NSE తిరిగి ప్రవేశపెట్టిందివ్యాయామం చేయవద్దు సౌకర్యం

ఏప్రిల్ 28, 2022 నుండి, దినేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ (NSE) 'వ్యాయామం చేయవద్దు (DNE)'ని పునరుద్ధరిస్తుందిసౌకర్యం స్టాక్ ఎంపికల ఒప్పందాల కోసం. వ్యాపారులు ఈ సర్దుబాట్ల వల్ల ప్రమేయం ఉన్న ప్రమాదాన్ని మెరుగ్గా నిర్వహించగలరు, ప్రత్యేకించి డబ్బు వెలుపల ఒప్పందాల విషయానికి వస్తే.

ఇది వారి బహిరంగ స్థానాలను విక్రయించడానికి వీలు కల్పిస్తుంది, తద్వారా భౌతిక డెలివరీ ప్రమాదాలను నివారించవచ్చు.

వ్యాయామం చేయని సౌకర్యం అంటే ఏమిటి?

సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) 2019లో అన్ని ఎంపికల లావాదేవీల యొక్క భౌతిక పరిష్కారం తప్పనిసరి. వ్యాయామం చేయవద్దు అనేది వాస్తవానికి 2017లో ప్రవేశపెట్టబడినప్పుడుసెక్యూరిటీల లావాదేవీ పన్ను (STT) ఎంపిక కాకుండా మొత్తం ఒప్పంద విలువకు వర్తింపజేయబడిందిప్రీమియం విలువ, ఇప్పుడు ఉన్నట్లుగా.

DNE కమాండ్‌ని ఉపయోగించడం ద్వారా సంబంధిత ఎంపిక ఒప్పందం యొక్క ప్రీమియం విలువ కంటే STT మొత్తం ఎక్కువగా ఉంటే, క్లయింట్లు తమ బ్రోకర్‌లకు ఆప్షన్ స్ట్రైక్ ప్రైస్‌ను ఉపయోగించకూడదని కూడా తెలియజేయవచ్చు.

అయితే, STT పన్ను చట్టంలో మార్పు కారణంగా, అక్టోబర్ 2021లో DNE దశలవారీగా తొలగించబడింది. ఈ తొలగింపు భౌతిక డెలివరీ ప్రమాదానికి దారితీసింది. ఒక క్లయింట్ తన ఎంపిక ఒప్పందాన్ని గడువు ముగిసేలోపు సెటిల్ చేయకుంటే, అతను తన ఖాతాలో తగినన్ని డబ్బులను కలిగి ఉన్నాడా లేదా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా సంబంధిత స్టాక్‌ని తీసుకోవలసి వస్తుంది లేదా డెలివరీ చేయవలసి వస్తుంది.

అక్టోబరు 2021లో అమల్లోకి వచ్చిన కొత్త ఆంక్షలపై అవగాహన లేకపోవడం వల్ల హిండాల్కో యొక్క అవుట్ ఆఫ్ మనీ పుట్ ఆప్షన్‌లను కొనుగోలు చేసిన చాలా మంది రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు విపత్తు నష్టాలను చవిచూశారు.

DNE ఎందుకు పునరుద్ధరించబడుతోంది?

2017లో అమలు చేయబడిన యంత్రాంగం, అందించినదివిఫలం-ఆప్షన్స్ కాంట్రాక్ట్‌ల నగదు-పరిష్కార దశ అంతటా ఆప్షన్స్ వ్యాపారులకు సురక్షితం. సెక్యూరిటీల లావాదేవీలపై పన్ను విధించే ప్రమాదం లేనందున ఫిజికల్ డెలివరీ సెటిల్‌మెంట్ ఆవిర్భావంతో ఈ విధానం వాడుకలో లేదు.

అయితే,సంత 'వ్యాయామం చేయవద్దు' ఎంపికను తొలగించడం వలన వ్యాపారులకు గణనీయమైన నష్టాలు వచ్చే ప్రమాదం ఉందని, గడువు ముగిసే సమయానికి డబ్బు వెలుపల ఉన్న ఎంపికలు అకస్మాత్తుగా డబ్బులోకి మారాయని పాల్గొనేవారు సూచించారు.

SEBI నోటీసు ప్రకారం, స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత ధర సమ్మె ధర కంటే తక్కువగా ఉంటే, వ్యాపారి హోల్డింగ్ఎంపికను ఉంచండి గడువు ముగిసేలోపు స్థానాన్ని విక్రయించాలి లేదా వేలం నుండి వాటాలను ఏర్పాటు చేయాలి.

