பத்திரம்

பாண்ட் என்றால் என்ன?

பத்திரம் என்பது நிலையானதுவருமானம் இதில் முதலீடு ஒருமுதலீட்டாளர் ஒரு குறிப்பிட்ட காலத்திற்கு நிதியை மாறி அல்லதுநிலையான வட்டி விகிதம். பத்திரங்கள் நிறுவனங்கள், நகராட்சிகள், மாநிலங்கள் மற்றும் இறையாண்மை அரசாங்கங்களால் பணம் திரட்டவும் பல்வேறு திட்டங்கள் மற்றும் செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்கவும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன. பத்திரங்களின் உரிமையாளர்கள் வழங்குபவரின் கடனாளிகள் அல்லது கடனளிப்பவர்கள்.

உதாரணமாக

எனவே 1 ஜனவரி 2010 அன்று 10% INR 1000 க்கு வழங்கப்பட்ட 10 ஆண்டு பத்திரத்தை எடுத்துக்கொள்வோம்.

எளிமையான சொற்களில் சொல்வதானால், ஒரு பத்திரம் என்பது கடன் போன்றது: வழங்குபவர் கடன் வாங்குபவர் (கடனாளி), வைத்திருப்பவர் கடன் வழங்குபவர் (கடன் வழங்குபவர்), மற்றும் கூப்பன் என்பது வட்டி.

பத்திரங்கள் எவ்வாறு செயல்படுகின்றன

நிறுவனங்கள் அல்லது பிற நிறுவனங்கள் புதிய திட்டங்களுக்கு நிதியளிக்க, நடப்பு செயல்பாடுகளை பராமரிக்க அல்லது ஏற்கனவே உள்ள கடன்களை மறுநிதியளிப்பதற்கு பணம் திரட்ட வேண்டியிருக்கும் போது, முதலீட்டாளர்களிடம் இருந்து கடன்களைப் பெறுவதற்குப் பதிலாக நேரடியாக பத்திரங்களை வழங்கலாம்.வங்கி. கடனில் உள்ள நிறுவனம் (வழங்குபவர்) ஒரு பத்திரத்தை வெளியிடுகிறார், அது செலுத்தப்படும் வட்டி விகிதம் மற்றும் கடன் பெற்ற நிதி (பத்திர அசல்) திரும்பப் பெறப்பட வேண்டிய நேரம் (முதிர்வு தேதி). வட்டி விகிதம், என்று அழைக்கப்படுகிறதுகூப்பன் விகிதம் அல்லது பணம் செலுத்துதல் என்பது பத்திரதாரர்கள் தங்கள் நிதியை வழங்குபவருக்கு கடனாக செலுத்தியதற்காக சம்பாதிக்கும் வருமானமாகும்.

ஒரு பத்திரத்தின் வெளியீட்டு விலை பொதுவாக நிர்ணயிக்கப்படுகிறதுமூலம், வழக்கமாக ரூ. 100 அல்லது ரூ. 1,000 முக மதிப்பு தனிப்பட்ட பத்திரத்திற்கு. உண்மையானசந்தை ஒரு பத்திரத்தின் விலை, வழங்குபவரின் கடன் தரம், காலாவதியாகும் வரையிலான கால அளவு மற்றும் அன்றைய பொது வட்டி விகித சூழலுடன் ஒப்பிடும் போது கூப்பன் விகிதம் உள்ளிட்ட பல காரணிகளைச் சார்ந்துள்ளது.

பத்திரங்களின் சிறப்பியல்புகள்

பெரும்பாலான பத்திரங்கள் சில பொதுவான அடிப்படை பண்புகளை பகிர்ந்து கொள்கின்றன:

1. முகமதிப்பு என்பது பத்திரத்தின் முதிர்ச்சியின் போது பெறப்படும் பணத் தொகையாகும், மேலும் இது வட்டித் தொகையைக் கணக்கிடும் போது பத்திரம் வழங்குபவர் பயன்படுத்தும் குறிப்புத் தொகையாகும். உதாரணமாக, ஒரு முதலீட்டாளர் ஒரு பத்திரத்தை வாங்குகிறார் என்று கூறுங்கள்பிரீமியம் ரூ. 1,090 மற்றும் மற்றொருவர் அதே பத்திரத்தை a இல் வாங்குகிறார்தள்ளுபடி ரூ. 980. பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் போது, இரு முதலீட்டாளர்களும் ரூ. பத்திரத்தின் முகமதிப்பு 1,000.
2. கூப்பன் வீதம் என்பது பத்திரத்தை வழங்குபவர் பத்திரத்தின் முக மதிப்பில் செலுத்தும் வட்டி விகிதமாகும், இது சதவீதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, 5% கூப்பன் வீதம் என்பது பத்திரதாரர்கள் 5% x ரூ. 1000 முகமதிப்பு = ரூ. ஒவ்வொரு ஆண்டும் 50.
3. கூப்பன் தேதிகள் என்பது பத்திரம் வழங்குபவர் வட்டி செலுத்தும் தேதிகள். வழக்கமான இடைவெளிகள் வருடாந்திர அல்லது அரை ஆண்டு கூப்பன் கொடுப்பனவுகள்.
4. முதிர்வு தேதி என்பது பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் மற்றும் பத்திரத்தை வழங்குபவர் பத்திரத்தின் முக மதிப்பை பத்திரதாரருக்கு செலுத்தும் தேதியாகும்.
5. வெளியீட்டு விலை என்பது பத்திரங்களை வழங்குபவர் முதலில் பத்திரங்களை விற்கும் விலையாகும். ஒரு பத்திரத்தின் இரண்டு அம்சங்கள் - கடன் தரம் மற்றும் கால அளவு - ஒரு பத்திரத்தின் வட்டி விகிதத்தின் முக்கிய நிர்ணயம் ஆகும். வழங்குபவர் மோசமான கடன் மதிப்பீட்டைக் கொண்டிருந்தால், ஆபத்துஇயல்புநிலை அதிகமாக உள்ளது மற்றும் இந்த பத்திரங்கள் தள்ளுபடியை வர்த்தகம் செய்யும். கூடுதலாக, உயர் கொண்ட பிணைப்புகள்இயல்புநிலை ஆபத்து, குப்பைப் பத்திரங்கள் போன்றவை, அரசாங்கப் பத்திரங்கள் போன்ற நிலையான பத்திரங்களை விட அதிக வட்டி விகிதங்களைக் கொண்டுள்ளன.

கடன் மதிப்பீடுகள் கணக்கிடப்பட்டு கடன் மூலம் வழங்கப்படுகின்றனமதிப்பீட்டு முகவர். பத்திர முதிர்வு முடியும்சரகம் ஒரு நாள் அல்லது அதற்கும் குறைவாக இருந்து 30 ஆண்டுகளுக்கு மேல். நீண்ட பத்திர முதிர்வு, அல்லது கால அளவு, பாதகமான விளைவுகளின் வாய்ப்புகள் அதிகம். நீண்ட கால பத்திரங்களும் குறைவாகவே இருக்கும்நீர்மை நிறை. இந்த பண்புக்கூறுகளின் காரணமாக, முதிர்ச்சியடைவதற்கு நீண்ட நேரம் கொண்ட பத்திரங்கள் பொதுவாக அதிக வட்டி விகிதத்தைக் கட்டளையிடுகின்றன.

பத்திர போர்ட்ஃபோலியோக்களின் அபாயத்தைக் கருத்தில் கொள்ளும்போது, முதலீட்டாளர்கள் பொதுவாக கால அளவு (வட்டி விகிதங்களில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கான விலை உணர்திறன்) மற்றும் குவிவு (கால வளைவு) ஆகியவற்றைக் கருதுகின்றனர்.

பத்திரம் வழங்குபவர்கள்

பத்திரங்களில் மூன்று முக்கிய வகைகள் உள்ளன.

1. கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் நிறுவனங்களால் வழங்கப்படுகின்றன.
2. முனிசிபல் பத்திரங்கள் மாநிலங்கள் மற்றும் நகராட்சிகளால் வழங்கப்படுகின்றன. நகராட்சி பத்திரங்கள் அந்த நகராட்சிகளில் வசிப்பவர்களுக்கு வரியில்லா கூப்பன் வருமானத்தை வழங்க முடியும்.
3. கருவூலம்/அரசுப் பத்திரங்கள் (1-10 ஆண்டுகள் முதிர்வு) மற்றும் பில்கள் (முதிர்வுக்கு ஒரு வருடத்திற்கும் குறைவானது) ஆகியவை கூட்டாக வெறுமனே கருவூலங்கள் அல்லது அரசாங்கப் பத்திரங்கள் என்று குறிப்பிடப்படுகின்றன.

