NSE पुन्हा सादर करत आहेव्यायाम करू नका सुविधा

28 एप्रिल 2022 पासून, दराष्ट्रीय शेअर बाजार (NSE) 'व्यायाम करू नका (DNE)' पुनर्संचयित करेलसुविधा स्टॉक पर्याय करारांसाठी. या ऍडजस्टमेंटमुळे व्यापारी गुंतलेली जोखीम अधिक चांगल्या प्रकारे व्यवस्थापित करू शकतात, विशेषत: जेव्हा ते पैसेबाह्य करारांच्या बाबतीत येते.

हे त्यांना त्यांच्या खुल्या पोझिशन्स विकण्यास सक्षम करेल, अशा प्रकारे, शारीरिक वितरणाचे धोके टाळतील.

व्यायाम करू नका सुविधा काय आहे?

सिक्युरिटीज अँड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) 2019 मध्ये सर्व पर्याय व्यवहारांचे भौतिक सेटलमेंट अनिवार्य केले. डू नॉट एक्सरसाइज मूलतः 2017 मध्ये सुरू करण्यात आली जेव्हासिक्युरिटीज व्यवहार कर (STT) पर्यायाऐवजी एकूण करार मूल्यावर लागू केले होतेप्रीमियम मूल्य, जसे ते आता आहे.

DNE कमांडचा वापर करून संबंधित ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टच्या प्रीमियम मूल्यापेक्षा STT रक्कम जास्त असल्यास ऑप्शन स्ट्राइक प्राइसचा वापर न करण्याचे क्लायंट त्यांच्या ब्रोकरना सूचित करू शकतात.

तथापि, STT कर कायद्यातील बदलामुळे, ऑक्टोबर 2021 मध्ये DNE टप्प्याटप्प्याने बंद करण्यात आले. या काढून टाकल्यामुळे शारीरिक वितरण धोक्यात आले. जर एखाद्या क्लायंटने त्याच्या ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्टची मुदत संपण्यापूर्वी सेटल केली नाही, तर त्याच्या खात्यात पुरेसे पैसे आहेत की नाही याची पर्वा न करता, त्याला संबंधित स्टॉकची डिलिव्हरी घेणे किंवा देणे भाग पडले.

अनेक किरकोळ गुंतवणूकदार ज्यांनी Hindalco चे आउट-ऑफ-मनी पुट ऑप्शन्स विकत घेतले त्यांना ऑक्टोबर 2021 मध्ये लागू झालेल्या नवीन निर्बंधांबद्दल जागरूकता नसल्यामुळे आपत्तीजनक नुकसान झाले.

DNE पुनर्संचयित का केले जात आहे?

2017 मध्ये कार्यान्वित करण्यात आलेल्या यंत्रणेने अअपयशी-ऑप्शन कॉन्ट्रॅक्ट्सच्या रोख-सेटलमेंट टप्प्यात ऑप्शन ट्रेडर्ससाठी सुरक्षित. सिक्युरिटीज ट्रान्झॅक्शन टॅक्स लागू होण्याचा धोका नसल्यामुळे प्रत्यक्ष वितरण सेटलमेंटच्या उदयानंतर हा दृष्टिकोन अप्रचलित झाला.

तथापि,बाजार सहभागींनी निदर्शनास आणून दिले की 'व्यायाम करू नका' पर्याय काढून टाकल्याने ज्या व्यापाऱ्यांचे पैसे संपत नाही अशा पर्यायांची मुदत संपण्याच्या वेळेस अचानकपणे पैसे मिळू लागतील अशा व्यापार्‍यांचे लक्षणीय नुकसान होण्याचा धोका वाढला आहे.

सेबीच्या सूचनेनुसार, जर एखाद्या स्टॉकची सध्याची किंमत स्ट्राइक प्राइसच्या खाली बंद झाली, तर व्यापारीपर्याय ठेवा एकतर मुदत संपण्यापूर्वी पोझिशन विकणे आवश्यक आहे किंवा लिलावातून समभागांची व्यवस्था करणे आवश्यक आहे.

