Table of Contents

ஜென்சனின் அளவீடு

Updated on November 4, 2024 , 1990 views

ஜென்சனின் அளவீடு வரையறை என்பது ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட செயல்திறன் அளவைக் குறிக்கிறது. கொடுக்கப்பட்ட முதலீடு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவின் சராசரி வருவாயைக் குறிக்க கொடுக்கப்பட்ட அளவீடு உதவுகிறது - CAPM ஆல் கணிக்கப்பட்ட மதிப்புக்கு மேலே அல்லது அதற்குக் கீழே (மூலதனம் சொத்து விலை மாதிரி).

இங்கே ஒரே நிபந்தனை என்னவென்றால்பீட்டா போர்ட்ஃபோலியோ அல்லது சராசரியுடன் முதலீடுசந்தை திரும்ப வழங்க வேண்டும். கொடுக்கப்பட்ட மெட்ரிக் பொதுவாக அறியப்படுகிறதுஆல்பா.

ஜென்சனின் அளவைப் பற்றிய புரிதலைப் பெறுதல்

முதலீட்டு மேலாளரின் ஒட்டுமொத்த செயல்திறனை துல்லியமாக பகுப்பாய்வு செய்வதற்கு, அந்தந்தமுதலீட்டாளர் போர்ட்ஃபோலியோ திரும்புவதை மட்டும் பார்க்கக்கூடாது. அதே சமயம், முதலீட்டாளர், கொடுக்கப்பட்ட போர்ட்ஃபோலியோவின் அபாயத்தையும் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும், முதலீட்டின் வருவாயானது மேற்கொள்ளப்படும் அபாயத்தை ஈடுசெய்யுமா இல்லையா என்பதைக் கவனிக்க வேண்டும். உதாரணமாக, இரண்டு இருந்தால்பரஸ்பர நிதி 12 சதவீத வருமானம் இருந்தால், ஒரு புத்திசாலி முதலீட்டாளர் குறைந்த ஆபத்துள்ள நிதியின் விருப்பத்திற்கு செல்வதை நோக்கமாகக் கொள்ள வேண்டும். கொடுக்கப்பட்ட அபாய நிலைக்கு ஒரு குறிப்பிட்ட போர்ட்ஃபோலியோ சரியான வருமானத்தை ஈட்டுகிறதா இல்லையா என்பதை தீர்மானிக்கும் போது ஜென்சனின் அளவீடு பயனுள்ள வழிகளில் ஒன்றாகும்.

கொடுக்கப்பட்ட மதிப்பு நேர்மறையாக இருந்தால், குறிப்பிட்ட போர்ட்ஃபோலியோ அதிகப்படியான வருமானத்தை ஈட்டுகிறது. எனவே, ஜென்சனின் ஆல்பாவின் நேர்மறை மதிப்பு, நிதி மேலாளர் அந்தந்த பங்குத் தேர்வுத் திறன்களைக் கொண்டு "சந்தையை வெல்லும்" திறன் கொண்டவர் என்பதைக் குறிக்கும் என்று கூறலாம்.

ஜென்சனின் அளவீட்டின் உதாரணம்

CAPM சரியாக இருக்கும் என்ற அனுமானத்தில், பின்வரும் சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்தி ஜென்சனின் அளவைக் கணக்கிடலாம்:

ஆல்பா = R (i) –(R(f) + B X (R(m) –R(f)))

Ready to Invest?
Talk to our investment specialist

இங்கே,

R(i) என்பது கொடுக்கப்பட்ட முதலீடு அல்லது போர்ட்ஃபோலியோவில் பெறப்பட்ட வருமானம் என குறிப்பிடப்படுகிறது,
R(m) என்பது உரிமையின் உணரப்பட்ட திரும்புதல்சந்தை குறியீடு,
R(f) என்பது குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு கொடுக்கப்பட்ட வருவாயின் ஆபத்து இல்லாத விகிதமாகும்

அதே நேரத்தில், B என்பது கொடுக்கப்பட்ட சந்தைக் குறியீட்டின்படி முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவின் பீட்டாவைக் குறிக்கிறது.

உதாரணமாக, ஒரு குறிப்பிட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்ட் கடந்த ஆண்டில் 15 சதவீத லாபத்தை ஈட்டியது என்று வைத்துக் கொள்வோம். கொடுக்கப்பட்ட நிதிக்கான சரியான சந்தைக் குறியீடு 12 சதவிகிதம் திரும்பப் பெறுவதற்கு காரணமாகும். கொடுக்கப்பட்ட குறியீட்டிற்கான பீட்டா 1.2 ஆகும், மேலும் ஆபத்து இல்லாத விகிதத்திற்கான மதிப்பு 3 சதவீதமாக இருக்கும். பின்னர், ஆல்பாவை இவ்வாறு அளவிடலாம்:

ஆல்பா = 1.2 சதவீதம்

1.2 இல் உள்ள பீட்டாவின் மதிப்பின்படி, கொடுக்கப்பட்ட மியூச்சுவல் ஃபண்ட் குறியீட்டுடன் ஒப்பிடுகையில் அபாயகரமானதாகக் கருதப்படும், அதே நேரத்தில் அதிக வருமானம் ஈட்டுகிறது. ஆல்ஃபாவின் நேர்மறை மதிப்பு, அந்தந்த மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர் சில ஆண்டுகளுக்கு முன்பு அவர்கள் எடுத்திருக்கும் கொடுக்கப்பட்ட ரிஸ்க்கை ஈடுசெய்வதற்குத் தேவையான வருவாயை விட அதிகமாகப் பெறுகிறார் என்பதைக் குறிக்கிறது. ஆல்ஃபாவின் எதிர்மறை மதிப்பு, மியூச்சுவல் ஃபண்ட் மேலாளர் அவர்களால் எடுக்கப்பட்ட ரிஸ்க் அளவுக்குப் போதுமான வருமானத்தை ஈட்டாமல் இருக்கலாம் என்பதைக் குறிக்கும்.

Disclaimer:
இங்கு வழங்கப்பட்ட தகவல்கள் துல்லியமானவை என்பதை உறுதிப்படுத்த அனைத்து முயற்சிகளும் மேற்கொள்ளப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், தரவின் சரியான தன்மை குறித்து எந்த உத்தரவாதமும் அளிக்கப்படவில்லை. முதலீடு செய்வதற்கு முன் திட்டத் தகவல் ஆவணத்துடன் சரிபார்க்கவும்.