വിപണി കാര്യക്ഷമത

എന്താണ് മാർക്കറ്റ് കാര്യക്ഷമത?

വിപണി കാര്യക്ഷമത വിപണിയിലെ വിലകൾ പ്രസക്തവും ലഭ്യമായതുമായ വിവരങ്ങൾ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന അളവാണ്. വിപണികൾ കാര്യക്ഷമമാണെങ്കിൽ, വിലകുറച്ച് അല്ലെങ്കിൽ അമിതമായി മൂല്യമുള്ള സെക്യൂരിറ്റികൾ ലഭ്യമാകില്ല. കാരണം, പ്രസക്തമായ എല്ലാ വിവരങ്ങളും വിലയുമായി സംയോജിപ്പിക്കപ്പെടും, വിപണിയെ വെല്ലാൻ ഒരു വഴിയുമില്ല. 'മാർക്കറ്റ് എഫിഷ്യൻസി' എന്ന പദം വന്നത് എഴുതിയ ഒരു പേപ്പറിൽ നിന്നാണ്സാമ്പത്തിക ശാസ്ത്രജ്ഞൻ 1970-ൽ യൂജിൻ ഫാമ. ഈ പ്രത്യേക പദം തെറ്റിദ്ധരിപ്പിക്കുന്നതാണെന്ന് മിസ്റ്റർ ഫാമ തന്നെ സമ്മതിച്ചു, കാരണം മാർക്കറ്റ് കാര്യക്ഷമത എങ്ങനെ കൃത്യമായി അളക്കാമെന്ന് ആർക്കും വ്യക്തമായ നിർവചനം ഇല്ല.

ലളിതമായി പറഞ്ഞാൽ, സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുന്നവർക്കും വിൽക്കുന്നവർക്കും ഒരു ഇടപാടിന്റെ ചിലവ് വർദ്ധിപ്പിക്കാതെ ഇടപാടുകൾ നടത്താൻ പരമാവധി അവസരങ്ങൾ നൽകുന്ന വിവരങ്ങൾ സംയോജിപ്പിക്കാനുള്ള മാർക്കറ്റുകളുടെ കഴിവാണ് ഈ പദത്തിന്റെ കാതൽ.

വിപണി കാര്യക്ഷമതയുടെ പ്രാധാന്യം

വിപണി കാര്യക്ഷമതയ്ക്ക് മൂന്ന് ഡിഗ്രി പ്രാധാന്യമുണ്ട്. അവ താഴെ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നു:

1. ദുർബലമായ രൂപം

വിപണി കാര്യക്ഷമതയുടെ ദുർബലമായ രൂപം ഭാവിയിലെ വിലകൾ പ്രവചിക്കാൻ ഉപയോഗപ്രദമല്ലാത്ത മുൻകാലങ്ങളിലെ വില ചലനങ്ങളെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ലഭ്യമായ എല്ലാ പ്രസക്തമായ വിവരങ്ങളും നിലവിലെ വിലകളിൽ സംയോജിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, മുൻകാല വിലകളിൽ നിന്ന് പുറത്തെടുക്കാൻ കഴിയുന്ന പ്രസക്തമായ വിവരങ്ങൾ നിലവിലെ വിലകളിൽ ഉൾപ്പെടുത്തും. അതുകൊണ്ടാണ് ഭാവിയിലെ വില മാറ്റങ്ങൾ ലഭ്യമായ പുതിയ വിവരങ്ങളുടെ ഫലമായി മാത്രമേ ഉണ്ടാകൂ.

