முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (YTM)

முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (YTM) என்றால் என்ன?

முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் (YTM) என்பதுமொத்த வருவாய் பத்திரம் முதிர்ச்சியடையும் வரை வைத்திருந்தால் ஒரு பத்திரத்தில் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் நீண்ட காலமாக கருதப்படுகிறதுபத்திர விளைச்சல், ஆனால் ஆண்டு விகிதமாக வெளிப்படுத்தப்படுகிறது. வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது உள் வருவாய் விகிதம் (இர்) என்றால் ஒரு பத்திரத்தில் முதலீடுமுதலீட்டாளர் முதிர்வு வரை பத்திரத்தை வைத்திருக்கும் மற்றும் திட்டமிட்டபடி அனைத்து கொடுப்பனவுகளும் செய்யப்பட்டால்.

முதிர்வுக்கான மகசூல் புத்தக விளைச்சல் அல்லது என குறிப்பிடப்படுகிறதுமீட்பு விளைச்சல்.

YTM இன் விவரங்கள்

முதிர்ச்சிக்கு மகசூல் மிகவும் ஒத்திருக்கிறதுதற்போதைய மகசூல், இது ஒரு பத்திரத்திலிருந்து வருடாந்திர பண வரவுகளை வகுக்கின்றதுசந்தை ஒரு பத்திரத்தை வாங்கி ஒரு வருடம் வைத்திருப்பதன் மூலம் ஒருவர் எவ்வளவு பணம் சம்பாதிக்கலாம் என்பதை தீர்மானிக்க அந்த பத்திரத்தின் விலை. இருப்பினும், தற்போதைய விளைச்சலைப் போலன்றி, YTM கணக்குகள்தற்போதிய மதிப்பு ஒரு பத்திரத்தின் எதிர்கால கூப்பன் கொடுப்பனவுகள். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், இது காரணிகள்பணத்தின் கால மதிப்பு, அதேசமயம் ஒரு எளிய தற்போதைய மகசூல் கணக்கீடு இல்லை. எனவே, இது பெரும்பாலும் ஒரு பத்திரத்திலிருந்து வருவாயைக் கணக்கிடுவதற்கான முழுமையான வழிமுறையாகக் கருதப்படுகிறது.

பத்திரத்தின் முதிர்வு தேதி வரை நிலையான வட்டி விகிதத்தில் பத்திரத்திலிருந்து ஒவ்வொரு கூப்பன் கட்டணத்தையும் மறுமுதலீடு செய்வதன் மூலம் முதலீட்டாளர் சம்பாதிக்கும் வட்டி விகிதமானது முதிர்வுக்கான மகசூல் ஆகும். YTM ஐக் கணக்கிடுவதற்கான முறையை பின்வரும் சூத்திரத்துடன் குறிப்பிடலாம்:

சமன்பாட்டை கைமுறையாகத் தீர்ப்பதற்கு, ஒரு பத்திரத்தின் விலைக்கும் அதன் விளைச்சலுக்கும் உள்ள தொடர்பைப் புரிந்துகொள்வது மற்றும் பல்வேறு வகையான பத்திர விலைகள் பற்றிய புரிதல் தேவைப்படுகிறது.பத்திரங்கள் ஒரு விலையில் முடியும்தள்ளுபடி,மூலம், அல்லது ஒரு மணிக்குபிரீமியம். பத்திரத்தின் விலை எப்போதுமூலம், பத்திரத்தின் வட்டி விகிதம் அதற்கு சமம்கூப்பன் விகிதம். ப்ரீமியம் பத்திரம் என்று அழைக்கப்படும் சமமான விலையுள்ள ஒரு பத்திரம், வட்டி விகிதத்தை விட அதிகமான கூப்பன் விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது, மேலும் ஒரு பத்திரம் சமமான விலைக்குக் கீழே உள்ளது.தள்ளுபடி பத்திரம், வட்டி விகிதத்தை விட குறைவான கூப்பன் விகிதம் உள்ளது. ஒரு முதலீட்டாளர் YTMஐ சமமான விலைக்குக் கீழே உள்ள பத்திரத்தில் கணக்கிட்டுக் கொண்டிருந்தால், அவர் அல்லது அவள் கேள்விக்குரிய பத்திரத்தின் விலைக்கு நெருக்கமான பத்திர விலையைக் கண்டறியும் வரை கூப்பன் விகிதத்தை விட அதிகமாக இருக்கும் பல்வேறு வருடாந்திர வட்டி விகிதங்களைச் செருகுவதன் மூலம் சமன்பாட்டைத் தீர்ப்பார்.

