تبادلہ تجارت شدہ نوٹ

مختلف اسٹاک اشاریہ جات کے ریٹرن تک رسائی حاصل کرنے کے لیے ممکنہ یا پیشہ ورانہ اور لیوریجڈ ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس (ETNs) فائدہ مند ہو سکتے ہیں اگر آپسرمایہ کار. ETNs کی واپسی عام طور پر انڈسٹری انڈیکس یا پلان کی کامیابی سے منسلک ہوتی ہے، مائنس انویسٹمنٹ فیس۔

جب آپ ETN خریدتے ہیں تو انڈر رائٹنگبینک اس بات کی ضمانت دیتا ہے کہ آپ کو انڈیکس میں ظاہر کردہ بیلنس، مائنس لاگت، ETN کے میچور ہونے پر ملے گا۔ نتیجے کے طور پر، ایک کے برعکسای ٹی ایف، ایک ETN ایک موروثی خطرہ رکھتا ہے، جو کہ اگر انڈر رائٹنگ بینک کے کریڈٹ کو چیلنج کیا جاتا ہے، تو سرمایہ کاری قدر کھو سکتی ہے، بالکل اسی طرح جیسے ایک سینئر قرضہ۔

ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس کی تاریخ

پہلا ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹ (ETN) مئی 2000 میں ریاست اسرائیل میں TALI-25 کے نام سے تیار اور جاری کیا گیا تھا۔ اس کا مقصد اسرائیل کی 25 سرکردہ کمپنیوں کی نمائندگی کرنے والے انڈیکس کو ٹریک کرنا تھا۔ دو سال بعد، مارچ 2002 میں، ریاستہائے متحدہ نے اپنا پہلا ETN جاری کیا۔ اس کے بعد جلد ہی اضافی جاری کرنے والے بھی شامل تھے۔ اپریل 2008 تک، مختلف اشاریہ جات کو ٹریک کرنے والے 9 جاری کنندگان سے 56 ETNs ہیں۔ فی الحال، ETN ٹریڈنگ میں آپ کی مدد کے لیے 73 ETN درج ہیں۔

ETN کیا ہے؟

ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس ایک انڈر رائٹنگ بینک کی طرف سے جاری کردہ غیر محفوظ شدہ قرض کی حفاظت ہے، جو اسٹاک انڈیکس کی کارکردگی کی بنیاد پر میچورٹی پر منافع پیش کرتا ہے۔ ETNs سے ملتے جلتے ہیں۔بانڈز, لیکن وہ متواتر ادائیگی نہیں کرتے ہیں؛ اس کے بجائے، وہ اسٹاک کی طرح قیمتوں میں اتار چڑھاؤ کا سامنا کرتے ہیں۔

وہ بڑے تبادلے پر درج ہیں جیسےبمبئی اسٹاک ایکسچینج اورنیشنل اسٹاک ایکسچینججس میں سرمایہ کار ان کی تجارت کرتے ہیں۔بنیاد طلب اور رسد کی. وہ ایک مقررہ پختگی کی مدت کے ساتھ آتے ہیں، جو عام طور پر 10 سے 30 سال تک ہوتی ہے۔

قرض کے دیگر اوزاروں کے برعکس، اس پروڈکٹ پر فائدہ یا نقصان اسٹاک انڈیکس کی کارکردگی پر منحصر ہے۔ نیز، ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹ رکھنے والے ان ریٹرن کے مالک ہیں جو اثاثہ کی ملکیت کے بجائے انڈیکس پیدا کرتا ہے۔

ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس (ETNs) بمقابلہ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs)

جب ETFs اور ETNs کا موازنہ کرنے کی بات آتی ہے، تو جان لیں کہ اگرچہ دونوں ایکسچینج ٹریڈڈ پروڈکٹس (ETPs) ہیں اور اس سے منسلک ہیں۔مارکیٹ انڈیکس جس کی وہ نمائندگی کرتے ہیں، ان دونوں کے درمیان کچھ بڑے فرق مندرجہ ذیل ہیں:

آلے کا فارم

ETFs ہیں۔باہمی چندہ، اسٹاک مارکیٹ میں درج اور تجارت کی جاتی ہے، جو سرمایہ کاروں کو سود کی ادائیگی کی پیشکش کرتے ہیں، جب کہ ETN ایک قسم کے بانڈ ہیں، جو عام طور پر مالیاتی اداروں کے ذریعے جاری کیے جاتے ہیں، جو میچورٹی کے وقت ایک ہی ادائیگی کی پیشکش کرتے ہیں۔

