NSE மீண்டும் அறிமுகப்படுத்துகிறதுஉடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம் வசதி

ஏப்ரல் 28, 2022 முதல், திதேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) 'உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம் (DNE)'வசதி பங்கு விருப்ப ஒப்பந்தங்களுக்கு. இந்த சரிசெய்தல்களின் காரணமாக, குறிப்பாக பணத்திற்கு வெளியே ஒப்பந்தங்களுக்கு வரும்போது, சம்பந்தப்பட்ட ஆபத்தை வர்த்தகர்கள் சிறப்பாக நிர்வகிக்க முடியும்.

இது அவர்களின் திறந்த நிலைகளை விற்க உதவுகிறது, இதனால் உடல் பிரசவத்தின் ஆபத்துகளைத் தவிர்க்கிறது.

உடற்பயிற்சி செய்யாத வசதி என்றால் என்ன?

இந்திய பங்குகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை வாரியம் (செபி) 2019 ஆம் ஆண்டில் அனைத்து விருப்பப் பரிவர்த்தனைகளுக்கும் கட்டாய உடல் தீர்வு. உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம் என்பது முதலில் 2017 இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டதுபத்திர பரிவர்த்தனை வரி (STT) விருப்பத்திற்குப் பதிலாக மொத்த ஒப்பந்த மதிப்பிற்குப் பயன்படுத்தப்பட்டதுபிரீமியம் மதிப்பு, இப்போது உள்ளது.

DNE கட்டளையைப் பயன்படுத்தி, STT தொகையானது தொடர்புடைய விருப்ப ஒப்பந்தத்தின் பிரீமியம் மதிப்பை விட அதிகமாக இருந்தால், வாடிக்கையாளர்கள் தங்கள் தரகர்களுக்கு விருப்பத் தடை விலையைப் பயன்படுத்த வேண்டாம் என்று தெரிவிக்கலாம்.

இருப்பினும், STT வரிச் சட்டத்தில் ஏற்பட்ட மாற்றத்தின் காரணமாக, அக்டோபர் 2021 இல் DNE படிப்படியாக நீக்கப்பட்டது. இந்த நீக்கம் உடல் பிரசவம் ஆபத்தில் வந்தது. ஒரு வாடிக்கையாளர் தனது விருப்ப ஒப்பந்தத்தை அதன் காலாவதிக்கு முன் தீர்த்து வைக்கவில்லை என்றால், அவர் தனது கணக்கில் போதுமான பணம் உள்ளதா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல், சம்பந்தப்பட்ட பங்குகளை எடுக்கவோ அல்லது டெலிவரி செய்யவோ கட்டாயப்படுத்தப்பட்டார்.

2021 அக்டோபரில் நடைமுறைக்கு வந்த புதிய கட்டுப்பாடுகள் குறித்த விழிப்புணர்வு இல்லாததால், ஹிண்டால்கோவின் பணமில்லா விருப்பங்களை வாங்கிய பல சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் பேரழிவுகரமான இழப்புகளைச் சந்தித்தனர்.

DNE ஏன் மீட்டமைக்கப்படுகிறது?

2017 இல் நடைமுறைப்படுத்தப்பட்ட பொறிமுறையானது, வழங்கியதுதோல்விவிருப்ப ஒப்பந்தங்களின் பண-தீர்வு கட்டம் முழுவதும் விருப்ப வர்த்தகர்களுக்கு பாதுகாப்பானது. பத்திரப் பரிவர்த்தனை வரியின் ஆபத்து இல்லாததால், உடல் விநியோக தீர்வு தோன்றியதன் மூலம் அணுகுமுறை வழக்கற்றுப் போனது.

எனினும்,சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் 'உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம்' விருப்பத்தை நீக்குவது, காலாவதியாகும் நேரத்தில் பணத்திற்கு வெளியே உள்ள விருப்பங்கள் திடீரென பணமாக மாறிய வர்த்தகர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க இழப்புகளின் ஆபத்தை அதிகரித்துள்ளது என்று சுட்டிக்காட்டினர்.

SEBI அறிவிப்பின்படி, ஒரு பங்கின் தற்போதைய விலை வேலைநிறுத்த விலைக்குக் கீழே முடிவடைந்தால், அதை வைத்திருக்கும் வர்த்தகர்விருப்பத்தை வைக்கவும் காலாவதியாகும் முன் பதவியை விற்க வேண்டும் அல்லது ஏலத்தில் இருந்து பங்குகளை ஏற்பாடு செய்ய வேண்டும்.