వ్యాపారులు కాంట్రాక్ట్ గడువు ముగిసేలోపు లేదా ప్రస్తుత విధానంలో ఫిజికల్ డెలివరీని భద్రపరచడానికి ముందుగా వారి డబ్బులో పందెం వేయవలసి ఉంటుంది. గడువు ముగిసే సమయానికి డబ్బులోని ఒప్పందాలతో పుట్ ఆప్షన్ కొనుగోలుదారు చాలా కష్టమైన దృష్టాంతాన్ని ఎదుర్కొన్నాడు, ఎందుకంటే వారు వేలం నుండి వాటాలను కొనుగోలు చేసి, వాటిని పుట్ రైటర్‌కు బట్వాడా చేయాల్సి ఉంటుంది.

డిసెంబరులో గడువు ముగియనున్న హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్ యొక్క అవుట్-ఆఫ్-మనీ పుట్ ఆప్షన్స్‌లో భారీ నష్టాలు ఉన్నాయని అనేక మంది వ్యాపారులు ఫిర్యాదు చేయడంతో జనవరిలో రిస్క్ నిజమైంది. సెషన్ ముగింపు గంటలు.

DNE యొక్క ప్రాముఖ్యత

గడువు ముగిసే వరకు స్టాక్ ఆప్షన్‌లను కలిగి ఉన్న అనేక మంది వ్యాపారులు గత మూడు డెరివేటివ్ ఎక్స్‌పైరీ రోజుల్లో ట్రేడ్‌లను సెటిల్ చేయడానికి షేర్లను డెలివరీ చేయడంలో విఫలమైనందున ఇబ్బందులు ఎదుర్కొన్నారు. వారి వద్ద వాటాలు లేకపోవడమే ఇందుకు కారణండీమ్యాట్ ఖాతాలు లేదా హామీని నెరవేర్చడానికి నిధులు లేవు.

గడువు ముగిసే వరకు ఉంచినట్లయితే, భారతదేశంలో ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్స్ ట్రేడ్‌లు షేర్లతో స్థిరపడతాయి. చాలా మంది భారతీయ వర్తకులు ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్‌లను తీసుకోవడం లేదా డెలివరీలో షేర్లు ఇవ్వడం కంటే ఊహించడం కోసం ఉపయోగిస్తారు.

మరోవైపు, బ్రోకర్లు గత నెలల్లో, వ్యాపారులు నెల చివరి గురువారంతో గడువు ముగిసేలోపు ఎంపికల ఒప్పందాల నుండి నిష్క్రమించలేకపోయారని పేర్కొన్నారు. ఫిజికల్ సెటిల్‌మెంట్‌ను నెరవేర్చడానికి, వారి షేర్‌ల విలువ వారి ఆప్షన్స్ ట్రేడ్ లేదా వాటి కంటే చాలా రెట్లు ఎక్కువనికర విలువ.

DNE ఎలా పని చేస్తుంది?

ఎంపికల ఒప్పందాల గడువు ముగిసిన రోజులలో, 'వ్యాయామం చేయవద్దు' సూచనను పేర్కొనడానికి ఈ సౌకర్యం అందుబాటులో ఉంటుంది. గడువు ముగిసే రోజులో క్లోజ్-టు-మనీ (CTM) ఎంపికకు సంబంధించి వ్యాయామం చేయకూడదని పేర్కొనడానికి బ్రోకర్లు ఎంపికను పొందుతారు.

క్లోజ్-టు-మనీ (CTM) ఎలా కొట్టిపారేస్తుందో ఈ క్రింది విధంగా ఉందిపరిధి నిర్ణయించబడుతుంది:

• తుది సెటిల్‌మెంట్ ధర కంటే ఖచ్చితంగా తక్కువగా ఉండే మూడు ITM ఎంపికలు 'CTM'గా పరిగణించబడతాయికాల్ చేయండి ఎంపికలు
• పుట్ ఆప్షన్‌ల కోసం తుది సెటిల్‌మెంట్ ధర కంటే ఖచ్చితంగా ఎక్కువగా ఉండే మూడు ITM ఎంపికలను 'CTM' అంటారు

ముగింపు

DNE సౌకర్యం భౌతిక పరిష్కారానికి సంబంధించిన అనేక ప్రమాదాలను తొలగిస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ సిస్టమ్ కింద క్లయింట్‌ల తరపున బ్రోకర్లు ఎంపికల ఒప్పందాలను అమలు చేయలేరు. మరియు ఆ విధంగా DNE చర్యలోకి వస్తుంది మరియు ప్రజలకు ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది.