Table of Contents
ഒരു സാമ്പത്തിക വേരിയബിളിനെ സ്വാധീനിക്കുക എന്നതാണ് മോണിറ്ററി പോളിസിയുടെ പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം, അതിന്റെ ഉപകരണങ്ങളുടെ തൊഴിൽ ദിനംപ്രതി കാര്യമായ സ്വാധീനം ചെലുത്താനാകും. ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ, കേന്ദ്രത്തിലെ നടപ്പാക്കൽ ഉദ്യോഗസ്ഥരെ നയിക്കുന്ന വേരിയബിളാണ് ഇത്ബാങ്ക് അവർ ദിവസവും എന്തുചെയ്യണം എന്നതിനെക്കുറിച്ച്. സാധാരണ സാഹചര്യങ്ങളിൽ പണനയത്തിന്റെ സ്വാഭാവിക പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം ഹ്രസ്വകാല പലിശനിരക്കായിരിക്കുന്നത് എന്തുകൊണ്ടാണെന്ന് പ്രസ്താവിക്കപ്പെടുന്നു. 20-ാം നൂറ്റാണ്ടിലെ ഈ ആശയത്തിന്റെ വികാസത്തിന്റെ ചരിത്രം, കരുതൽ നിലകളുടെ സിദ്ധാന്തം, പണ അടിസ്ഥാന നിയന്ത്രണത്തിന്റെ ആശയം എന്നിവ അവസാന ഭാഗം ഉൾക്കൊള്ളുന്നു.
സെൻട്രൽ ബാങ്കുകളുടെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക വിജയവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, ഉപഭോക്തൃ വിലകൾ അല്ലെങ്കിൽ മൊത്ത ആഭ്യന്തര ഉൽപ്പാദനം (ജിഡിപി) പോലെയുള്ള വേരിയബിളുകളെ നേരിട്ട് സ്വാധീനിക്കാൻ അവർക്ക് കഴിയില്ല. അതിനാൽ, അവർ ശ്രദ്ധിക്കാൻ ഇന്റർമീഡിയറ്റ് ടാർഗെറ്റുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു. ഈ ലക്ഷ്യങ്ങൾ ഒന്നുകിൽ ഒരു രാജ്യത്തിന്റെ മൊത്തത്തിലുള്ള കാര്യങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതോ കുറഞ്ഞത് പരസ്പര ബന്ധമുള്ളതോ ആയ മോണിറ്ററി പോളിസി-സെൻസിറ്റീവ് ഇക്കണോമിക് വേരിയബിളുകളാണ്.സാമ്പത്തിക പ്രകടനം. ഒരു സെൻട്രൽ ബാങ്ക് മുൻഗണന നൽകാൻ തീരുമാനിക്കുന്ന ലക്ഷ്യങ്ങളെ അതിന്റെ പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യങ്ങൾ എന്ന് വിളിക്കുന്നു.
പണനയത്തിന് കീഴിലുള്ള പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം റിസർവ് ബാങ്ക് അതിന്റെ ധനനയം രൂപീകരിക്കുന്നതിന് തുടർച്ചയായി പിന്തുടരേണ്ട (നിരീക്ഷണത്തിൽ സൂക്ഷിക്കുന്ന) വേരിയബിളാണ്. പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം എന്നതാണ്വിളി പണ നിരക്ക്, അത് പ്രധാനമല്ലഘടകം ബാധിക്കാവുന്ന, സമാനമായപണപ്പെരുപ്പം. 2011 മെയ് മാസത്തിൽ RBI കോൾ മണി നിരക്ക് പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യമായി സ്ഥാപിച്ചു. അതനുസരിച്ച്, ഒരു പണ നയ ഇടപെടൽ വികസിപ്പിക്കുന്നതിനിടയിൽ RBI കോൾ നിരക്ക് ചലനം നിരീക്ഷിക്കേണ്ടതുണ്ട്. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു ഉണ്ടെന്ന് സെൻട്രൽ ബാങ്ക് നിർണ്ണയിക്കുന്നുദ്രവ്യത കോൾ നിരക്ക് ആർബിഐയുടെ കംഫർട്ട് ലെവലിന് മുകളിൽ ഉയർന്നാൽ സിസ്റ്റത്തിലെ ക്ഷാമം, അതായത് 10%. ആർബിഐ ക്യാഷ് റിസർവ് റേഷ്യോ (സിആർആർ) കുറയ്ക്കുകയോ അല്ലെങ്കിൽ ലിക്വിഡിറ്റി അഡ്ജസ്റ്റ്മെന്റ് വഴി വാണിജ്യ ബാങ്കുകളിലേക്ക് അധിക പണം കൈമാറ്റം ചെയ്യുകയോ ചെയ്യാം.സൗകര്യം മതിയായ ദ്രവ്യത പ്രദാനം ചെയ്യുന്നതിനായി (LAF) റിപ്പോ വിൻഡോ.