خطرہ

ETFs خطرناک ہوتے ہیں کیونکہ واپسی کا انحصار مارکیٹ کے حالات پر ہوتا ہے، جبکہ ETNs کم خطرناک ہوتے ہیں۔

وقت کی حد

ETFs مختصر مدت کی سرمایہ کاری سے مشروط ہیں، جبکہ ETNs طویل مدتی سرمایہ کاری سے مشروط ہیں۔

ٹیکسیشن پالیسی

ETFs پر، ٹیکس زیادہ تر آپ کے ملکیتی حصص پر منحصر ہوتا ہے، جبکہ ETNs پر، سرمایہ کار ادائیگی کرتے ہیںٹیکس صرف ایک بار یکمشت ادائیگیوں کی وجہ سے۔

ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس کی خصوصیات

غیر محفوظ قرض

ETNs کی حمایت نہیں کی جاتی ہے۔ضمانت، جس کی وجہ سے وہ غیر محفوظ قرض کے زمرے میں آتے ہیں۔ جب ETN جاری کیے جاتے ہیں، جاری کرنے والا فریق کوئی ضمانت فراہم نہیں کرتا ہے جس کا تبادلہ سرمایہ کار کے نقصانات (اگر کوئی ہے) کو چھپانے کے لیے کیا جا سکتا ہے۔

لیکویڈیٹی

دیلیکویڈیٹی ETNs کی شرح زیادہ ہے، جس کا مطلب ہے کہ غیر نقدی اثاثوں کو بہت جلد نقد اثاثوں میں تبدیل کیا جا سکتا ہے۔ اس کی تجارت تجارتی دنوں میں جاری کرنے والے بینک کے ساتھ یا ایکسچینج کے ذریعے کی جا سکتی ہے۔ عام طور پر، ابتدائیرہائی ہفتہ وار بنیادوں پر کیا جاتا ہے، اور اس پر چھٹکارے کی فیس لی جاتی ہے۔

اخراجات کا تناسب

ETNs اکثر سالانہ اخراجات کے تناسب کے ساتھ آتے ہیں، یعنی ادارے کی طرف سے فنڈ مینجمنٹ اور دیگر اخراجات جیسے سالانہ آپریٹنگ لاگت، انتظامی فیس، مختص لاگت، اشتہاری اخراجات وغیرہ کو پورا کرنے کے لیے سالانہ دیکھ بھال کے چارجز۔

اثاثہ کی ملکیت

ETNs کے پاس کوئی خاص اثاثہ نہیں ہے۔ اس کے بجائے، یہ ان کو ٹریک کرتا ہے. مثال کے طور پر، گولڈ ای ٹی این صرف گولڈ انڈیکس کو ٹریک کرتے ہیں لیکن کوئی سونا نہیں خریدتے ہیں۔

ETN کیسے کام کرتا ہے؟

ETN قرض کی حفاظت ہے، ایک مالیاتی اثاثہ جو قرض کی نمائندگی کرتا ہے جس میں ایک فریق (مالیاتی ادارے) دوسری پارٹی (سرمایہ کاروں) کو قرض دیتا ہے۔ سرمایہ کار مائع فراہم کرتے ہیں۔سرمایہ جبکہ ادارہ قرض حاصل کرنے کے لیے شرائط پیش کرتا ہے جیسے مدت کی طوالت، پرنسپل کی واپسی اور سیٹ ریٹرن۔

مدت کی طوالت کے علاوہ سب کچھ نامعلوم ہے کیونکہ یہ اثاثہ کی کارکردگی پر منحصر ہے۔ نیز، قرض غیر محفوظ ہے، جس کا مطلب ہے کہ اسے کسی بھی ضمانت کی حمایت حاصل نہیں ہے۔ اس طرح، ادارہ سرمایہ کار کے وعدے پر سب کچھ داؤ پر لگا دیتا ہے۔

جب ETN پختہ ہو جاتا ہے، مالیاتی ادارہ فیس لے لیتا ہے، پھر اثاثہ کی کارکردگی کی بنیاد پر سرمایہ کار کو نقد رقم فراہم کرتا ہے۔ یہ بنیادی طور پر خرید و فروخت کی قیمتوں کے درمیان فرق کے طور پر شمار کیا جاتا ہے، مائنس کسی بھی فیس۔

ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس کے فوائد اور نقصانات

بنیادسرمایہ کاری کے فوائد ETNs میں درج ذیل ہیں:

ٹیکس کی بچت

ETNs طویل مدتی کیپٹل گینز ہیں جن کا مطلب ہے کہ سرمایہ کاروں کو کوئی ماہانہ سود یا منافع نہیں ملتا اور نہ ہی ایک سال میں کیپٹل گین کی تقسیم۔ میچورٹی کے اختتام پر، انہیں یکمشت ادائیگی ملتی ہے اور انہیں طویل مدتی ادائیگی کرنی پڑتی ہے۔سرمایہ حاصل ٹیکس جو کہ قلیل مدتی کیپیٹل گین سے نسبتاً کم ہے (تقریباً 20%) اور صرف ایک بار قابل ادائیگی ہے۔

مارکیٹ تک رسائی

عام طور پر، مخصوص مالیاتی سیکیورٹیز جیسے کرنسی، بین الاقوامی منڈیوں اور کموڈٹی فیوچرز تک چھوٹے سرمایہ کاروں کے لیے آسانی سے قابل رسائی نہیں ہو سکتی ہیں کیونکہ اعلیٰ کم از کم سرمایہ کاری اور اعلی کمیشن کی قیمت کی وجہ سے۔ لیکن ETNs کے معاملے میں، ایسی کوئی شرط نہیں ہے جو اسے ہر سرمایہ کار کے لیے قابل رسائی بنائے۔

درست کارکردگی سے باخبر رہنا

ETNs کا کوئی مالک نہیں ہے۔زیرِ نظر اثاثے لہذا، ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز کے معاملے میں ضرورت کے مطابق اسے کسی بھی توازن کی ضرورت نہیں ہے۔ ETN انڈیکس ویلیو یا اثاثہ کلاس کی نمائندگی کرتا ہے جسے یہ ٹریک کرتا ہے۔

لیکویڈیٹی

ETNs بالکل ایسے اسٹاک کی طرح ہیں جن کی تجارت عام تجارتی اوقات میں یا تو سیکیورٹیز ایکسچینج کے ذریعے یا ہفتہ وار بنیاد پر جاری کرنے والے بینک کے ذریعے کی جا سکتی ہے۔

فائدہ اٹھانا

کچھ ETNs کے پاس بینچ مارک کی کارکردگی کو براہ راست ٹریک کرنے کے بجائے بیعانہ پیش کرنے کا امکان ہوتا ہے۔ مثال کے طور پر، ڈوئچے بینک بینچ مارک کی طرف سے پیش کردہ DGP ETN سونے کے برابر ہے لیکن ڈبل لیوریج کی پیشکش کرتا ہے، یعنی یہ سونا رکھنے کے دو گنا منافع کا بدلہ دیتا ہے۔ اگر سونا 5% بڑھتا ہے تو نوٹ 10% بڑھ جاتا ہے۔ نتیجتاً، اگر سونا 5% گر جاتا ہے، تو نوٹ 10% کھو دیتا ہے۔ اس طرح، یہ تجربہ کار سرمایہ کاروں کے لیے موزوں ہے جو زیادہ منافع کی امید میں خطرہ مول لینے کو تیار ہیں۔

کے نقصاناتسرمایہ کاری ETNs میں شامل ہیں۔:

قرض کا خطرہ

ETNs کو مارکیٹ رسک کے ساتھ ساتھ ان کو جاری کرنے والے انویسٹمنٹ بینکوں کے کریڈٹ رسک دونوں کا نشانہ بنایا جاتا ہے۔ اس کی وجہ یہ ہے کہ اگر ادارہ گر جاتا ہے تو سرمایہ کار ایسی صورتحال میں ہوتا ہے جہاں پرنسپل اور واپسی داؤ پر لگ جاتی ہے۔ کریڈٹ رسک کے مسائل کو متعلقہ سمجھا جانا چاہیے۔عنصر ETNs میں سرمایہ کاری کرتے وقت۔

قلت لیکویڈیٹی

ای ٹی این کم مائع ہوتے ہیں کیونکہ ان کی تجارت ہفتے میں صرف ایک بار ہوتی ہے اور ان میں ہولڈنگ پیریڈ رسک بھی ہوتا ہے، جس سے سرمایہ کاروں کو خطرات لاحق ہوتے ہیں۔

پیچیدگی

سرمایہ کاری کے بہتر فیصلے کے لیے ریفرنس انڈیکس اور بینچ مارک کا حساب کرنے کے طریقے کو سمجھنے میں وقت لگتا ہے، بشمول فیس ان دونوں میں سے کسی ایک میں۔

محدود سرمایہ کاری کے اختیارات

چونکہ ETNs کی مانگ دیگر سرمایہ کاری کی مصنوعات کے مقابلے میں کم ہے، اس لیے یہ محدود اختیارات کے ساتھ ختم ہوتی ہے جہاں لاگت وسیع پیمانے پر مختلف ہو سکتی ہے۔ اس کے علاوہ، کم تجارتی حجم کی وجہ سے، قیمتیں ہوسکتی ہیںپریمیم.