2. സെമി-സ്ട്രോംഗ് ഫോം

വിപണി കാര്യക്ഷമതയുടെ അർദ്ധ-ശക്തമായ രൂപം, പൊതുജനങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള പുതിയ വിവരങ്ങൾ ആഗിരണം ചെയ്യുന്നതിനായി സ്റ്റോക്ക് വേഗത്തിൽ ക്രമീകരിക്കുന്നതിന്റെ അനുമാനത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.നിക്ഷേപകൻ പുതിയ വിവരങ്ങളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നതിലൂടെ മാർക്കറ്റിന് മുകളിൽ നേട്ടമുണ്ടാക്കാൻ കഴിയില്ല. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, സാങ്കേതികമായ അല്ലെങ്കിൽഅടിസ്ഥാന വിശകലനം വലിയ വരുമാനം നേടാനുള്ള ആശ്രയയോഗ്യമായ തന്ത്രങ്ങളായിരിക്കില്ല. കാരണം, അടിസ്ഥാന വിശകലനത്തിൽ നിന്നുള്ള ഏത് വിവരവും ലഭ്യമാകും, അങ്ങനെ ഇതിനകം നിലവിലുള്ള വിലകളിൽ സംയോജിപ്പിച്ചിരിക്കും.

3. ശക്തമായ രൂപം

വിപണി കാര്യക്ഷമതയുടെ ശക്തമായ രൂപം, ദുർബലമായ രൂപവും അർദ്ധ-ശക്തമായ രൂപവും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന എല്ലാ വിവരങ്ങളും മാർക്കറ്റ് വില പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു എന്ന ആശയത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ അനുമാനം അനുസരിച്ച്, സ്റ്റോക്ക് വിലകൾ വിവരങ്ങളെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ ഒരു നിക്ഷേപകനും അയാൾ അല്ലെങ്കിൽ അവൾ ആന്തരിക വിവരങ്ങൾ സ്വകാര്യമാണെങ്കിൽപ്പോലും ശരാശരി നിക്ഷേപകനെക്കാൾ ലാഭം നേടാനാവില്ല.

മാർക്കറ്റ് കാര്യക്ഷമതയുടെ ഉദാഹരണം

കമ്പനി XYZ ഒരു പൊതു കമ്പനിയാണ്, കൂടാതെ ഇത് ലിസ്റ്റ് ചെയ്തിരിക്കുന്നുനാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (എൻഎസ്ഇ). കമ്പനി XYZ വിപണിയിൽ ലഭ്യമായ മറ്റേതൊരു ഉൽപ്പന്നത്തേക്കാളും അദ്വിതീയവും വളരെ വിപുലമായതുമായ ഒരു പുതിയ ഉൽപ്പന്നം കൊണ്ടുവരുന്നു. XYZ എന്ന കമ്പനി പ്രവർത്തിക്കുന്ന മാർക്കറ്റ് കാര്യക്ഷമമാണെങ്കിൽ, പുതിയ ഉൽപ്പന്നം കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വിലയെ ബാധിക്കില്ല.

കമ്പനി XYZ കാര്യക്ഷമമായ തൊഴിൽ വിപണിയിൽ നിന്ന് തൊഴിലാളികളെ നിയമിക്കുന്നു. എല്ലാ ജീവനക്കാർക്കും അവർ കമ്പനിയിലേക്ക് സംഭാവന ചെയ്യുന്ന കൃത്യമായ തുക നൽകുന്നു. കമ്പനി XYZ വാടകയ്ക്ക്മൂലധനം കാര്യക്ഷമമായ മൂലധന വിപണിയിൽ നിന്ന്. അതിനാൽ, മൂലധന ഉടമകൾക്ക് നൽകുന്ന വാടക, കമ്പനിക്ക് മൂലധനം നൽകുന്ന തുകയ്ക്ക് തുല്യമാണ്. നാഷണൽ സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ച് (എൻഎസ്ഇ) കാര്യക്ഷമമായ ഒരു വിപണിയാണെങ്കിൽ, കമ്പനിയുടെ XYZ ഓഹരി വിലകൾ കമ്പനിയെക്കുറിച്ചുള്ള എല്ലാ വിവരങ്ങളും പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. അതിനാൽ, XYZ കമ്പനി പുതിയ ഉൽപ്പന്നം പുറത്തിറക്കുമെന്ന് NSE പ്രവചിക്കാനാകും. ഇക്കാരണത്താൽ കമ്പനിയുടെ ഓഹരി വിലയിൽ മാറ്റമില്ല.