എൻറോൺ കോർപ്പറേഷനെ കുറിച്ച് എല്ലാം

എൻറോൺ കുംഭകോണം ലോകത്തിലെ ഏറ്റവും വലുതും സങ്കീർണ്ണവും ഏറ്റവും പ്രശസ്തവുമായ ഒന്നാണ്അക്കൌണ്ടിംഗ് കോഴ.

യുഎസ് ആസ്ഥാനമായുള്ള എനർജി, കമ്മോഡിറ്റീസ്, സർവീസ് കമ്പനിയായ എൻറോൺ കോർപ്പറേഷന് അതിന്റെ നിക്ഷേപകരെ കബളിപ്പിച്ച് കമ്പനി അതിനെക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു.

എൻറോണിനെ സംക്ഷിപ്തമായി മനസ്സിലാക്കുന്നു

2001-ന്റെ മധ്യത്തിൽ എൻറോണിന്റെ സ്റ്റോക്ക് എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിരക്കായ $90.75-ലെത്തി. 2001 നവംബറിൽ 0.26 ഡോളർ എന്ന എക്കാലത്തെയും താഴ്ന്ന നിലയിലേക്ക് കുംഭകോണം വെളിപ്പെട്ടതോടെ ഏതാനും മാസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ ഓഹരികൾ ഇടിഞ്ഞു.

ഇത്രയും വലിയ തോതിലുള്ള വഞ്ചനാപരമായ പ്രവർത്തനം ഇത്രയും കാലം കണ്ടെത്താനാകാത്തതിനാലും റെഗുലേറ്ററി അധികാരികൾ എങ്ങനെ ഇടപെടുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടു എന്നതിനാലും ഈ ബന്ധം പ്രത്യേകിച്ചും ബന്ധപ്പെട്ടിരുന്നു. വേൾഡ്‌കോം (എംസിഐ) പരാജയവുമായി ചേർന്ന്, എൻറോൺ ദുരന്തം കോർപ്പറേഷനുകൾ നിയമപരമായ പഴുതുകൾ എത്രത്തോളം മുതലെടുത്തുവെന്ന് വെളിപ്പെടുത്തി.

സംരക്ഷിക്കുന്നതിനുള്ള വർദ്ധിച്ച സൂക്ഷ്മപരിശോധനയോട് പ്രതികരിക്കാൻ സാർബേൻസ്-ഓക്‌സ്‌ലി ആക്‌ട് പ്രവർത്തനമാരംഭിച്ചുഓഹരി ഉടമകൾ കമ്പനി വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ കൂടുതൽ കൃത്യവും സുതാര്യവുമാക്കുന്നതിലൂടെ.

എൻറോണിന്റെ ഊർജ്ജത്തിന്റെ ഉത്ഭവം

1985-ൽ ഒമാഹ ആസ്ഥാനമായുള്ള ഇന്റർ നോർത്ത് ഇൻകോർപ്പറേറ്റഡ്, ഹൂസ്റ്റൺ നാച്ചുറൽ ഗ്യാസ് കമ്പനി എന്നിവ ലയിച്ച് എൻറോൺ ആയി മാറിയപ്പോഴാണ് എൻറോൺ സ്ഥാപിതമായത്. ഹൂസ്റ്റൺ നാച്ചുറൽ ഗ്യാസിന്റെ മുൻ സിഇഒ ആയിരുന്ന കെന്നത്ത് ലേ ലയനത്തിനുശേഷം എൻറോണിന്റെ സിഇഒയും ചെയർമാനുമായി. എൻറോണിനെ ഉടൻ തന്നെ ഒരു ഊർജ ഡീലറായും വിതരണക്കാരനായും ലേ വഴി പുനർനാമകരണം ചെയ്തു. കോർപ്പറേഷനുകളെ ഭാവിച്ചെലവുകളിൽ പണയം വെക്കാൻ അനുവദിക്കുന്ന ഊർജ്ജ വിപണികളുടെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ നീക്കുന്നതിൽ നിന്ന് ലാഭം നേടാൻ എൻറോൺ തയ്യാറായി. 1990-ൽ ലേ എൻറോൺ ഫിനാൻസ് കോർപ്പറേഷൻ സ്ഥാപിക്കുകയും മക്കിൻസി ആൻഡ് കമ്പനി കൺസൾട്ടന്റ് എന്ന നിലയിലുള്ള തന്റെ മുഴുവൻ പ്രവർത്തനങ്ങളിലും മതിപ്പുളവാക്കിയ ജെഫ്രി സ്കില്ലിംഗിനെ അതിന്റെ സിഇഒ ആയി നിയമിക്കുകയും ചെയ്തു. അക്കാലത്ത് മക്കിൻസിയുടെ ഏറ്റവും പ്രായം കുറഞ്ഞ പങ്കാളികളിൽ ഒരാളായിരുന്നു സ്കില്ലിംഗ്.