व्यापार्‍यांना कराराची मुदत संपण्यापूर्वी किंवा सध्याच्या सिस्टीम अंतर्गत भौतिक वितरण सुरक्षित करण्‍यापूर्वी एकतर त्यांच्या इन-द-मनी बेट्सचे वर्गीकरण करणे आवश्यक होते. मुदतीच्या वेळी इन-द-मनी कॉन्ट्रॅक्ट असलेल्या पुट ऑप्शन खरेदीदाराला विशेषतः कठीण परिस्थितीचा सामना करावा लागतो, कारण त्यांना लिलावातून शेअर्स विकत घ्यावे लागतील आणि ते पुट रायटरला द्यावे लागतील.

डिसेंबरमध्ये संपणाऱ्या हिंदाल्को इंडस्ट्रीजच्या संपत्तीबाह्य पुट ऑप्शन्समध्ये मोठ्या प्रमाणात तोटा झाल्याची तक्रार अनेक व्यापाऱ्यांनी केल्यानंतर जानेवारीमध्ये ही जोखीम खरी ठरली आणि शेअर्सच्या किमतीत तीव्र घसरण झाल्यामुळे अनपेक्षितपणे एक्सपायरीच्या दिवशी ते इन-द-मनी झाले. सत्राचे शेवटचे तास.

DNE चे महत्त्व

कालबाह्य होईपर्यंत स्टॉक ऑप्शन्स ठेवलेल्या अनेक ट्रेडर्सना गेल्या तीन डेरिव्हेटिव्ह एक्सपायरी दिवसांमध्ये ट्रेड सेटल करण्यासाठी शेअर्स वितरीत करण्यात अयशस्वी झाल्यामुळे अडचणी येतात. याचे कारण त्यांच्याकडे हे शेअर्स नव्हतेडिमॅट खाती किंवा वचन पूर्ण करण्यासाठी निधी नव्हता.

मुदत संपेपर्यंत ठेवल्यास, भारतातील फ्युचर्स आणि ऑप्शन्स ट्रेड समभागांसह सेटल केले जातात. बहुतेक भारतीय व्यापारी डिलिव्हरीवर शेअर्स घेण्याऐवजी किंवा देण्याऐवजी फ्युचर्स आणि पर्यायांचा वापर करतात.

दुसरीकडे, ब्रोकर्सने नमूद केले की, मागील महिन्यांत, महिन्याच्या शेवटच्या गुरुवारी संपण्यापूर्वी व्यापारी पर्याय करारातून बाहेर पडू शकले नाहीत. भौतिक सेटलमेंट पूर्ण करण्यासाठी, त्यांच्या शेअर्सचे मूल्य त्यांच्या ऑप्शन ट्रेडच्या कितीतरी पटीने किंवा त्यांच्यानिव्वळ वर्थ.

DNE कसे काम करेल?

ऑप्शन्स कॉन्ट्रॅक्ट्समध्ये एक्सपायरी दिवसांवर, ही सुविधा 'व्यायाम करू नका' निर्देश निर्दिष्ट करण्यासाठी उपलब्ध असेल. ब्रोकर्सना एक्सपायरी डे दरम्यान क्लोज-टू-मनी (सीटीएम) पर्यायाच्या संदर्भात व्यायाम न करण्याचे निर्दिष्ट करण्याचा पर्याय मिळेल.

क्लोज-टू-मनी (सीटीएम) कसे स्ट्राइक करत आहे ते खालीलप्रमाणे आहेश्रेणी निर्धारित केले जाईल:

• तीन ITM पर्याय जे अंतिम सेटलमेंट किमतीच्या अगदी खाली आहेत त्यांना 'CTM' मानले जातेकॉल करा पर्याय
• तीन ITM पर्याय जे अंतिम सेटलमेंट किमतीच्या अगदी वर आहेत त्यांना पुट ऑप्शन्ससाठी 'CTM' म्हणतात

निष्कर्ष

DNE सुविधेने भौतिक सेटलमेंटशी संबंधित अनेक धोके दूर करणे अपेक्षित आहे. ब्रोकर्स या प्रणाली अंतर्गत ग्राहकांच्या वतीने पर्याय कराराचा वापर करू शकणार नाहीत. आणि अशा प्रकारे DNE कृतीत येतो आणि लोकांसाठी फायदेशीर आहे.