ஒப்பந்தம் காலாவதியாகும் முன் அல்லது தற்போதைய முறையின் கீழ் உடல் விநியோகத்தை பாதுகாப்பான முறையில் வழங்குவதற்கு வர்த்தகர்கள் தங்கள் பணத்தில் பந்தயம் கட்ட வேண்டும். ஒரு புட் ஆப்ஷன் வாங்குபவர், காலாவதியான நேரத்தில் பணத்தில் ஒப்பந்தம் செய்துகொள்பவர், குறிப்பாக கடினமான சூழ்நிலையை எதிர்கொண்டார், ஏனெனில் அவர்கள் ஏலத்தில் இருந்து பங்குகளை வாங்கி, புட் ரைட்டருக்கு வழங்க வேண்டும்.

டிசம்பரில் காலாவதியாகும் ஹிண்டால்கோ இண்டஸ்ட்ரீஸின் பணமில்லா புட் ஆப்ஷன்களில் பெரும் நஷ்டம் ஏற்பட்டதாக பல வர்த்தகர்கள் புகார் கூறியதை அடுத்து, பங்கு விலையில் கூர்மையான சரிவு காரணமாக காலாவதி நாளில் எதிர்பாராதவிதமாக பணமாக மாறியது. அமர்வின் இறுதி நேரம்.

DNE இன் முக்கியத்துவம்

காலாவதியாகும் வரை பங்கு விருப்பங்களை வைத்திருந்த பல வர்த்தகர்கள், கடந்த மூன்று வழித்தோன்றல் காலாவதி நாட்களில் வர்த்தகங்களைத் தீர்க்க பங்குகளை வழங்கத் தவறியதால் சிரமப்படுகிறார்கள். ஏனென்றால், அவர்களிடம் பங்குகள் இல்லைடிமேட் கணக்குகள் அல்லது வாக்குறுதியை நிறைவேற்ற நிதி இல்லை.

காலாவதியாகும் வரை வைத்திருந்தால், இந்தியாவில் எதிர்கால மற்றும் விருப்ப வர்த்தகங்கள் பங்குகளுடன் தீர்க்கப்படும். பெரும்பாலான இந்திய வர்த்தகர்கள் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்களை ஊகிக்க பயன்படுத்துகின்றனர், மாறாக, டெலிவரியில் பங்குகளை எடுத்து அல்லது கொடுக்கிறார்கள்.

மறுபுறம், முந்தைய மாதங்களில், வர்த்தகர்கள் மாதத்தின் கடைசி வியாழன் அன்று காலாவதியாகும் முன் விருப்ப ஒப்பந்தங்களிலிருந்து வெளியேற முடியவில்லை என்று தரகர்கள் குறிப்பிட்டனர். உடல் தீர்வை நிறைவேற்ற, அவர்களின் பங்குகளின் மதிப்பு அவர்களின் விருப்ப வர்த்தகத்தின் அளவு அல்லது அவற்றின் பல மடங்கு அதிகமாகும்நிகர மதிப்பு.

DNE எப்படி வேலை செய்யும்?

விருப்ப ஒப்பந்தங்களில் காலாவதியாகும் நாட்களில், 'உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம்' என்ற அறிவுறுத்தலைக் குறிப்பிட இந்த வசதி கிடைக்கும். காலாவதி நாளின் போது க்ளோஸ்-டு-மணி (சிடிஎம்) விருப்பத்தைப் பொறுத்து உடற்பயிற்சி செய்ய வேண்டாம் என்று குறிப்பிடுவதற்கான விருப்பத்தை தரகர்கள் பெறுவார்கள்.

க்ளோஸ்-டு-மணி (சிடிஎம்) எப்படி வேலைநிறுத்தம் செய்கிறது என்பது பின்வருமாறுசரகம் தீர்மானிக்கப்படும்:

• இறுதி தீர்வு விலையை விட துல்லியமாக தாக்கும் மூன்று ITM விருப்பங்கள் 'CTM' ஆக கருதப்படுகின்றனஅழைப்பு விருப்பங்கள்
• இறுதி செட்டில்மென்ட் விலையை விட சரியாக தாக்கும் மூன்று ITM விருப்பங்கள் புட் ஆப்ஷன்களுக்கு 'CTM' என்று அழைக்கப்படுகின்றன

முடிவுரை

DNE வசதி உடல் தீர்வு தொடர்பான பல ஆபத்துக்களை நீக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த அமைப்பின் கீழ் வாடிக்கையாளர்களின் சார்பாக தரகர்கள் விருப்ப ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்த முடியாது. அதுவே DNE செயல்பாட்டிற்கு வந்து மக்களுக்கு பயனுள்ளதாக இருக்கும்.