സൗകര്യപ്രദമായ സമയത്താണ് സ്കില്ലിംഗ് എൻറോണിൽ വന്നത്. കാലഘട്ടത്തിലെ അയഞ്ഞ നിയന്ത്രണ ചട്ടക്കൂട് കാരണം, എൻറോണിന് അഭിവൃദ്ധി പ്രാപിക്കാൻ കഴിഞ്ഞു. 1990-കളുടെ അവസാനത്തോടെ ഡോട്ട്-കോം ബബിൾ പൂർണ്ണ സ്വിംഗ് ആയിരുന്നു, നാസ്ഡാക്ക് 5-ൽ എത്തിയിരുന്നു.000 പോയിന്റുകൾ. മിക്ക നിക്ഷേപകരും അധികാരികളും കുതിച്ചുയരുന്ന ഓഹരി വിലകളെ പുതിയ സാധാരണമായി അംഗീകരിച്ചു, കാരണം വിപ്ലവകരമായ ഇന്റർനെറ്റ് സ്റ്റോക്കുകൾ അസംബന്ധമായി ഉയർന്ന തലത്തിൽ വിലമതിക്കപ്പെട്ടു.

മാർക്ക്-ടു-മാർക്കറ്റ് അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള അക്കൗണ്ടിംഗ് (MTM)

മാർക്ക്-ടു-വിപണി (MTM) അക്കൗണ്ടിംഗ് ആയിരുന്നു എൻറോൺ "അതിന്റെ പുസ്തകങ്ങൾ പാചകം ചെയ്യാൻ" ഉപയോഗിച്ചിരുന്ന പ്രാഥമിക തന്ത്രം. ഒരു കമ്പനിയുടെ ആസ്തിയിൽ പ്രതിഫലിക്കാംബാലൻസ് ഷീറ്റ് അവരുടെന്യായമായ വിപണി മൂല്യം MTM അക്കൗണ്ടിംഗിന് കീഴിൽ (അവരുടെ പുസ്തക മൂല്യങ്ങൾക്ക് വിരുദ്ധമായി). കമ്പനികൾക്ക് അവരുടെ ലാഭം യഥാർത്ഥ കണക്കുകളേക്കാൾ പ്രവചനങ്ങളായി ലിസ്റ്റുചെയ്യാൻ MTM ഉപയോഗിക്കാനും കഴിയും.

ഒരു കോർപ്പറേഷൻ അതിന്റെ പ്രവചനം വെളിപ്പെടുത്തിയാൽപണമൊഴുക്ക് ഒരു ഫാക്ടറി പോലെയുള്ള ഒരു പുതിയ പ്ലാന്റ്, പ്രോപ്പർട്ടി, ഉപകരണങ്ങൾ (PP&E) എന്നിവയിൽ നിന്ന്, അത് MTM അക്കൗണ്ടിംഗ് ഉപയോഗിക്കും. തങ്ങളുടെ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് കഴിയുന്നത്ര ഉത്സാഹഭരിതരാകാൻ കമ്പനികൾ സ്വാഭാവികമായും പ്രചോദിപ്പിക്കപ്പെടും. ഇത് അവരുടെ സ്റ്റോക്ക് വില വർദ്ധിപ്പിക്കാനും കൂടുതൽ നിക്ഷേപകരെ കമ്പനിയിൽ പങ്കെടുക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കാനും സഹായിക്കും.

