परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्न (YTM)

यील्ड टू मॅच्युरिटी (YTM) म्हणजे काय?

परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्न (YTM) आहेएकूण परतावा बाँड परिपक्व होईपर्यंत धारण केले असल्यास बाँडवर अपेक्षित. परिपक्वतेपर्यंतचे उत्पन्न दीर्घकालीन मानले जातेरोखे उत्पन्न, परंतु वार्षिक दर म्हणून व्यक्त केला जातो. दुसऱ्या शब्दांत, हा परताव्याचा अंतर्गत दर आहे (irrबाँडमधील गुंतवणुकीचे जरगुंतवणूकदार मॅच्युरिटी होईपर्यंत आणि सर्व पेमेंट शेड्यूलप्रमाणे केले असल्यास बाँड धारण करतो.

परिपक्वतेपर्यंतचे उत्पन्न हे पुस्तक उत्पन्न किंवा म्हणून देखील ओळखले जातेविमोचन उत्पन्न

YTM चे तपशील

परिपक्वता ते उत्पन्न खूप समान आहेवर्तमान उत्पन्न, जे बॉण्डमधून वार्षिक रोख प्रवाह विभाजित करतेबाजार बॉण्ड खरेदी करून आणि एक वर्षासाठी ठेवल्यास किती पैसे कमावतील हे निर्धारित करण्यासाठी त्या बॉण्डची किंमत. तरीही, सध्याच्या उत्पन्नाच्या विपरीत, YTM साठी खातेवर्तमान मूल्य बॉण्डच्या भविष्यातील कूपन पेमेंटचे. दुस-या शब्दात सांगायचे तर, त्यात घटक असतातपैशाचे वेळेचे मूल्य, तर साध्या वर्तमान उत्पन्नाची गणना होत नाही. यामुळे, बॉण्डमधून परतावा मोजण्याचे हे अधिक सखोल साधन मानले जाते.

बॉण्डच्या मॅच्युरिटी तारखेपर्यंत स्थिर व्याजदराने बॉण्डमधून प्रत्येक कूपन पेमेंटची पुनर्गुंतवणूक करून गुंतवणूकदार कमावलेला व्याजदर असल्यामुळे, भविष्यातील सर्व रोख प्रवाहाचे वर्तमान मूल्य बाँडच्या बाजारभावाप्रमाणे असते. YTM ची गणना करण्याची पद्धत नंतर खालील सूत्राने दर्शविली जाऊ शकते:

समीकरण हाताने सोडवण्यासाठी बाँडची किंमत आणि त्याचे उत्पन्न, तसेच विविध प्रकारच्या बाँडच्या किंमतींमधील संबंध समजून घेणे आवश्यक आहे.बंध ए ची किंमत असू शकतेसवलत,द्वारे, किंवा एप्रीमियम. जेव्हा बाँडची किंमत असतेच्या माध्यमातून, बाँडचा व्याजदर त्याच्या बरोबरीचा आहेकूपन दर. समान किंमतीच्या बॉण्डला प्रीमियम बॉण्ड म्हणतात, कूपन दर व्याज दरापेक्षा जास्त असतो आणि सम पेक्षा कमी किमतीच्या बाँडला म्हणतात.सवलत रोखे, व्याज दरापेक्षा कूपन दर कमी आहे. त्यामुळे एखादा गुंतवणूकदार समतुल्य किंमतीच्या बाँडवर YTM ची गणना करत असल्यास, तो किंवा ती कूपन दरापेक्षा जास्त असलेल्या विविध वार्षिक व्याजदरांना जोडून समीकरण सोडवेल जोपर्यंत प्रश्नातील बॉण्डच्या किमतीच्या जवळपास बाँडची किंमत सापडत नाही.

परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्नाची गणना (YTM) गृहीत धरते की सर्व कूपन देयके बाँडच्या सध्याच्या उत्पन्नाप्रमाणेच पुनर्गुंतवणूक केली जातात आणि बॉण्डची सध्याची बाजार किंमत विचारात घेतात,मूल्यानुसार, कूपन व्याज दर, आणिमुदत ते परिपक्वता. YTM ही बाँडच्या परताव्याची एक जटिल परंतु अचूक गणना आहे जी गुंतवणूकदारांना वेगवेगळ्या मॅच्युरिटी आणि कूपनसह बाँडची तुलना करण्यात मदत करू शकते.

परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्न निश्चित करण्याच्या जटिल प्रक्रियेचा अर्थ असा होतो की अचूक YTM मूल्याची गणना करणे अनेकदा कठीण असते. त्याऐवजी, रोखे उत्पन्न सारणी वापरून कोणीही अंदाजे YTM काढू शकतो. किंमत मूल्यामुळे अआधार पॉइंट, बॉण्डची किंमत वाढल्याने उत्पन्न कमी होते आणि उलट. या कारणास्तव, परिपक्वतेपर्यंतचे उत्पन्न केवळ चाचणी-आणि-एररद्वारे, व्यवसाय किंवा आर्थिक कॅल्क्युलेटर वापरून किंवा यील्ड टू मॅच्युरिटी कॅल्क्युलेटर सारखे इतर सॉफ्टवेअर वापरून मोजले जाऊ शकते.

