અસરકારક સમયગાળો

અસરકારક અવધિ શું છે?

અસરકારક સમયગાળો એ હકીકતના આધારે ગણવામાં આવે છે કે તમારારોકડ પ્રવાહ વ્યાજ દરમાં ફેરફારને કારણે ફેરફાર અથવા વધઘટ થવાની શક્યતા છે. એ નોંધવું અગત્યનું છે કે માં રોકડ પ્રવાહબોન્ડ એમ્બેડેડ સુવિધાઓ સાથે અનિશ્ચિત છે. વળતરના ચોક્કસ દરની ગણતરી કરવી શક્ય નથી કારણ કે વ્યાજ દર સમયાંતરે બદલાતા રહે છે.

બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, અસરકારક અવધિ એ તમારા રોકડ પ્રવાહ પર બદલાયેલ વ્યાજ દરની અસરની ગણતરી છે. એમ્બેડેડ વિકલ્પો સાથે આવતા બોન્ડ્સ માટે જોખમ વધારે છેરોકાણકાર. જેમ કે આવા પ્રકારના રોકાણમાં વ્યાજ દર બદલાઈ શકે છે, રોકાણકાર માટે વળતરનો દર જાણવાનો કોઈ રસ્તો નથી.

અસરકારક સમયગાળો તમને વ્યાજ દરોમાં થતા ફેરફારોના જોખમો અને રોકડ પ્રવાહ પર તેમની અસરને સુનિશ્ચિત કરવામાં મદદ કરે છે. સરળ શબ્દોમાં, તે તમને બોન્ડના રોકાણમાંથી યોગ્ય રોકડ પ્રવાહ શોધવામાં મદદ કરે છે. બોન્ડની પરિપક્વતાની સરખામણીમાં, અસરકારક અવધિનું મૂલ્ય ઓછું છે. તે પણ એક મહત્વપૂર્ણ માપ છે અનેજોખમ આકારણી સાધન

અસરકારક અવધિનું ઉદાહરણ

એમ્બેડેડ ફીચર્સ સાથેના બોન્ડને વિકલ્પ-મુક્ત બોન્ડ તરીકે ગણવામાં આવે છે. તે રોકાણકારને કોઈ વધારાનો લાભ આપતો નથી. તેથી, જો ઉપજમાં ફેરફાર થાય તો પણ, બોન્ડનો રોકડ પ્રવાહ યથાવત રહેશે.

તેને એક ઉદાહરણથી સમજીએ. જો વર્તમાન વ્યાજ દર 10 ટકા છે અને તમને તરફથી 6% કૂપન મળી રહી છેકૉલેબલ બોન્ડ, તો બાદમાં વિકલ્પ-મુક્ત સિક્યોરિટી તરીકે ગણવામાં આવશે કારણ કે કંપની માટે ઊંચા વ્યાજે આ બોન્ડ જારી કરવાનું વ્યવહારીક રીતે શક્ય નથી.

અસરકારક અવધિની ગણતરી

ધારો કે કોઈ વ્યક્તિ રૂ.100માં બોન્ડ ખરીદે છે. ઉપજ 8% છે. આ સુરક્ષાની કિંમત રૂ. 103 સુધી જાય છે અને ઉપજમાં 0.25 ટકાનો ઘટાડો થાય છે. હવે, બોન્ડની અસરકારક અવધિની ગણતરી નીચેના સૂત્ર સાથે કરવામાં આવશે:

(P (1) – P (2)) / (2 x P (0) x Y)

અહીં,

• P (0) – બોન્ડની વર્તમાન કિંમત
• P (1) – બોન્ડનું કુલ મૂલ્ય જો ઉપજ ચોક્કસ ટકાવારીથી ઘટે છે
• P (2) – ઉપજમાં વધારાના કિસ્સામાં બોન્ડનું કુલ મૂલ્ય
• Y - આ ઉપજમાં થતા તમામ ફેરફારો માટે વપરાય છે

જો આપણે ઉપરોક્ત ઉદાહરણની અસરકારક અવધિની ગણતરી કરવા માટે આ સૂત્રનો ઉપયોગ કરીએ, તો આપણને મળે છે:

103 - 98 / 2 x 100 x 0.0025 = 10

આનો અર્થ એ છે કે વ્યાજ દરમાં 1 ટકાના ફેરફારથી બોન્ડના મૂલ્યમાં 10 ટકાનો ફેરફાર થશે. આ ફોર્મ્યુલા ખાસ કરીને એવા લોકો માટે મદદરૂપ છે જેમણે કૉલેબલ બોન્ડ ખરીદ્યા છે. અગાઉ સૂચવ્યા મુજબ, આવા પ્રકારના બોન્ડમાં વ્યાજ દરો સમયાંતરે બદલાતા રહે છે. વ્યાજ દરમાં થયેલા ફેરફારોના આધારે, તમે ઉપરોક્ત સૂત્રનો ઉપયોગ કરીને અસરકારક અવધિની ગણતરી કરી શકો છો અને પાકતી મુદત પહેલાંના બોન્ડને રિકોલ કરી શકો છો.