کیپٹل مارکیٹ لائن (CML)

کیپٹل مارکیٹ لائن (CML) کیا ہے؟

سرمایہ مارکیٹ لائن (CML) ان محکموں کے بارے میں ہے جو خطرے اور واپسی دونوں کو مناسب طریقے سے یکجا کرتے ہیں۔ یہ ایک گراف ہے جو دیے گئے خطرے کی سطح کی بنیاد پر پورٹ فولیو کی متوقع واپسی کی نمائندگی کرتا ہے۔ یہ کیپیٹل ایلوکیشن لائن (CAL) کا ایک خاص ورژن ہے۔

CML پر پورٹ فولیو خطرے اور واپسی کے تعلقات کو بہتر بناتے ہیں۔ یہ کارکردگی کو زیادہ سے زیادہ کرتا ہے۔ ڈھلوان CML ہےتیز تناسب مارکیٹ پورٹ فولیو کے. عام طور پر یہ کہا جاتا ہے کہ اگر شارپ تناسب CML سے اوپر ہو تو اثاثے خریدیں اور اگر وہی CML سے نیچے ہو تو فروخت کریں۔

موثر فرنٹیئر CML سے زیادہ مقبول ہے، تاہم، دونوں بالکل مختلف ہیں۔ موثر فرنٹیئر میں خطرے سے پاک سرمایہ کاری شامل ہے۔ سی ایم ایل کے انٹرسیپٹ پوائنٹ اور موثر فرنٹیئر کے نتیجے میں ٹینجنسی پورٹ فولیو ہوگا، جو اسے سب سے زیادہ موثر پورٹ فولیو بناتا ہے۔

اکثر لوگ کیپٹل مارکیٹ لائن کو سیکیورٹی مارکیٹ لائن (SML) کے ساتھ الجھاتے ہیں۔ سیکورٹی لائن کیپٹل مارکیٹ لائن سے ماخوذ ہے۔ CML واپسی کے پورٹ فولیو کی شرح دکھاتا ہے، جبکہ SML مارکیٹ کے خطرے کے ساتھ ساتھ دیئے گئے وقت کی واپسی کی نمائندگی کرتا ہے۔

کیپٹل مارکیٹ لائن (CML) کی تاریخ

ہیری مارکووٹز اور جیمز ٹوبن نے درمیانی تغیر کے تجزیہ کا آغاز کیا۔ 1952 میں، بہترین پورٹ فولیوز کے موثر فرنٹیئر کی نشاندہی مارکووٹز نے کی۔

اس کے فوراً بعد، 1958 میں، جیمز ٹوبن نے جدید پورٹ فولیو تھیوری میں خطرے سے پاک شرح کو شامل کیا۔ ایک اور علمبردار، ولیم شارپ نے 1960 کی دہائی میں CAPM تیار کیا۔ انہوں نے اپنے کام پر نوبل انعام بھی جیتا تھا۔

کیپٹل مارکیٹ لائن (CML) مساوات

E(Rc) = y × E(RM) + (1 – y) × RF

• E(Rc) = پورٹ فولیو کی متوقع واپسی۔

• E(RM) = مارکیٹ پورٹ فولیو کی متوقع واپسی۔

• RF= مارکیٹ پورٹ فولیو کی متوقع واپسی۔