എൻറോൺ അഴിമതിയിൽ എം.ടി.എം

ന്യായമായ മൂല്യങ്ങൾ തിരിച്ചറിയാൻ പ്രയാസമാണ്, എൻറോൺ സിഇഒ ജെഫ് സ്‌കില്ലിംഗ് പോലും കമ്പനിയുടെ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയെക്കുറിച്ച് വിശദീകരിക്കാൻ പാടുപെട്ടു.പ്രസ്താവനകൾ സാമ്പത്തിക റിപ്പോർട്ടർമാരിൽ നിന്നാണ് ഉത്ഭവിച്ചത്. ഒരു അഭിമുഖത്തിൽ, സ്‌കില്ലിംഗ്, വിശകലന വിദഗ്ധർക്ക് അവതരിപ്പിച്ച സ്ഥിതിവിവരക്കണക്കുകൾ "ബ്ലാക്ക് ബോക്സ്" നമ്പറുകളാണെന്നും എൻറോണിന്റെ മൊത്തവ്യാപാര സ്വഭാവം കാരണം അവ പരിഹരിക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ടാണെന്നും എന്നാൽ അവ വിശ്വസിക്കാൻ കഴിയുമെന്നും സൂചിപ്പിച്ചു.

എൻറോണിന്റെ സാഹചര്യത്തിൽ, അതിന്റെ ആസ്തികൾ സൃഷ്ടിക്കുന്ന യഥാർത്ഥ പണമൊഴുക്ക് MTM സമീപനം ഉപയോഗിച്ച് സെക്യൂരിറ്റീസ് ആൻഡ് എക്സ്ചേഞ്ച് കമ്മീഷനിൽ (എസ്ഇസി) വിവരിച്ച പണത്തിന്റെ ഒഴുക്കിനേക്കാൾ കുറവായിരുന്നു. നഷ്ടം മറയ്ക്കാൻ (SPEs) സ്പെഷ്യൽ പർപ്പസ് എന്റിറ്റികൾ എന്നറിയപ്പെടുന്ന വ്യത്യസ്തമായ ഷെൽ സ്ഥാപനങ്ങൾ എൻറോൺ സ്ഥാപിച്ചു.

കൂടുതൽ സാധാരണ കോസ്റ്റ് അക്കൌണ്ടിംഗ് രീതികൾ ഉപയോഗിച്ച് SPE-കളിൽ നഷ്ടം രേഖപ്പെടുത്തുന്നു, പക്ഷേ അവ എൻറോണിലേക്ക് തിരികെ കണ്ടെത്തുന്നത് മിക്കവാറും അസാധ്യമാണ്. എസ്പിഇകളിൽ ബഹുഭൂരിപക്ഷവും കേവലം പേപ്പർ നിലനിൽപ്പുള്ള സ്വകാര്യ കോർപ്പറേഷനുകളായിരുന്നു. തൽഫലമായി, സാമ്പത്തിക വിശകലന വിദഗ്ധർക്കും റിപ്പോർട്ടർമാർക്കും അവരുടെ നിലനിൽപ്പിനെക്കുറിച്ച് തീർത്തും അറിയില്ലായിരുന്നു.

സംഘടനകളിലെ സംഘർഷങ്ങൾ

എൻറോൺ വിവാദത്തിൽ സംഭവിച്ചത് കമ്പനിയുടെ മാനേജ്‌മെന്റ് ടീമും നിക്ഷേപകരും തമ്മിൽ കാര്യമായ അളവിലുള്ള വിജ്ഞാന അസമമിതി ഉണ്ടായിരുന്നു എന്നതാണ്. മാനേജ്മെന്റ് ടീമിന്റെ പ്രോത്സാഹനത്തിന്റെ ഫലമായാണ് ഇത് സംഭവിച്ചത്. പലതുംസി-സ്യൂട്ട് എക്സിക്യൂട്ടീവുകൾക്ക്, ഉദാഹരണത്തിന്, കമ്പനി സ്റ്റോക്കിൽ പണം നൽകുകയും സ്റ്റോക്ക് മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിച്ച വില പരിധിയിലെത്തുമ്പോൾ ബോണസുകൾ സ്വീകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

തൽഫലമായി, സ്‌കില്ലിംഗും സംഘവും എൻറോണിന്റെ ഓഹരി വില വർദ്ധിപ്പിക്കുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിൽ ഉറച്ചുനിന്നു.വരുമാനം അവരുടെ മാനേജ്മെന്റ് പ്രോത്സാഹനങ്ങളുടെ ഫലമായി. എൻറോൺ പ്രതിസന്ധിയെത്തുടർന്ന് കമ്പനികൾ ഇപ്പോൾ ഏജൻസിയുടെ ആശങ്കകളോടും കോർപ്പറേറ്റ് ലക്ഷ്യങ്ങളെ മാനേജിംഗ് ഇൻസെന്റീവുകളോട് തെറ്റിദ്ധരിപ്പിക്കുന്നതിനോടും വളരെ ശ്രദ്ധാലുക്കളാണ്.