انٹرپرائز ایک سے زیادہ کیا ہے؟

انٹرپرائز ملٹیپل، جسے اکثر EV ملٹیپل کے نام سے جانا جاتا ہے، ایک ایسا تناسب ہے جو کمپنی کی قیمت کا حساب لگانے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔ انٹرپرائز ملٹیپل، جو انٹرپرائز ویلیو کے برابر ہے تقسیم شدہکمائی سود سے پہلے،ٹیکس, Depreciation, and Amortization (EBITDA) کمپنی کے قرض کو اسی طرح سمجھتا ہے جس طرح ایک ممکنہ خریدار کرتا ہے۔

"اچھے" یا "خراب" کاروبار کی تعریف صنعت کے لحاظ سے مختلف ہوتی ہے۔

انٹرپرائز متعدد فارمولہ

انٹرپرائز متعدد = EV / EBITDA

یہاں،

• EBITDA کا حوالہ دیا جاتا ہے۔سود سے پہلے کی کمائی، ٹیکسز، فرسودگی، اور امرتائزیشن
• EV: انٹرپرائز ویلیو = کل قرض +مارکیٹ کیپٹلائزیشن -نقد کے مساوی

انٹرپرائز ملٹیپلز کے بارے میں مزید

انٹرپرائز ملٹیپل کو بنیادی طور پر سرمایہ کار یہ فیصلہ کرنے کے لیے استعمال کرتے ہیں کہ آیا کسی فرم کی قدر کم ہے یا زیادہ قیمت۔ ہم عمروں یا تاریخی اصولوں کے مقابلے میں کم تناسب بتاتا ہے کہ کمپنی کی قدر کم ہے، جبکہ زیادہ تناسب بتاتا ہے کہ اس کی قیمت زیادہ ہے۔

چونکہ یہ مختلف ممالک کے ٹیکس نظاموں کے مسخ کرنے والے اثرات کو نظر انداز کرتا ہے، ایک انٹرپرائز ملٹیپل بین قومی موازنہ کے لیے مفید ہے۔ انٹرپرائز ویلیو، جو قرض کو شامل کرتی ہے اور مارکیٹ کیپٹلائزیشن کے مقابلے انضمام اور حصول (M&A) مقاصد کے لیے ایک مضبوط اعداد و شمار ہے، اکثر مناسب ٹیک اوور امکانات کو تلاش کرنے کے لیے استعمال کی جاتی ہے۔

صنعت پر منحصر ہے، انٹرپرائز ملٹیلز مختلف ہو سکتے ہیں۔ زیادہ ترقی والے کاروباروں میں اعلی انٹرپرائز ملٹیلز (مثلاً بائیوٹیک) اور سست نمو والی صنعتوں میں کم ملٹیلز قابل قبول توقعات ہیں (جیسے ریلوے)۔

کسی فرم کی انٹرپرائز ویلیو (EV) اس کی معاشی قدر کا ایک پیمانہ ہے۔ یہ معمول کے مطابق یہ معلوم کرنے کے لیے استعمال کیا جاتا ہے کہ اگر کوئی کمپنی خریدی گئی ہے تو اس کی قیمت کتنی ہے۔ چونکہ اس میں وہ قرض شامل ہوتا ہے جو ایک حاصل کنندہ کو جذب کرنے کے ساتھ ساتھ اس کو ملنے والی نقدی کو بھی شامل کیا جاتا ہے، اس لیے یہ M&A کے لیے مارکیٹ کیپ کے مقابلے میں ایک اعلیٰ تشخیصی اشارے سمجھا جاتا ہے۔

انٹرپرائز ملٹیپلز کے استعمال کی حدود

ایک انٹرپرائز ملٹیپل ایک شماریاتی ہے جو خریداری کے لیے پرکشش اہداف کی نشاندہی کرتا ہے۔ تاہم، ویلیو ٹریپس سے ہوشیار رہیں، جو وہ اسٹاک ہیں جن میں کم ملٹیلز ہیں کیونکہ وہ قابلیت کے حامل ہیں (مثال کے طور پر، کمپنی جدوجہد کر رہی ہے اور ٹھیک نہیں ہو گی)۔ یہ ایک اچھی سرمایہ کاری کا ظہور دیتا ہے، لیکن صنعت یا کمپنی کے بنیادی اصول منفی منافع کی نشاندہی کرتے ہیں۔

سرمایہ کاروں کا خیال ہے کہ اسٹاک کی تاریخی کارکردگی مستقبل میں واپسی کی پیش گوئی کرتی ہے، لہذا جب ایک سے زیادہ کمی آتی ہے، تو وہ عام طور پر اسے کم قیمت پر حاصل کرنے کے موقع پر چھلانگ لگاتے ہیں۔ صنعت اور کمپنی کے بنیادی اصولوں کو سمجھنا اسٹاک کی حقیقی قیمت کا تعین کرنے میں مدد کرسکتا ہے۔

پیشن گوئی شدہ منافع کی جانچ کرنا اور اس بات کا تعین کرنا کہ آیا پیشین گوئیاں امتحان میں کامیاب ہوتی ہیں ایسا کرنے کا ایک آسان طریقہ ہے۔ TTM ملٹیلز فارورڈنگ ملٹیلز سے کم ہونے چاہئیں۔ جب یہ فارورڈ ملٹیلز انتہائی سستے دکھائی دیتے ہیں، حقیقت یہ ہے کہ متوقع EBITDA زیادہ ہے، اور اسٹاک کی قیمت پہلے ہی کم ہو چکی ہے، جو مارکیٹ کی احتیاط کی نشاندہی کرتی ہے۔ نتیجے کے طور پر، کمپنی اور صنعت کے اتپریرک کو سمجھنا بہت ضروری ہے۔