Table of Contents

జెన్సన్ కొలత

Updated on July 3, 2024 , 1911 views

జెన్సన్ యొక్క కొలత నిర్వచనం రిస్క్-సర్దుబాటు చేయబడిన పనితీరు కొలత రకాన్ని సూచిస్తుంది. ఇచ్చిన పెట్టుబడి లేదా పోర్ట్‌ఫోలియోపై సగటు రాబడిని సూచించడంలో ఇవ్వబడిన కొలత సహాయపడుతుంది - CAPM ద్వారా అంచనా వేసిన విలువ కంటే ఎక్కువ లేదా అంతకంటే తక్కువ (రాజధాని అసెట్ ప్రైసింగ్ మోడల్).

ఇక్కడ ఉన్న ఏకైక షరతు ఏమిటంటేబీటా పోర్ట్‌ఫోలియో లేదా పెట్టుబడి సగటుతో పాటుసంత రిటర్న్ అందించాలి. ఇచ్చిన మెట్రిక్‌ని సాధారణంగా అంటారుఆల్ఫా.

జెన్సన్ కొలతపై అవగాహన పొందడం

పెట్టుబడి మేనేజర్ యొక్క మొత్తం పనితీరును ఖచ్చితంగా విశ్లేషించడం కోసం, సంబంధితపెట్టుబడిదారుడు పోర్ట్‌ఫోలియో రాబడిని మాత్రమే చూడకూడదు. అదే సమయంలో, పెట్టుబడిదారుడు పెట్టుబడి యొక్క రిస్క్‌ను భర్తీ చేస్తుందా లేదా అనేదానిని గమనించడానికి ఇచ్చిన పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క నష్టాన్ని కూడా పరిగణించాలి. ఉదాహరణకు, రెండు ఉంటేమ్యూచువల్ ఫండ్స్ 12 శాతం రాబడిని కలిగి ఉన్నందున, తెలివైన పెట్టుబడిదారుడు తక్కువ రిస్క్ ఉన్న ఫండ్ ఎంపిక కోసం వెళ్లాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకోవాలి. ఒక నిర్దిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియో ఇచ్చిన రిస్క్ స్థాయికి సరైన రాబడిని ఆర్జిస్తుందో లేదో నిర్ణయించడానికి జెన్సెన్స్ మెజర్ ఒక ప్రభావవంతమైన మార్గాలలో ఒకటిగా పనిచేస్తుంది.

ఇచ్చిన విలువ సానుకూలంగా మారినట్లయితే, నిర్దిష్ట పోర్ట్‌ఫోలియో అదనపు రాబడిని పొందుతోంది. అందువల్ల, జెన్‌సన్ ఆల్ఫా యొక్క సానుకూల విలువ ఫండ్ మేనేజర్ సంబంధిత స్టాక్-పికింగ్ స్కిల్స్‌తో "మార్కెట్‌ను ఓడించగల" సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటుందని సూచిస్తుంది.

జెన్సన్ కొలత యొక్క ఉదాహరణ

CAPM సరైనదని భావించిన తర్వాత, కింది సూత్రాన్ని ఉపయోగించడం ద్వారా జెన్సన్ కొలతను లెక్కించవచ్చు:

ఆల్ఫా = R (i) –(R(f) + B X (R(m) –R(f)))

Ready to Invest?
Talk to our investment specialist

ఇక్కడ,

R(i)ని ఇచ్చిన పెట్టుబడి లేదా పోర్ట్‌ఫోలియోపై గ్రహించిన రాబడిగా సూచిస్తారు,
R(m) అనేది హక్కు యొక్క గ్రహించబడిన రిటర్న్మార్కెట్ ఇండెక్స్,
R(f) అనేది నిర్ధిష్ట కాల వ్యవధికి ఇచ్చిన రాబడి యొక్క రిస్క్-ఫ్రీ రేట్

అదే సమయంలో, B ఇచ్చిన మార్కెట్ ఇండెక్స్ ప్రకారం పెట్టుబడి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క బీటాను సూచిస్తుంది.

ఉదాహరణకు, ఒక నిర్దిష్ట మ్యూచువల్ ఫండ్ గత సంవత్సరంలో 15 శాతం రాబడిని పొందిందని అనుకుందాం. ఇచ్చిన ఫండ్ యొక్క సరైన మార్కెట్ ఇండెక్స్ 12 శాతం రాబడికి బాధ్యత వహిస్తుంది. ఇచ్చిన ఇండెక్స్ కోసం బీటా 1.2, మరియు రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ విలువ 3 శాతంగా మారుతుంది. అప్పుడు, ఆల్ఫాను ఇలా కొలవవచ్చు:

ఆల్ఫా = 1.2 శాతం

బీటా విలువ 1.2 ప్రకారం, ఇచ్చిన మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇండెక్స్‌తో పోల్చితే రిస్క్‌గా పరిగణించబడుతుంది, అదే సమయంలో ఎక్కువ సంపాదిస్తుంది. ఆల్ఫా యొక్క సానుకూల విలువ, సంబంధిత మ్యూచువల్ ఫండ్ మేనేజర్ కొన్ని సంవత్సరాల క్రితం వారు తీసుకున్న రిస్క్‌ను భర్తీ చేయడానికి అవసరమైన రాబడి కంటే ఎక్కువ సంపాదిస్తున్నారని సూచిస్తుంది. ఆల్ఫా యొక్క ప్రతికూల విలువ మ్యూచువల్ ఫండ్ మేనేజర్ వారు తీసుకున్న రిస్క్ యొక్క సంబంధిత మొత్తానికి తగినంత రాబడిని సంపాదించి ఉండకపోవచ్చని సూచిస్తుంది.

Disclaimer:
ఇక్కడ అందించిన సమాచారం ఖచ్చితమైనదని నిర్ధారించడానికి అన్ని ప్రయత్నాలు చేయబడ్డాయి. అయినప్పటికీ, డేటా యొక్క ఖచ్చితత్వానికి సంబంధించి ఎటువంటి హామీలు ఇవ్వబడవు. దయచేసి ఏదైనా పెట్టుబడి పెట్టే ముందు పథకం సమాచార పత్రంతో ధృవీకరించండి.