முதிர்வுக்கான வருவாயின் கணக்கீடுகள் (YTM) அனைத்து கூப்பன் கொடுப்பனவுகளும் பத்திரத்தின் தற்போதைய வருவாயின் அதே விகிதத்தில் மீண்டும் முதலீடு செய்யப்படுகின்றன என்று கருதுகிறது, மேலும் பத்திரத்தின் தற்போதைய சந்தை விலையை கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறது.மதிப்பு மூலம், கூப்பன் வட்டி விகிதம், மற்றும்முதிர்ச்சிக்கான கால. YTM என்பது ஒரு பத்திரத்தின் வருவாயின் சிக்கலான ஆனால் துல்லியமான கணக்கீடு ஆகும், இது முதலீட்டாளர்கள் வெவ்வேறு முதிர்வுகள் மற்றும் கூப்பன்களுடன் பத்திரங்களை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க உதவும்.

முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலைத் தீர்மானிப்பதற்கான சிக்கலான செயல்முறையானது, துல்லியமான YTM மதிப்பைக் கணக்கிடுவது பெரும்பாலும் கடினமாகும். அதற்கு பதிலாக, ஒரு பத்திர விளைச்சல் அட்டவணையைப் பயன்படுத்தி YTM ஐ தோராயமாக மதிப்பிடலாம். ஏனெனில் விலை மதிப்பு aஅடிப்படை புள்ளி, ஒரு பத்திரத்தின் விலை அதிகரிக்கும் போது விளைச்சல் குறைகிறது, மற்றும் நேர்மாறாகவும். இந்த காரணத்திற்காக, முதிர்வுக்கான மகசூல் சோதனை மற்றும் பிழை மூலம் மட்டுமே கணக்கிடப்படும், வணிகம் அல்லது நிதிக் கால்குலேட்டரைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமோ அல்லது யீல்ட் டு மெச்சூரிட்டி கால்குலேட்டர் போன்ற பிற மென்பொருளைப் பயன்படுத்துவதன் மூலமோ.

முதிர்வுக்கான வருவாய் என்பது ஒரு பத்திரத்தின் வருடாந்திர வருமான விகிதத்தைக் குறிக்கிறது என்றாலும், கூப்பன் கொடுப்பனவுகள் பெரும்பாலும் அரையாண்டு அடிப்படையில் செய்யப்படுகின்றன, எனவே YTM பெரும்பாலும் ஆறு மாத அடிப்படையிலும் கணக்கிடப்படுகிறது.

YTM இன் பயன்பாடுகள்

ஒரு பத்திரத்தை வாங்குவது நல்ல முதலீடா இல்லையா என்பதை மதிப்பிடுவதற்கு முதிர்வுக்கான மகசூல் மிகவும் பயனுள்ளதாக இருக்கும். ஒரு முதலீட்டாளர் பெரும்பாலும் ஒரு தீர்மானிப்பார்தேவையான மகசூல், அல்லது பத்திரத்தின் மீதான வருமானம் பத்திரத்தை மதிப்புக்குரியதாக்கும், இது முதலீட்டாளருக்கு முதலீட்டாளருக்கு மாறுபடும். ஒரு முதலீட்டாளர் அவர் அல்லது அவள் வாங்கும் ஒரு பத்திரத்தின் YTM ஐ தீர்மானித்தவுடன், முதலீட்டாளர் YTM ஐ தேவையான மகசூலுடன் ஒப்பிட்டுப் பத்திரம் நல்லதா என்பதைத் தீர்மானிக்க முடியும்.

