Fama आणि फ्रेंच तीन घटक मॉडेल

Fama आणि फ्रेंच तीनघटक मॉडेलला थोडक्यात फामा फ्रेंच मॉडेल असेही नाव दिले जाते. हे एक प्रसिद्ध मालमत्ता किंमत मॉडेल आहे जे 1992 मध्ये तयार केले गेले होते. हे मॉडेल CAPM च्या संकल्पनेचा विस्तार करण्यासाठी ओळखले जाते (भांडवल मालमत्ता किंमत मॉडेल) संबंधितांना मूल्य जोखीम आणि आकार जोखीम घटक समाविष्ट करूनबाजार ठराविक CAPM मध्ये जोखीम घटक.

फामा आणि फ्रेंच थ्री फॅक्टर मॉडेल पीडीएफ नुसार, हे तथ्य विचारात घेण्यासाठी ज्ञात आहेलहान टोपी स्टॉक आणि मूल्ये दररोज विद्यमान बाजारापेक्षा जास्त कामगिरी करण्यासाठी ओळखली जातातआधार. या दोन प्रमुख घटकांच्या समावेशाद्वारे, मॉडेल संबंधित आउटपरफॉर्मिंग प्रवृत्तीसाठी समायोजित करण्यासाठी ओळखले जाते. हे मॉडेलला संबंधित व्यवस्थापकीय कामगिरीचे मूल्यमापन करण्यासाठी एक चांगले साधन बनविण्यात मदत करते.

सुत्र

फामा आणि फ्रेंच थ्री फॅक्टर मॉडेलचे कार्य

केनेथ फ्रेंच - एक प्रमुख संशोधक आणि नोबेल पारितोषिक विजेते युजीन फामा यांनी बाजारातील परतावा मोजण्याचा प्रयत्न केला. सखोल संशोधनातून, त्यांना असे आढळले की मूल्य साठे हे वाढीच्या साठ्यांपेक्षा जास्त कामगिरी करतात. त्याच वेळी, स्मॉल-कॅप स्टॉक्स लार्ज-कॅप समभागांपेक्षा चांगली कामगिरी करण्यासाठी ओळखले जातात. मूल्यमापन साधनाच्या उद्देशाने, मोठ्या संख्येने मूल्य साठा किंवा स्मॉल-कॅप स्टॉक असलेल्या पोर्टफोलिओची कामगिरी CAPM मूल्यापेक्षा कमी असते. हे असे आहे कारण तीन घटक मॉडेल साठी खालच्या दिशेने समायोजित होतेमूल्य स्टॉक आणि स्मॉल-कॅप आउट-परफॉर्मन्स.

फामा आणि फ्रेंच मॉडेलमध्ये तीन महत्त्वाच्या घटकांचा समावेश होतो-बाजारात जास्त परतावा, पुस्तक ते बाजार मूल्य आणि संस्थेचा एकूण आकार. हे असेही म्हणता येईल की त्यानंतरचे घटक वापरले जातात ते एचएमएल (उच्च वजा कमी), एसएमबी (स्मॉल मायनस बिग) आणि पोर्टफोलिओचा परतावा. SMB हे त्या कंपन्यांचे खाते म्हणून ओळखले जाते ज्यांचे सार्वजनिकरित्या छोटे मार्केट कॅप जास्त परतावा मिळावेत. दुसरीकडे, एचएमएल बाजाराच्या तुलनेत जास्त परतावा व्युत्पन्न करण्यासाठी उच्च बुक-टू-मार्केट गुणोत्तर वैशिष्ट्यीकृत संबंधित मूल्य स्टॉकसाठी ओळखले जाते.

बाजाराच्या अकार्यक्षमतेमुळे किंवा बाजारामुळे दिलेली उत्कृष्ट कामगिरीची प्रवृत्ती उद्भवते की नाही याबद्दल जोरदार अनुमान आहे.कार्यक्षमता. बाजाराच्या कार्यक्षमतेच्या संदर्भात, वाढत्या भांडवली खर्चामुळे तसेच उच्च व्यावसायिक जोखमींमुळे स्मॉल-कॅप स्टॉक्स आणि व्हॅल्यू स्टॉक्स या दोघांनाही तोंड द्यावे लागणार्‍या अतिरिक्त जोखमीच्या उपस्थितीद्वारे उत्कृष्ट कामगिरी स्पष्ट केली जाऊ शकते.

बाजारातील अकार्यक्षमतेच्या संदर्भात, बाजारातील सहभागींनी संबंधित कंपन्यांचे मूल्य चुकीचे ठरवून दिलेल्या उत्कृष्ट कामगिरीचे विश्लेषण केले जाते. हे मूल्याच्या समायोजनामुळे दीर्घकालीन आधारावर जास्त परतावा देते. EMH (कार्यक्षम मार्केट हायपोथिसिस) द्वारे ऑफर केलेल्या पुराव्याच्या मुख्य भागाची सदस्यता घेण्याकडे कल असलेले गुंतवणूकदार बाजाराच्या कार्यक्षमतेच्या पैलूशी सहज सहमत आहेत.