मॅच्युरिटीपर्यंतचे उत्पन्न हे बॉण्डवरील वार्षिक परताव्याच्या दराचे प्रतिनिधित्व करत असले तरी, कूपन पेमेंट अनेकदा अर्धवार्षिक आधारावर केले जाते, त्यामुळे YTM ची गणना सहा महिन्यांच्या आधारावर देखील केली जाते.

YTM चे उपयोग

बॉण्ड खरेदी करणे ही चांगली गुंतवणूक आहे की नाही याचा अंदाज घेण्यासाठी यिल्ड ते मॅच्युरिटी हे उपयुक्त ठरू शकते. गुंतवणुकदार अनेकदा अआवश्यक उत्पन्न, किंवा बॉण्डवरील परतावा जो बॉण्डला फायदेशीर बनवेल, जो गुंतवणूकदारानुसार बदलू शकतो. एकदा गुंतवणूकदाराने तो किंवा ती खरेदी करण्याच्या विचारात असलेल्या बाँडचे YTM निश्चित केले की, तो बाँड चांगली खरेदी आहे की नाही हे निर्धारित करण्यासाठी गुंतवणूकदार आवश्यक उत्पन्नासह YTM ची तुलना करू शकतो.

तरीही, परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्नामध्ये इतर अनुप्रयोग देखील आहेत. कारण YTM हा बॉण्डच्या मुदतीपर्यंतच्या मुदतीचा विचार न करता वार्षिक दर म्हणून व्यक्त केला जात असल्यामुळे, YTM समान अटींवर वेगवेगळ्या बॉण्ड्सचे मूल्य व्यक्त करत असल्याने भिन्न मॅच्युरिटी आणि कूपन असलेल्या बाँडची तुलना करण्यासाठी त्याचा वापर केला जाऊ शकतो.

YTM चे फरक

उत्पन्न ते परिपक्वता मध्ये काही सामान्य भिन्नता आहेत ज्या विषयावर संशोधन करण्यापूर्वी जाणून घेणे महत्वाचे आहे.

अशी एक भिन्नता आहे Yield toकॉल करा (YTC), जे असे गृहीत धरते की बॉण्ड कॉल केला जाईल, म्हणजेच तो मुदतपूर्तीपर्यंत पोहोचण्यापूर्वी जारीकर्त्याद्वारे पुन्हा खरेदी केला जाईल, आणि अशा प्रकारे, एक लहानरोख प्रवाह कालावधी

आणखी एक फरक म्हणजे यिल्ड टू पुट (YTP). YTP हे YTC सारखेच आहे, पुट बॉन्डचा धारक विशिष्ट तारखेला निश्चित किंमतीला बाँड परत विकणे निवडू शकतो या वस्तुस्थितीशिवाय.

YTM वरील तिसरा फरक म्हणजे Yeld to worst (YTW). YTW बाँड्स कॉल केले जाऊ शकतात, ठेवले जाऊ शकतात किंवा देवाणघेवाण केले जाऊ शकतात आणि सामान्यत: YTM आणि त्याच्या प्रकारांपैकी सर्वात कमी उत्पन्न आहे.

YTM च्या मर्यादा

गुंतवणूक ही चांगली कल्पना आहे की नाही हे ठरवण्याचा प्रयत्न करणार्‍या कोणत्याही गणनेप्रमाणे, परिपक्वतेपर्यंतचे उत्पन्न हे काही महत्त्वाच्या मर्यादांसह येते ज्यांचा वापर करू इच्छिणाऱ्या कोणत्याही गुंतवणूकदाराने विचार करणे योग्य ठरेल.

YTM ची एक मर्यादा अशी आहे की YTM गणनेत सहसा खाते नसतेकर जो गुंतवणूकदार बाँडवर पैसे देतो. या प्रकरणात, YTM हे ग्रॉस रिडेम्पशन उत्पन्न म्हणून ओळखले जाते. YTM गणनेमध्ये खरेदी किंवा विक्रीच्या खर्चाचाही समावेश होत नाही.

YTM आणि वर्तमान उत्पन्न या दोहोंची आणखी एक महत्त्वाची मर्यादा म्हणजे ही गणना अंदाजाप्रमाणे आहे आणि ती विश्वसनीय असणे आवश्यक नाही. प्रत्यक्ष परतावा हे बाँड विकल्यावर त्याच्या किमतीवर अवलंबून असतात आणि बाँडच्या किमती बाजाराद्वारे निर्धारित केल्या जातात आणि त्यात मोठ्या प्रमाणात चढ-उतार होऊ शकतात. जरी या मर्यादेचा सामान्यतः सध्याच्या उत्पन्नावर अधिक लक्षणीय प्रभाव पडतो, कारण तो फक्त एका वर्षाच्या कालावधीसाठी असतो, हे चढउतार YTM वर देखील लक्षणीय परिणाम करू शकतात.

परिपक्वतेपर्यंत उत्पन्नावर अधिक माहितीसाठी, प्रगत बाँड संकल्पना वाचा:उत्पन्न आणि बाँडची किंमत