Talk to our investment specialist
പ്രാഥമികമായി CRR മുഖേനയുള്ള കരുതൽ ആവശ്യകതകളിലേക്കുള്ള ക്രമീകരണങ്ങളാൽ സ്വാധീനിക്കപ്പെട്ട ബാങ്ക് കരുതൽ ധനനയത്തിന്റെ പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യമായി തുടരുന്നു. പണനിയന്ത്രണത്തിനുള്ള ഒരു ഉപകരണമായി CRR-ന്റെ ഉപയോഗത്തിന് കുറച്ച് ഊന്നൽ നൽകാനുള്ള ശ്രമത്തിലാണ് ആർബിഐ.
സാമ്പത്തികവും സാമ്പത്തികവുമായ വേരിയബിളുകൾ ഇന്റർമീഡിയറ്റ് ലക്ഷ്യങ്ങൾ എന്നറിയപ്പെടുന്നു, സെൻട്രൽ ബാങ്കർമാർ മോണിറ്ററി പോളിസി ടൂളുകൾ വഴി സ്വാധീനിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നവയാണ്, എന്നാൽ അവ ഒരു പോളിസിയുടെ അന്തിമ ലക്ഷ്യമോ ലക്ഷ്യമോ അല്ല. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, പണനയത്തിന്റെ ഉടനടി അനന്തരഫലങ്ങൾക്കും പോളിസി മേക്കർക്ക് ആവശ്യമുള്ള സാമ്പത്തിക ഫലങ്ങൾക്കും ഇടയിലാണ് അവ നിലകൊള്ളുന്നത്. സാധാരണയായി, ഇന്റർമീഡിയറ്റ് ടാർഗെറ്റുകൾ പ്രവചനാതീതമായി ഒരു സെൻട്രൽ ബാങ്കിന്റെ പ്രഖ്യാപിത സാമ്പത്തിക ലക്ഷ്യങ്ങളെ, അതായത് പൂർണ്ണമായ തൊഴിൽ അല്ലെങ്കിൽ സ്ഥിരമായ വിലകൾ, പുതിയ നയ നടപടികൾ സ്വീകരിക്കുന്നതിന് വേഗത്തിൽ മാറ്റം വരുത്തുന്നു. ഈ ലക്ഷ്യങ്ങളിൽ പലപ്പോഴും വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പലിശനിരക്കുകൾ അല്ലെങ്കിൽ പണവിതരണം ഉൾപ്പെടുന്നു.
ഒരു സെൻട്രൽ ബാങ്ക് അതിന്റെ നയ ലക്ഷ്യങ്ങൾ നിറവേറ്റുന്നതിനും നിലനിർത്തുന്നതിനും ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലേക്ക് എത്ര പണം നിക്ഷേപിക്കണമെന്ന് നിർണ്ണയിക്കാൻ ഒരു പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു. ഇത് വളരെ കുറവാണെങ്കിൽ,സമ്പദ് കടം പണപ്പെരുപ്പം ബാധിച്ചേക്കാം, പക്ഷേ അത് വളരെ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, അമിതമായി ചൂടായ സമ്പദ്വ്യവസ്ഥ സംഭവിക്കാം. ഡ്രൈവർക്കും സെൻട്രൽ ബാങ്കിനും പ്രശ്നങ്ങളുണ്ട്. പണപ്പെരുപ്പമോ ജിഡിപി വളർച്ചയോ പോലുള്ള ഘടകങ്ങൾ നേരിട്ട് നിയന്ത്രിക്കാനോ എളുപ്പത്തിൽ നിരീക്ഷിക്കാനോ കഴിയില്ലതൽസമയം. പകരം, അത് സ്വാധീനിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക പ്രകടനത്തിന്റെ ആത്യന്തിക നടപടികളുമായി അടുത്ത ബന്ധമുള്ള ഒരു അളക്കാവുന്ന സാമ്പത്തിക വേരിയബിൾ അല്ലെങ്കിൽ പ്രവർത്തന ലക്ഷ്യം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു, അതിന് അതിന്റെ നയങ്ങളുമായി നേരിട്ട് സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയും, അത് നിരീക്ഷിക്കാൻ കഴിയും.