இருப்பினும், முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் மற்ற பயன்பாடுகளையும் கொண்டுள்ளது. YTM என்பது பத்திரத்தின் முதிர்வு காலத்தைப் பொருட்படுத்தாமல் வருடாந்திர விகிதமாக வெளிப்படுத்தப்படுவதால், YTM வெவ்வேறு பத்திரங்களின் மதிப்பை ஒரே விதிமுறைகளில் வெளிப்படுத்துவதால், வெவ்வேறு முதிர்வு மற்றும் கூப்பன்களைக் கொண்ட பத்திரங்களை ஒப்பிடுவதற்குப் பயன்படுத்தலாம்.

YTM இன் மாறுபாடுகள்

முதிர்ச்சிக்கான மகசூல் சில பொதுவான மாறுபாடுகளைக் கொண்டுள்ளது, அவை இந்த விஷயத்தில் ஆராய்ச்சி செய்வதற்கு முன் தெரிந்து கொள்ள வேண்டும்.

அத்தகைய ஒரு மாறுபாடு விளைச்சல் ஆகும்அழைப்பு (YTC), இது பத்திரம் அழைக்கப்படும் என்று கருதுகிறது, அதாவது, அது முதிர்ச்சி அடையும் முன் வழங்குபவரால் திரும்ப வாங்கப்படும், இதனால், குறுகிய காலம் உள்ளதுபணப்புழக்கம் காலம்.

மற்றொரு மாறுபாடு விளைச்சல் (YTP) ஆகும். YTP என்பது YTC ஐப் போன்றது, ஒரு புட் பத்திரத்தை வைத்திருப்பவர் ஒரு குறிப்பிட்ட தேதியில் பத்திரத்தை ஒரு நிலையான விலையில் மீண்டும் விற்க தேர்வு செய்யலாம்.

YTM இல் மூன்றாவது மாறுபாடு விளைச்சல் முதல் மோசமானது (YTW). YTW பத்திரங்களை அழைக்கலாம், வைக்கலாம் அல்லது பரிமாறிக்கொள்ளலாம், மேலும் பொதுவாக YTM மற்றும் அதன் மாறுபாடுகளிலிருந்து மிகக் குறைந்த விளைச்சலைக் கொண்டிருக்கும்.

YTM இன் வரம்புகள்

முதலீடு ஒரு நல்ல யோசனையா இல்லையா என்பதைத் தீர்மானிக்க முயற்சிக்கும் எந்தவொரு கணக்கீட்டைப் போலவே, முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சல் சில முக்கியமான வரம்புகளுடன் வருகிறது, அதைப் பயன்படுத்த விரும்பும் எந்தவொரு முதலீட்டாளரும் கருத்தில் கொள்வது நல்லது.

YTM இன் ஒரு வரம்பு என்னவென்றால், YTM கணக்கீடுகள் பொதுவாக கணக்கிடப்படுவதில்லைவரிகள் ஒரு முதலீட்டாளர் பத்திரத்தில் செலுத்துகிறார். இந்த வழக்கில், YTM மொத்த மீட்பு விளைச்சல் என்று அழைக்கப்படுகிறது. YTM கணக்கீடுகள் வாங்குதல் அல்லது விற்பதற்கான செலவுகளைக் கணக்கிடுவதில்லை.

YTM மற்றும் தற்போதைய மகசூல் இரண்டின் மற்றொரு முக்கியமான வரம்பு என்னவென்றால், இந்தக் கணக்கீடுகள் மதிப்பீடுகளாகக் கருதப்படுகின்றன, மேலும் அவை நம்பகமானவை அல்ல. உண்மையான வருமானம் பத்திரம் விற்கப்படும் போது அதன் விலையைப் பொறுத்தது, மேலும் பத்திர விலைகள் சந்தையால் தீர்மானிக்கப்படுகின்றன மற்றும் கணிசமாக ஏற்ற இறக்கமாக இருக்கும். இந்த வரம்பு பொதுவாக தற்போதைய விளைச்சலில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது, ஏனெனில் இது ஒரு வருட காலத்திற்கு மட்டுமே, இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள் YTM ஐயும் கணிசமாக பாதிக்கும்.

முதிர்ச்சிக்கான விளைச்சலைப் பற்றி மேலும் அறிய, மேம்பட்ட பத்திரக் கருத்துகளைப் படிக்கவும்:மகசூல் மற்றும் பத்திர விலை