பத்திரங்களின் வகைகள்

1. ஜீரோ-கூப்பன் பத்திரங்கள் வழக்கமான கூப்பன் கொடுப்பனவுகளைச் செலுத்தாது, அதற்குப் பதிலாக தள்ளுபடியில் வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அவற்றின் சந்தை விலை இறுதியில் முதிர்ச்சியின் போது முக மதிப்பிற்கு மாறுகிறது. பூஜ்ஜிய-கூப்பன் பத்திரம் விற்கும் தள்ளுபடியானது, இதேபோன்ற கூப்பன் பத்திரத்தின் ஈட்டிற்குச் சமமாக இருக்கும்.
2. மாற்றத்தக்க பத்திரங்கள் உட்பொதிக்கப்பட்ட கடன் கருவிகள்அழைக்கும் சந்தர்ப்பம் அத்தகைய மாற்றத்தை கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவதற்கு பங்கு விலை போதுமான அளவு உயர்ந்தால், பத்திரதாரர்கள் தங்கள் கடனை ஒரு கட்டத்தில் பங்குகளாக (ஈக்விட்டி) மாற்ற அனுமதிக்கிறது.
3. சில கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அழைக்கக்கூடியவை, அதாவது வழங்குபவரால் முடியும்அழைப்பு வட்டி விகிதங்கள் போதுமான அளவு குறைந்தால் கடனாளர்களிடமிருந்து பத்திரங்களைத் திரும்பப் பெறுங்கள். இந்த பத்திரங்கள் பொதுவாக ஒரு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன, அவை அழைக்கப்படாத கடனுக்காக அழைக்கப்படும் அபாயம் மற்றும் பத்திர சந்தையில் அவற்றின் ஒப்பீட்டு பற்றாக்குறை காரணமாகும். மற்ற பத்திரங்கள் போடக்கூடியவை, அதாவது வட்டி விகிதங்கள் போதுமான அளவு உயர்ந்தால் கடனளிப்பவர்கள் பத்திரத்தை வழங்குபவரிடம் திரும்பப் பெறலாம். இன்றைய சந்தையில் உள்ள பெரும்பாலான கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் புல்லட் பாண்டுகள் என்று அழைக்கப்படுகின்றன, உட்பொதிக்கப்பட்ட விருப்பங்கள் மற்றும் முதிர்வு தேதியில் உடனடியாக செலுத்தப்படும் முக மதிப்பு.

பத்திர கால்குலேட்டர்

பத்திரமானது அடிப்படையில் கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் (வட்டி) மற்றும் இறுதி முதிர்வுத் தொகை ஆகியவற்றின் தொகுப்பாகும். எனவே பத்திரத்தின் விலை இதன் தொகை:

எனவே பத்திர விலையை எவ்வாறு கணக்கிடுவது? இது தோற்றமளிக்கும் அளவுக்கு சிக்கலானது அல்ல.

கூட்டு வட்டிக்கான சூத்திரத்தை எடுத்துக் கொள்வோம்:

• தொகை = முதன்மை (1 + ஆர்/100)டி

• r = % இல் வட்டி விகிதம்

• t = ஆண்டுகளில் நேரம்

• அல்லது முதன்மை = தொகை / (1 + r/100)t

இப்போது ஒவ்வொரு ஆண்டும் செலுத்தப்படும் கூப்பனை தள்ளுபடி செய்ய இதைப் பயன்படுத்துகிறதுமீட்பு பின்வரும் அட்டவணை எங்களிடம் உள்ளது:

தள்ளுபடி விகிதத்தை 10% ஆக அமைத்தல் (இந்த நேரத்தில் வழங்குபவர் நிதி திரட்டுவதால், இது தற்போது நிலவும் விகிதமாக இருக்கும்). கணக்கீட்டின்படி பத்திரத்தின் விலை ரூ. 1000 (அதற்கு நாங்கள் செலுத்தியதைப் போலவே).

எனவே, ஒரு பத்திரத்தை வாங்குவது கடன் கொடுப்பது போன்றது மற்றும் நீங்கள் ஒரு எதிர்பார்க்கலாம்நிலையான வருமானம் முதிர்வு காலம் வரை திரும்பவும். ஒவ்வொரு பத்திரமும் அதன் முக மதிப்பு, முதிர்வு காலம், வட்டி விகிதம் மற்றும் வழங்குபவர் ஆகியவற்றால் வகைப்படுத்தப்படுகிறது. ஒரு பத்திரத்தை வாங்குவது உங்கள் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோவை வேறுபடுத்துகிறது.