पूंछ जोखिम निवेश

टेल रिस्क इन्वेस्टमेंट अर्थ के अनुसार, यह एक प्रकार का पोर्टफोलियो जोखिम होता है जो तब होता है जब निवेश संबंधित माध्य से 3 मानक विचलन से अधिक हो जाता है और कुछ सामान्य वितरण द्वारा प्रकट होने की तुलना में अधिक हो जाता है।

सामान्य वितरण वक्र के दोनों सिरों पर घटित होने की संभावना कम होने वाली घटनाओं की विशेषता के लिए टेल रिस्क को जाना जाता है।

पूंछ जोखिम निवेश की समझ प्राप्त करना

पारंपरिक पोर्टफोलियो रणनीतियाँ समग्र विचार का पालन करती हैं कि संबंधितमंडी रिटर्न सामान्य वितरण के रुझान का पालन करते हैं। हालांकि, टेल रिस्क इन्वेस्टमेंट के अर्थ के अनुसार, यह सुझाव दिया जाता है कि रिटर्न का वितरण सामान्य नहीं होता है, बल्कि तिरछा होता है - जिसमें मोटी पूंछ होती है। मोटी पूंछ की उपस्थिति इंगित करती है कि एक संभावना होती है - जो न्यूनतम हो सकती है, कि निवेश 3 मानक विचलन के मूल्य से आगे बढ़ सकता है।

वितरण जो मोटी पूंछ की विशेषता प्राप्त करते हैं, ज्यादातर का विश्लेषण करके देखा जाता हैहेज फंड रिटर्न।

सामान्य वितरण और परिसंपत्ति रिटर्न

जब निवेश पोर्टफोलियो को एक साथ रखा जाता है, तो यह अनुमान लगाया जाता है कि रिटर्न का वितरण सामान्य वितरण के पैटर्न का पालन करता है। दी गई धारणा के तहत, समग्र संभावना है कि दिया गया रिटर्न 3 मानक विचलन और साधनों के बीच घूम रहा होगा, या तो सकारात्मक या नकारात्मक, लगभग हो जाता है99.7 प्रतिशत. इसका तात्पर्य यह है कि संबंधित रिटर्न की कुल संभावना 3 से अधिक मानक विचलन को साधन से परे ले जाने के लिए होगी0.3 प्रतिशत।

यह धारणा कि बाजार रिटर्न सामान्य वितरण का पालन करेगा, कई वित्तीय बाजारों की कुंजी है - जिसमें विकल्प मूल्य निर्धारण के लिए ब्लैक-स्कोल्स मेर्टन मॉडल और एमपीटी (मॉडर्न पोर्टफोलियो थ्योरी) शामिल हैं।हैरी मार्कोविट्ज़. हालांकि, दी गई धारणा संबंधित बाजार रिटर्न को ठीक से प्रतिबिंबित करने के लिए नहीं जानी जाती है। इसके अलावा, टेल इवेंट्स को संबंधित मार्केट रिटर्न पर महत्वपूर्ण प्रभाव डालने के लिए जाना जाता है।

अन्य वितरण और संबंधित पूंछ

शेयर बाजार का रिटर्न सामान्य वितरण का अनुसरण करता है जिसमें अत्यधिक कर्टोसिस होता है। कर्टोसिस एक महत्वपूर्ण सांख्यिकीय उपाय है जिसका उपयोग यह इंगित करने के लिए किया जाता है कि देखे गए डेटा दिए गए सामान्य वितरण के संबंध में हल्के या भारी पूंछ वितरण का पालन कर रहे हैं या नहीं। सामान्य वितरण वक्र में कुर्टोसिस होता है जो तीन के बराबर होता है। इसलिए, यदि सुरक्षा तीन से अधिक कर्टोसिस वाले वितरण के बाद होती है, तो यह माना जाता है कि इसमें भारी पूंछ होती है।

एक भारी-पूंछ या लेप्टोकोर्टिक वितरण उन स्थितियों को इंगित करने के लिए जाना जाता है जिनके तहत चरम स्थितियां संबंधित अपेक्षाओं से कहीं अधिक होती हैं। जैसे, दिए गए वितरण का पालन करने वाली प्रतिभूतियों ने देखे गए परिणामों के 0.3 प्रतिशत से ऊपर के औसत मूल्य में तीन मानक विचलन से अधिक रिटर्न देखा है।