पूंजी बाजार रेखा (सीएमएल)

कैपिटल मार्केट लाइन (CML) क्या है?

राजधानी मंडी लाइन (सीएमएल) उन पोर्टफोलियो के बारे में है जो जोखिम और रिटर्न दोनों को ठीक से जोड़ते हैं। यह एक ऐसा ग्राफ है जो दिए गए जोखिम के स्तर के आधार पर पोर्टफोलियो के अपेक्षित रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है। यह कैपिटल एलोकेशन लाइन (CAL) का एक विशेष संस्करण है।

सीएमएल पर पोर्टफोलियो जोखिम और वापसी संबंध को अनुकूलित करते हैं। यह प्रदर्शन को अधिकतम करता है। ढलान सीएमएल हैशार्प भाग बाजार पोर्टफोलियो का। आमतौर पर कहा जाता है कि अगर शार्प रेशियो सीएमएल से ऊपर है तो संपत्ति खरीदनी चाहिए और अगर सीएमएल से नीचे है तो उसे बेच देना चाहिए।

कुशल सीमांत सीएमएल की तुलना में अधिक लोकप्रिय है, हालांकि, दोनों पूरी तरह से अलग हैं। कुशल सीमा में जोखिम मुक्त निवेश शामिल हैं। सीएमएल और कुशल सीमांत के अवरोध बिंदु के परिणामस्वरूप स्पर्शरेखा पोर्टफोलियो होगा, जो इसे सबसे कुशल पोर्टफोलियो बनाता है।

अक्सर लोग पूंजी बाजार रेखा को सुरक्षा बाजार रेखा (एसएमएल) के साथ भ्रमित करते हैं। सुरक्षा रेखा पूंजी बाजार रेखा से ली गई है। सीएमएल रिटर्न की पोर्टफोलियो दरों को दिखाता है, जबकि एसएमएल बाजार के जोखिम के साथ-साथ दिए गए समय के रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है।

कैपिटल मार्केट लाइन (सीएमएल) इतिहास

हैरी मार्कोविट्ज़ और जेम्स टोबिन ने माध्य-विचरण विश्लेषण का बीड़ा उठाया। 1952 में, मार्कोविट्ज़ द्वारा इष्टतम पोर्टफोलियो की कुशल सीमा की पहचान की गई थी।

इसके तुरंत बाद, 1958 में, जेम्स टोबिन ने आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत में जोखिम-मुक्त दर को शामिल किया। एक अन्य अग्रणी, विलियम शार्प ने 1960 के दशक में CAPM विकसित किया। उन्हें अपने काम के लिए नोबेल पुरस्कार भी मिला।

पूंजी बाजार रेखा (सीएमएल) समीकरण

ई (आरसी) = वाई × ई (आरएम) + (1 - वाई) × आरएफ

• ई (आरसी) = पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी

• ई (आरएम) = बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी

• आरएफ = बाजार पोर्टफोलियो की अपेक्षित वापसी