سادہ الفاظ میں ننگی شارٹنگ کی تعریف

شارٹ سیلنگ کی بنیادی قسم ایک اسٹاک بیچنا ہے جسے آپ نے کسی مالک سے ادھار لیا ہے، لیکن خود اس کے مالک نہ ہوں۔ بنیادی طور پر، آپ ادھار کے حصص کی فراہمی ختم کرتے ہیں۔ دوسری قسم وہ اسٹاک بیچ رہی ہے جو نہ تو آپ کے پاس ہیں اور نہ ہی آپ نے کسی اور سے ادھار لیے ہیں۔

یہاں، آپ کو ایک خریدار کے مختصر حصص واجب الادا ہیں لیکنناکام ایک ہی فراہم کرنے کے لئے. اس قسم کو ننگی شارٹ سیلنگ کہا جاتا ہے۔ تصور کو بہتر اور گہرائی سے سمجھنے میں دلچسپی ہے؟ آپ نے صحیح صفحہ پر ٹھوکر کھائی ہے۔ یہ پوسٹ آپ کو ننگی شارٹنگ کے بارے میں مزید جاننے میں مدد کرے گی۔ آگے پڑھیں۔

ننگی شارٹنگ کیا ہے؟

ننگی شارٹ سیلنگ کے نام سے بھی جانا جاتا ہے، ننگی شارٹنگ کا حوالہ کسی بھی قسم کے قابل تجارت اثاثہ کو مختصر فروخت کرنے کے نظام کو کہا جاتا ہے بغیر پہلے سیکیورٹی کو ادھار لیے یا یہ یقینی بنائے کہ سیکیورٹی کافی حد تک خریدی جا سکتی ہے، جیسا کہ یہ روایتی طور پر مختصر میں کیا جاتا ہے۔ فروخت

عام طور پر، تاجروں کو اسٹاک ادھار لینا پڑتا ہے یا یہ سمجھنا پڑتا ہے کہ اسے مختصر فروخت کرنے سے پہلے ہی اس سے ادھار لیا جا سکتا ہے۔ اس طرح، ننگی شارٹنگ ایک مخصوص اسٹاک پر مختصر دباؤ ہے جو قابل تجارت حصص سے بڑا ہوسکتا ہے۔

جب بیچنے والا مطلوبہ وقت میں حصص حاصل کرنے میں ناکام ہو جاتا ہے، تو نتیجہ کو فیلور ٹو ڈیلیور (FTD) کہا جاتا ہے۔ عام طور پر، لین دین اس وقت تک کھلا رہتا ہے جب تک کہ بیچنے والا حصص حاصل نہیں کر لیتا یا بیچنے والے کا بروکر تجارت طے نہیں کر لیتا۔

بنیادی طور پر، مختصر فروخت کا استعمال قیمت میں کمی کی پیش گوئی کرنے کے لیے کیا جاتا ہے۔ تاہم، اس سے بیچنے والے کو قیمت میں اضافے کا سامنا کرنا پڑتا ہے۔ 2008 میں، امریکہ اور دیگر دائرہ اختیار میں بدسلوکی والی ننگی شارٹ سیلنگ پر پابندی عائد کر دی گئی۔

مخصوص حالات میں، حصص کی فراہمی میں ناکامی کو قانونی سمجھا جاتا ہے۔ اس طرح، ننگی شارٹ سیلنگ، اندرونی طور پر، غیر قانونی نہیں ہے۔ یہاں تک کہ امریکہ میں بھی، اس پریکٹس کا احاطہ سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (SEC) کے متعدد ضوابط کے تحت کیا جاتا ہے، جو آخر کار اس عمل کو منع کرتا ہے۔

تاہم، دنیا بھر کے بہت سے نقادوں نے ننگی شارٹ سیلنگ کے لیے سخت قواعد و ضوابط کی حمایت کی ہے۔

ننگی شارٹنگ کی وضاحت کرنا

اسانی سے ڈالو؛ ننگی شارٹنگ عام طور پر اس وقت ہوتی ہے جب سرمایہ کار ایسے حصص کے ساتھ منسلک شارٹس فروخت کرتے ہیں جن کے وہ مالک نہیں ہیں اور نہ ہی انہوں نے کسی کے مالک ہونے کے امکان کی تصدیق کی ہے۔ اگر شارٹ سے منسلک تجارت کو پوزیشن کی ذمہ داریوں کو پورا کرنے کے لیے ہونا ہے، تو تجارت مطلوبہ کلیئرنگ وقت میں مکمل ہونے میں ناکام ہو سکتی ہے کیونکہ بیچنے والے کو حصص تک کوئی رسائی حاصل نہیں ہوگی۔

