांग पैदा करेगा, जो बदले में बिल्डरों को और घर बनाने के लिए मजबूर करेगा। इस प्रक्रिया से रोजगार भी पैदा होगा क्योंकि घरों के निर्माण में श्रम की आवश्यकता होती है। इसके अलावा, निर्माण की भी आवश्यकता होगीकच्चा माल, जो बदले में सीमेंट, ईंटों आदि की मांग पैदा करेगा। इस कच्चे माल के उत्पादक अपना उत्पादन शुरू करेंगे। इससे फिर से रोजगार पैदा होगा। इसलिए इस तरह कमजोर अर्थव्यवस्था फिर पटरी पर आएगी।

निष्कर्ष

एक अर्थव्यवस्था का केंद्रीय बैंक विभिन्न मौद्रिक नीतियों का उपयोग करके सुस्त अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने का प्रयास करता है। लेकिन जहां अन्य नीतियांविफल, ऑपरेशन ट्विस्ट वांछित परिणाम लाने में सफल होता है। ऑपरेशन ट्विस्ट का एकमात्र उद्देश्य लोगों को अर्थव्यवस्था में पैसे की आपूर्ति बढ़ाकर और लंबी अवधि के उधार की कम दर प्रदान करके लंबी अवधि के निवेश के लिए प्रोत्साहित करना है।