ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ ಮೂರು ಅಂಶಗಳ ಮಾದರಿ

ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ ಮೂರುಅಂಶ ಮಾದರಿಯು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಫಾಮಾ ಫ್ರೆಂಚ್ ಮಾಡೆಲ್ ಎಂಬ ಹೆಸರಿನಿಂದಲೂ ಹೋಗುತ್ತದೆ. ಇದು 1992 ರಲ್ಲಿ ರಚಿಸಲಾದ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಆಸ್ತಿ ಬೆಲೆ ಮಾದರಿಯಾಗಿದೆ. ಮಾದರಿಯು CAPM (CAPM) ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯ ಮೇಲೆ ವಿಸ್ತರಿಸಲು ತಿಳಿದಿದೆ.ಬಂಡವಾಳ ಆಸ್ತಿ ಬೆಲೆ ಮಾದರಿ) ಮೌಲ್ಯದ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ಗಾತ್ರದ ಅಪಾಯದ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಆಯಾಗೆ ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಶಿಷ್ಟ CAPM ನಲ್ಲಿ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಅಂಶ.

ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ ತ್ರೀ ಫ್ಯಾಕ್ಟರ್ ಮಾಡೆಲ್ ಪಿಡಿಎಫ್ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಅಂಶವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲು ತಿಳಿದಿದೆಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಗಳು ದಿನನಿತ್ಯದ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮೀರಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ತಿಳಿದುಬಂದಿದೆಆಧಾರ. ಈ ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳ ಸೇರ್ಪಡೆಯ ಮೂಲಕ, ಮಾದರಿಯು ಆಯಾ ಉತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನದ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗೆ ಸರಿಹೊಂದಿಸುತ್ತದೆ. ಆಯಾ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಉತ್ತಮ ಸಾಧನವನ್ನಾಗಿ ಮಾಡಲು ಇದು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಸೂತ್ರ

ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ ಮೂರು ಅಂಶಗಳ ಮಾದರಿಯ ಕೆಲಸ

ಕೆನ್ನೆತ್ ಫ್ರೆಂಚ್ - ಪ್ರಮುಖ ಸಂಶೋಧಕ ಮತ್ತು ಯುಜೀನ್ ಫಾಮಾ - ನೊಬೆಲ್ ಪ್ರಶಸ್ತಿ ವಿಜೇತ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆದಾಯವನ್ನು ಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದರು. ಆಳವಾದ ಸಂಶೋಧನೆಯ ಮೂಲಕ, ಮೌಲ್ಯದ ಷೇರುಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ಅವರು ಕಂಡುಕೊಂಡರು. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂದು ತಿಳಿದುಬಂದಿದೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಸಾಧನದ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಅಥವಾ ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ CAPM ಮೌಲ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಏಕೆಂದರೆ ಮೂರು ಅಂಶದ ಮಾದರಿಯು ಕೆಳಮುಖವಾಗಿ ಹೊಂದಿಸುತ್ತದೆಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಔಟ್-ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್.

ಫಾಮಾ ಮತ್ತು ಫ್ರೆಂಚ್ ಮಾದರಿಯು ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಆದಾಯ, ಪುಸ್ತಕದಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ಸಂಸ್ಥೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಗಾತ್ರ. HML (ಹೈ ಮೈನಸ್ ಲೋ), SMB (ಸಣ್ಣ ಮೈನಸ್ ಬಿಗ್), ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ ವಾಪಸಾತಿ ನಂತರದ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸಹ ಹೇಳಬಹುದು. ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸಲು ಸಣ್ಣ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ SMB ಖಾತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಪುಸ್ತಕ-ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಆಯಾ ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಗೆ HML ಖಾತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸಮರ್ಥತೆ ಅಥವಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ನೀಡಲಾದ ಔಟ್ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯು ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಸಾಕಷ್ಟು ಊಹಾಪೋಹಗಳಿವೆದಕ್ಷತೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಂಡವಾಳ ವೆಚ್ಚಗಳು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪಾರದ ಅಪಾಯಗಳ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಎದುರಿಸಬಹುದಾದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯದ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯಿಂದ ಔಟ್ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಅನ್ನು ವಿಶಿಷ್ಟವಾಗಿ ವಿವರಿಸಬಹುದು.

ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಸಮರ್ಥತೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ, ನೀಡಿರುವ ಔಟ್ಪರ್ಫಾರ್ಮೆನ್ಸ್ ಅನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ಆಯಾ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ತಪ್ಪಾಗಿ ಬೆಲೆಯ ಮೂಲಕ ವಿಶ್ಲೇಷಿಸುತ್ತಾರೆ. ಮೌಲ್ಯದ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ ಇದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. EMH (ಸಮರ್ಥ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಲ್ಪನೆ) ನೀಡಿರುವಂತೆ ಪುರಾವೆಗಳ ದೇಹಕ್ಕೆ ಚಂದಾದಾರರಾಗಲು ಒಲವು ತೋರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದಕ್ಷತೆಯ ಅಂಶವನ್ನು ಸುಲಭವಾಗಿ ಒಪ್ಪುತ್ತಾರೆ.