કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ

CAPM શું છે?

આપાટનગર એસેટ પ્રાઇસીંગ મોડલ (CAPM) અપેક્ષિત વળતર અને જોખમ વચ્ચેના સંબંધનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છેરોકાણ સુરક્ષામાં. CAPM દર્શાવે છે કે સિક્યોરિટી પર અપેક્ષિત વળતર જોખમ સાથે જોખમ મુક્ત વળતર જેટલું છેપ્રીમિયમ.

CAPM ફોર્મ્યુલા

વળતરનો અપેક્ષિત દર = જોખમ-મુક્ત પ્રીમિયમ +બેટા*(બજાર જોખમ પ્રીમિયમ)

Ra = Rrf + βa * (Rm – Rrf)

CAPM ગણતરી

પર CAPM ગણતરી કાર્યઆધાર નીચેના તત્વોમાંથી -

અપેક્ષિત વળતર

"રા" પ્રતીક સમય જતાં મૂડી સંપત્તિના અપેક્ષિત વળતરનું વર્ણન કરે છે. અપેક્ષિત વળતર એ સંપૂર્ણ સમયગાળા દરમિયાન રોકાણ કેવી રીતે કાર્ય કરશે તેના પર લાંબા ગાળાની ધારણા છે.

જોખમ-મુક્ત દર

"Rrf" પ્રતીક જોખમ-મુક્ત દર વિશે છે જે તે દેશને અનુરૂપ હોવું જોઈએ જ્યાં રોકાણ કરવામાં આવે છે અને તેની પરિપક્વતાબોન્ડ રોકાણના સમય સાથે મેળ ખાતો હોવો જોઈએ.

બેટા

CAPM ફોર્મ્યુલામાં બીટા “Ba” નો ઉપયોગ તેની કિંમતમાં ફેરફારને માપવા દ્વારા પ્રતિબિંબિત વળતરની અસ્થિરતાને માપવા માટે થાય છે જે એકંદર બજારને બદલે છે. સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, તે બજારના જોખમ માટે સ્ટોકની સંવેદનશીલતા છે.

માર્કેટ રિસ્ક પ્રીમિયમ

CAPM માં, બજાર જોખમ પ્રીમિયમ જોખમ-મુક્ત દર કરતાં વધારાના વળતરનું વર્ણન કરે છે જે જોખમી સંપત્તિ વર્ગમાં રોકાણ કરવા માટે રોકાણકારોને ચૂકવવા માટે જરૂરી છે.

CAPM નું મહત્વ

CAPM નો ઉપયોગ મુખ્યત્વે ફાઇનાન્સ ઉદ્યોગમાં થાય છે અને તે મૂડીની વેઇટેડ એવરેજ કોસ્ટ (WACC) ની ગણતરી કરવા માટે નિર્ણાયક છે. CAPM ઇક્વિટીની કિંમતની ગણતરી કરે છે, જ્યારે WACC નો વ્યાપકપણે ઉપયોગ થાય છેનાણાકીય મોડેલિંગ. તેનો ઉપયોગ નેટની ખાતરી કરવા માટે થાય છેઅત્યારની કિમત ભવિષ્યનારોકડ પ્રવાહ રોકાણની. આગળ, તેનાએન્ટરપ્રાઇઝ મૂલ્ય ગણતરી કરવામાં આવે છે અને છેવટે, તેની ઇક્વિટી મૂલ્યની ગણતરી કરવામાં આવે છે.

દાખલા તરીકે, જો કોઈ વ્યક્તિ પાસે રૂ. 100 અને બે પરિચિતો રૂ. ઉછીના લેવા માગે છે. 100 અને બંને છેઓફર કરે છે 5% વળતર એટલે કે એક વર્ષ પછી રૂ.105. પસંદગી એ વ્યક્તિ પાસેથી ધિરાણ કરવાની હશે જે ચૂકવવાની વધુ સંભાવના ધરાવે છે, એટલે કે, ઓછું જોખમ ધરાવે છેડિફૉલ્ટ. ચોક્કસ ખ્યાલ સિક્યોરિટીઝમાં સામેલ જોખમ પર લાગુ થાય છે.

ચોક્કસ સ્ટોકનું મૂલ્યાંકન કરતી વખતે સામેલ જોખમને બીટા સાથે કેપિટલ એસેટ પ્રાઇસિંગ મોડલ ફોર્મ્યુલામાં ગણવામાં આવે છે. દાખલા તરીકે, જો 1.5ના બીટા સાથેની વ્યક્તિગત સુરક્ષા બજાર કરતાં એટલી જ જોખમી હશે અને 5ના બીટામાં બજારમાં ઓછું જોખમ હશે.