فشر اثر، جسے اکثر فشر ہائپوتھیسس کہا جاتا ہے، ایک معاشی نظریہ ہے جو ایک امریکی ارونگ فشر نے تجویز کیا تھا۔ماہر معاشیات 1930 کی دہائی میں اصل شرح سود، اس نظریہ کے مطابق، مالیاتی اشاریوں سے غیر متاثر ہوتی ہے جیسے برائے نام سود کی شرح اور متوقعمہنگائی شرح
فشر اثر افراط زر اور حقیقی اور برائے نام دونوں شرح سود کے درمیان تعلق کی وضاحت کرتا ہے۔ دیحقیقی شرح سود برائے نام اور متوقع افراط زر کی شرح کے درمیان فرق کے برابر ہے۔ نتیجے کے طور پر، افراط زر میں اضافہ حقیقی شرح سود میں کمی کا باعث بنتا ہے۔
بینکنگ انڈسٹری اس تصور کی حقیقی دنیا کی مثال ہے۔ مثال کے طور پر، اگر ایکسرمایہ کارکیبچت اکاونٹ 10% کی معمولی شرح سود اور 8% کی متوقع افراط زر کی شرح ہے، اس کے اکاؤنٹ میں رقم درحقیقت ہر سال 2% کی شرح سے بڑھ رہی ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ، اس کی قوت خرید کے نقطہ نظر سے، اس کے بچت کھاتوں کی شرح نمو کا تعین حقیقی شرح سود سے ہوتا ہے۔ اصل سود کی شرح جتنی زیادہ ہوگی، ڈپازٹس کو بڑھنے میں اتنا ہی زیادہ وقت لگے گا، اور اس کے برعکس۔
فشر ایفیکٹ مساوات میں، تمام شرحوں کو ایک جامع سمجھا جاتا ہے جس کا مطلب ہے کہ انہیں الگ الگ حصوں کے بجائے مجموعی طور پر دیکھا جاتا ہے۔ حقیقی شرح سود حاصل کرنے کے لیے، متوقع افراط زر کی شرح کو برائے نام شرح سود سے گھٹائیں۔
اس سے یہ بھی ظاہر ہوتا ہے کہ حقیقی شرح مستقل رہتی ہے، جس کی وجہ سے مہنگائی کی شرح بڑھنے یا گرنے کے ساتھ ہی برائے نام شرح میں پوائنٹ بہ پوائنٹ اتار چڑھاؤ آتا ہے۔ ایک مستقل حقیقی شرح کے مفروضے کا مطلب یہ ہے کہ مالیاتی واقعات جیسے مانیٹری پالیسی اقدامات کا حقیقی پر کوئی اثر نہیں ہوتا ہے۔معیشت.
مندرجہ ذیل ایک ریاضیاتی مساوات ہے جو تعلق کو بیان کرتی ہے:
(1+N) = (1+R) x (1+E)
جس میں،
انٹرنیشنل فشر ایفیکٹ (IFE) کرنسی مارکیٹوں میں فشر اثر کا نام ہے۔ یہ ایک بین الاقوامی مالیاتی مفروضہ ہے جو تمام ممالک میں سود کی شرح کے برائے نام فرق کا دعویٰ کرتا ہے، جو اسپاٹ ایکسچینج ریٹ میں متوقع تبدیلیوں کی نشاندہی کرتا ہے۔
اسپاٹ ایکسچینج ریٹ کا حساب لگانے کا ریاضیاتی فارمولا مندرجہ ذیل ہے:
فیوچرز اسپاٹ ریٹ = اسپاٹ ریٹ * (1 + D) / (1 + F)
کہاں،
نظریہ کے مطابق، اسپاٹ ایکسچینج کی شرح سود کی شرح کے فرق کی مخالف سمت میں یکساں طور پر اتار چڑھاؤ کی توقع کی جاتی ہے۔ نتیجے کے طور پر، اعلی برائے نام سود کی شرح والے ملک کی کرنسی کی کم برائے نام سود کی شرح ملک کی کرنسی کے مقابلے میں قدر میں کمی کا امکان ہے۔ جیسا کہ اعلی برائے نام سود کی شرح بتاتی ہے کہ افراط زر متوقع ہے، یہ معاملہ ہے۔
فشر اثر ریاضیاتی فارمولے سے کہیں زیادہ لگتا ہے۔ اس کا اثر سود کی شرح اور افراط زر کی شرح پر رقم کی فراہمی کے بیک وقت اثر کو ظاہر کرتا ہے۔ مثال کے طور پر، اگر کسی ملک کی افراط زر کی شرح اس کے مرکز میں تبدیلی کے نتیجے میں 15% تک بڑھ جاتی ہے۔بینککی مانیٹری پالیسی، اس ملک کی معیشت میں برائے نام سود کی شرح بھی 15 فیصد تک بڑھ جائے گی۔ فرض کیا جاتا ہے کہ رقم کی فراہمی میں تبدیلی کا اس تناظر میں حقیقی شرح سود پر کوئی اثر نہیں پڑے گا۔ بہر حال، برائے نام سود کی شرح میں تبدیلیاں حقیقی وقت میں دکھائی جائیں گی۔