سرمایہ کاری کرنے سے پہلے غور کرنے کے لیے اضافی نکات

اس سے پہلے کہ آپ ٹریڈنگ شروع کریں، ایکسچینج ٹریڈڈ نوٹس کے خطرے پر توجہ مرکوز کرنا ضروری ہے۔ اس طرح، یہاں غور کرنے کے لئے چند اضافی نکات ہیں۔

• اپنے سرمایہ کاری کے مقاصد کا جائزہ لیں اورخطرے کی رواداری کسی خاص ETN میں سرمایہ کاری کرنے سے پہلے۔ چیک کریں کہ آیا آپ کی سرمایہ کاری کی ضروریات کو کسی اور سرمایہ کاری کی مصنوعات میں سرمایہ کاری کرکے بہتر طور پر پورا کیا جاسکتا ہے۔
• ETN کے ساتھ منسلک فیسوں کی جانچ پڑتال کریں، جیسے کہ حوالہ انڈیکس یا بینچ مارک میں شامل فیس، روزانہ سرمایہ کار کی فیس، بروکریج یا کسی بھی قسم کے کمیشن جو آپ کو ٹریڈنگ کے دوران ادا کرنا پڑ سکتے ہیں۔
• چاہے آپ اس بات سے بخوبی واقف ہوں کہ کس طرح اہم عوامل جیسے ریفرنس انڈیکس یا بینچ مارک کا حساب لگایا جاتا ہے اور یہ حقیقت میں کام کرتا ہے، تاکہ مخصوص ETN سے ہونے والے فوائد کو سمجھ سکیں۔
• سمجھیں کہ اشارے کی قدروں اور چھٹکارے کی قدروں کا حساب کیسے لگایا جاتا ہے اور وہ کیا پیمائش کرتے ہیں۔
• ETN سے وابستہ ٹیکس کے مضمرات کو سمجھیں کیونکہ ETNs کی نوعیت کے لحاظ سے ٹیکس کے علاج مختلف ہو سکتے ہیں۔
• سرمایہ کاری کے کسی پیشہ ور سے مشورہ لیں جو بہتر نتائج کے لیے آپ کے سرمایہ کاری کے مقصد کے ساتھ ساتھ آپ کے خطرے کی برداشت کو سمجھتا ہو۔

آپ ETN کیسے خرید سکتے ہیں؟

• ETNs میں سرمایہ کاری کرنے کے لیے، آپ کو شیئر ٹریڈنگ اورڈیمیٹ اکاؤنٹس
• ETN خریدنا اتنا ہی آسان ہے جتنا کہ شیئرز خریدنا۔ آپ اکاؤنٹ کے ذریعے ہفتہ وار بنیاد پر خرید و فروخت کر سکتے ہیں۔

نتیجہ

ETNs اکثر ETFs اور بانڈز سے منسلک ہوتے ہیں۔ ETFs کی طرح، ان کی تجارت اسٹاک ایکسچینجز پر کی جاتی ہے اور کسی خاص انڈیکس یا اثاثے کی بنیادی قیمت کو نقل کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے۔ بانڈز کی طرح، ETN بھی بغیر ضمانت کے جاری کیے جاتے ہیں اور جاری کنندہ کے قرض کی ادائیگی کے وعدے کی حمایت کرتے ہیں جو جاری کنندہ کی ساکھ کی اہلیت پر منحصر ہوتا ہے۔ ETNs تک رسائی فراہم کرتے ہیں۔غیر قانونی انتظامی سر دردی سے بچتے ہوئے اثاثے جو حقیقی ملکیت کے ساتھ آتے ہیں۔

اس کے علاوہ، یہ ڈھانچہ انہیں اپنے بنیادی انڈیکس یا اثاثوں کو مکمل طور پر ٹریک کرنے کی اجازت دیتا ہے اور ہولڈرز کے ٹیکس کے تحفظات کو آسان بناتا ہے۔ تاہم، وہ تلاش کرنے والوں کے لیے برا انتخاب ہیں۔آمدنی سود کی ادائیگی یا منافع سے۔