یہ مخصوص تکنیک اعلی سطح کے خطرات کے ساتھ آتی ہے۔ تاہم، ایک ہی وقت میں، اس میں اطمینان بخش انعامات سے زیادہ پیدا کرنے کی کافی صلاحیت بھی ہے۔ اگرچہ پیمائش کا کوئی درست نظام موجود نہیں ہے، لیکن کئی ایسے نظام موجود ہیں جو ایسی تجارتی سطحوں کی طرف اشارہ کرتے ہیں جو برہنہ شارٹنگ کے ثبوت کے طور پر ضروری تین دن کے اسٹاک سیٹلمنٹ مدت کے اندر بیچنے والے سے خریدار کو فراہم کرنے میں ناکام رہتے ہیں۔ مزید برآں، یہ خیال کیا جاتا ہے کہ برہنہ شارٹس بھی ناکام تجارت کے ایک اہم حصے کی نشاندہی کرتے ہیں۔

ننگی شارٹنگ کے اثرات

ننگی شارٹنگ متاثر کر سکتی ہے۔لیکویڈیٹی بازار میں مخصوص سیکورٹی کی. جب کوئی خاص حصہ آسانی سے دستیاب نہیں ہوتا ہے، تو برہنہ شارٹ سیلنگ ایک شخص کو اس قابل بناتی ہے کہ وہ حصہ حاصل کرنے میں ناکامی کے باوجود اس میں قدم رکھ سکے۔

فرض کریں کہ مزید سرمایہ کار شارٹنگ سے منسلک حصص میں اپنی دلچسپی ظاہر کرتے ہیں۔ اس صورت میں، یہ حصص سے وابستہ لیکویڈیٹی میں اضافہ کا باعث بن سکتا ہے کیونکہ مارکیٹ پلیس میں طلب بالآخر بڑھ جائے گی۔

ننگی شارٹنگ اور مارکیٹ فنکشن

کچھ تجزیہ کار اس حقیقت کی طرف اشارہ کرتے ہیں کہ ننگی شارٹنگ، غیر ارادی طور پر، مدد کر سکتی ہےمارکیٹ مخصوص اسٹاک کی قیمتوں میں منفی جذبات کی عکاسی کو فعال کرکے توازن برقرار رکھیں۔ اگر کوئی اسٹاک محدود کے ساتھ آتا ہے۔تیرنا اور دوستانہ ہاتھوں میں حصص کی بڑی مقدار، مارکیٹ کے سگنل فرضی طور پر تاخیر کا شکار ہو سکتے ہیں اور وہ بھی ناگزیر۔

ننگی شارٹنگ حصص کے دستیاب نہ ہونے کے باوجود قیمت میں کمی کو مجبور کرتی ہے، جو نقصانات کو کم کرنے کے لیے حقیقی حصص کو اتارنے میں بدل سکتی ہے، جس سے مارکیٹ کو مناسب توازن مل سکتا ہے۔

ننگی شارٹنگ کی حد

کئی سالوں سے، ننگی شارٹنگ کی وجوہات اور حد تک تنازعہ رہا ہے جب تک کہ SEC نے 2008 میں اس عمل کو ممنوع قرار دے دیا۔ بنیادی طور پر جو دستاویزی دستاویز ہے وہ یہ ہے کہ ننگی شارٹنگ اس وقت ہوتی ہے جب حصص ادھار لینے میں دشواری ہوتی ہے۔

بہت سارے مطالعات نے یہ بھی اشارہ کیا ہے کہ ننگی مختصر فروخت قرض لینے کی قیمت کے ساتھ بھی بڑھ جاتی ہے۔ گزشتہ چند سالوں میں، مختلف کمپنیوں کو حصص کی قیمتوں کو نیچے لانے کے لیے جارحانہ طور پر ننگے شارٹس کا استعمال کرنے کے الزام سے نمٹنا پڑا، بعض اوقات ایسا کوئی ارادہ یا حصص کی فراہمی کی رضامندی کے بغیر۔

یہ دعوے، بنیادی طور پر، دلیل دیتے ہیں کہ پریکٹس کم از کم تھیوری میں، حصص کی لامحدود تعداد کو مختصر فروخت کرنے کے قابل بناتی ہے۔ مزید برآں، SEC نے یہ بھی کہا کہ بعض اوقات، اس پریکٹس کو حصص کی قیمت میں کمی کی وجہ کے طور پر جھوٹا اعلان کیا جاتا ہے، جب کہ، اکثر، کمی پروموٹرز یا اندرونیوں کی طرف سے پیش کردہ وجوہات کی بجائے کمپنی کی خراب مالی صورتحال کی وجہ سے ہوتی ہے۔