जेन्सनचे उपाय

जेन्सेनच्या मापन व्याख्येमध्ये जोखीम-समायोजित कार्यप्रदर्शन मोजमापाचा प्रकार सूचित होतो. दिलेले माप दिलेली गुंतवणूक किंवा पोर्टफोलिओवरील सरासरी परतावा दर्शविण्यास मदत करते - CAPM ने अंदाजित मूल्याच्या वर किंवा खालीभांडवल मालमत्ता किंमत मॉडेल).

येथे एकच अट आहे की दबीटा सरासरीसह पोर्टफोलिओ किंवा गुंतवणूकबाजार परतावा प्रदान केला पाहिजे. दिलेल्या मेट्रिकला सामान्यतः म्हणून देखील ओळखले जातेअल्फा.

जेन्सनच्या मापनाची समज मिळवणे

गुंतवणूक व्यवस्थापकाच्या एकूण कामगिरीचे अचूक विश्लेषण करण्यासाठी, संबंधितगुंतवणूकदार फक्त पोर्टफोलिओच्या परताव्याकडे लक्ष देऊ नये. त्याच वेळी, गुंतवणूकदाराने दिलेल्या पोर्टफोलिओच्या जोखमीचा देखील विचार केला पाहिजे की गुंतवणुकीच्या परतावामुळे घेतलेल्या जोखमीची भरपाई होईल की नाही. उदाहरणार्थ, दोन असल्यासम्युच्युअल फंड 12 टक्के परतावा मिळाल्याने, सुज्ञ गुंतवणूकदाराने कमी जोखमीच्या फंडाच्या पर्यायावर जाण्याचे ध्येय ठेवले पाहिजे. विशिष्ट पोर्टफोलिओ दिलेल्या जोखमीच्या पातळीसाठी योग्य परतावा मिळवत आहे की नाही हे निर्धारित करण्यासाठी जेन्सेनचे उपाय प्रभावी मार्गांपैकी एक आहे.

जर दिलेले मूल्य सकारात्मक ठरले, तर विशिष्ट पोर्टफोलिओ जास्त परतावा मिळवत आहे. म्हणून, असे म्हणता येईल की जेन्सेनच्या अल्फासाठी सकारात्मक मूल्याचा अर्थ असा होतो की निधी व्यवस्थापक संबंधित स्टॉक-पिकिंग कौशल्यांसह "बाजारावर मात" करण्यास सक्षम आहे.

जेन्सनच्या मापनाचे उदाहरण

CAPM बरोबर असल्याचे गृहीत धरल्यावर, खालील सूत्र वापरून जेन्सेनचे माप मोजले जाऊ शकते:

अल्फा = R (i) –(R(f) + B X (R(m)-R(f)))

येथे,

• दिलेल्या गुंतवणुकीवर किंवा पोर्टफोलिओवर प्राप्त झालेला परतावा म्हणून R(i) संबोधले जाते,
• R(m) हा उजव्याचा प्राप्त झालेला परतावा आहेबाजार निर्देशांक,
• R(f) हा निर्दिष्ट कालावधीसाठी दिलेल्या रिटर्नचा जोखीम-मुक्त दर आहे

त्याच वेळी, दिलेल्या बाजार निर्देशांकानुसार बी गुंतवणूक पोर्टफोलिओच्या बीटाचा संदर्भ देते.

उदाहरणार्थ, एखाद्या विशिष्ट म्युच्युअल फंडाने गेल्या वर्षभरात १५ टक्के परतावा दिला असे गृहीत धरू. दिलेल्या फंडासाठी योग्य बाजार निर्देशांक १२ टक्के परतावा देण्यास जबाबदार होता. दिलेल्या निर्देशांकासाठी बीटा 1.2 आहे आणि जोखीम-मुक्त दराचे मूल्य 3 टक्के आहे. त्यानंतर, अल्फा असे मोजले जाऊ शकते:

अल्फा = 1.2 टक्के

1.2 च्या बीटाच्या मूल्यानुसार, दिलेला म्युच्युअल फंड एकाच वेळी अधिक कमाई करताना निर्देशांकाच्या तुलनेत जोखमीचा मानला जाईल. अल्फा चे सकारात्मक मूल्य सूचित करते की संबंधित म्युच्युअल फंड व्यवस्थापक काही वर्षे मागे घेतलेल्या दिलेल्या जोखमीची भरपाई करण्यासाठी आवश्यक परताव्यापेक्षा जास्त कमाई करत आहे. अल्फाचे नकारात्मक मूल्य सूचित करेल की म्युच्युअल फंड व्यवस्थापकाने त्यांच्याकडून घेतलेल्या जोखमीच्या संबंधित रकमेसाठी पुरेसा परतावा मिळू शकत नाही.