ڈسکاؤنٹ بانڈ

ڈسکاؤنٹ بانڈ کیا ہے؟

اےرعایت بانڈ ایک بانڈ ہے جو اس سے کم کے لیے جاری کیا جاتا ہے۔کے ذریعے (یا چہرہ) ویلیو، یا ایک بانڈ فی الحال اس سے کم میں ٹریڈ کر رہا ہے۔قدر کے لحاظ سے ثانوی میںمارکیٹ. رعایتبانڈز صفر کوپن بانڈز سے ملتے جلتے ہیں، جو ڈسکاؤنٹ پر بھی فروخت ہوتے ہیں، لیکن فرق یہ ہے کہ مؤخر الذکر سود ادا نہیں کرتا ہے۔

ڈسکاؤنٹ بانڈ کی ایک عام مثال بچت بانڈ ہے۔

ایک بانڈ کو گہری رعایتی بانڈ سمجھا جاتا ہے اگر اسے برابری کی قیمت سے نمایاں طور پر کم قیمت پر فروخت کیا جاتا ہے، عام طور پر 20% یا اس سے زیادہ۔

ڈسکاؤنٹ بانڈ کی تفصیلات

بانڈز خریدنے والے سرمایہ کاروں کو بانڈ جاری کرنے والے کے ذریعہ سود ادا کیا جاتا ہے۔ یہ شرح سود، جسے کوپن بھی کہا جاتا ہے، عام طور پر نیم سالانہ ادا کیا جاتا ہے۔ جس فریکوئنسی پر ان کوپنز کو ادا کرنا ضروری ہے وہ تبدیل نہیں ہوتا ہے۔ تاہم، سود کی مقدار، مارکیٹ کے عوامل پر منحصر ہے۔ جیسے جیسے سود کی شرح بڑھتی ہے، بانڈ کی قیمتیں نیچے جاتی ہیں، اور اس کے برعکس۔ اس رجحان کو واضح کرنے کے لیے، کہتے ہیں، شرح سود ایک کے بعد بڑھ جاتی ہے۔سرمایہ کار ایک بانڈ خریدتا ہے. میں زیادہ سود کی شرحمعیشت بانڈ کی قیمت کم ہو جاتی ہے کیونکہ بانڈ کم سود ادا کر رہا ہے یاکوپن کی شرح اس کے بانڈ ہولڈرز کو۔ جب کسی بانڈ کی قیمت کم ہوتی ہے، تو امکان ہے کہ اس کے مساوی رعایت پر فروخت ہو۔ اس بانڈ کو ڈسکاؤنٹ بانڈ کہا جاتا ہے۔

ایک بانڈ کو ڈسکاؤنٹ بانڈ سمجھا جاتا ہے جب اس پر موجودہ مارکیٹ ریٹ سے کم سود کی شرح ہوتی ہے اور اس کے نتیجے میں، کم قیمت پر فروخت کیا جاتا ہے۔ ڈسکاؤنٹ بانڈ میں "رعایت" کا لازمی طور پر یہ مطلب نہیں ہے کہ سرمایہ کاروں کو مارکیٹ سے بہتر پیداوار حاصل ہوتی ہے۔پیشکش، برابر سے نیچے صرف ایک قیمت۔ مثال کے طور پر، اگر ایک کارپوریٹ بانڈ روپے میں ٹریڈ کر رہا ہے۔ 980، اسے ڈسکاؤنٹ بانڈ سمجھا جاتا ہے کیونکہ اس کی قیمت روپے سے کم ہے۔ 1،000 قدر کے لحاظ سے

ڈسکاؤنٹ بانڈ a کے برعکس ہے۔پریمیم بانڈ، جو اس وقت ہوتا ہے جب کسی بانڈ کی مارکیٹ قیمت اس قیمت سے زیادہ ہوتی ہے جس کے لیے اسے اصل میں فروخت کیا گیا تھا۔ موجودہ مارکیٹ میں دونوں کا موازنہ کرنے کے لیے، اور پرانے بانڈ کی قیمتوں کو موجودہ مارکیٹ میں ان کی قیمت میں تبدیل کرنے کے لیے، آپ ایک حساب کا استعمال کر سکتے ہیں جسے yeld to maturity کہتے ہیں (ytm)۔ میچورٹی پر حاصل بانڈ کی واپسی کا حساب لگانے کے لیے بانڈ کی موجودہ مارکیٹ قیمت، مساوی قیمت، کوپن کی شرح سود، اور میچورٹی کے وقت پر غور کرتا ہے۔

ڈسکاؤنٹ بانڈز کاروبار اور افراد دونوں خریدے اور بیچ سکتے ہیں۔ کاروباری اداروں کے پاس ڈسکاؤنٹ بانڈز کی فروخت اور خریداری کے لیے سخت ضابطے ہوتے ہیں۔ انہیں خریدے اور بیچے گئے ڈسکاؤنٹ بانڈز کے اخراجات کا تفصیلی ریکارڈ رکھنا چاہیے۔بیلنس شیٹ.

ڈسکاؤنٹ بانڈز کی مثالیں۔

فرض کریں کہ آپ نے کچھ سال پہلے ایک بانڈ خریدا تھا، لیکن اب آپ اسے بیچنا چاہتے ہیں۔ آپ کے بانڈ کی قدر غالباً مختلف ہوگی، کیونکہ مارکیٹ میں مسلسل اتار چڑھاؤ ہوتا رہتا ہے۔ ہم کہتے ہیں کہ جب آپ نے اصل میں بانڈ خریدا تھا تو شرح سود 5% سے بڑھ کر 10% ہو گئی تھی۔ ایک ممکنہ سرمایہ کار اس بات پر اصرار کرے گا کہ آپ بانڈ خریدنے سے پہلے اس نئی 10% سود کی شرح سے ملیںFace Value. متبادل کے طور پر، آپ اپنے بانڈ کو اصل میں کم قیمت پر بیچ سکتے ہیں، تاکہ فرق متوقع سود کی رقم سے مماثل ہو، اور سود کی ادائیگی کرنے کے بارے میں بالکل بھی پریشان ہونے کی ضرورت نہیں ہے۔ اس متوقع سود کی رقم آپ کے سالانہ کوپن کی رقم سے مماثل ہوگی، جو کہ ادائیگی کے تمام سالوں میں مجموعی ہے۔ مثال کے طور پر، اگر آپ کا کوپن $20 کا ہے اور آپ کے بانڈ کی میچورٹی تک پانچ سال ہیں، تو کل سود روپے ہو گا۔ 100، اور ایک سرمایہ کار کوپن وصول کرنے کے بجائے ابتدائی طور پر بانڈ کے لیے اتنی کم ادائیگی کر سکتا ہے۔ کسی بھی طرح سے، اس صورت حال میں، آپ ڈسکاؤنٹ بانڈ رکھتے ہیں، کیونکہ سود کی شرح بڑھ گئی ہے اور اس کے نتیجے میں، قیمت موجودہ مارکیٹ ویلیو سے کم ہے۔

آئیے تھوڑا سا دکھانے کے لیے ایک اور مثال لیتے ہیں کہ ڈسکاؤنٹ بانڈ بیچتے وقت کاروبار کو کیا کرنے کی ضرورت ہے۔ اس صورت حال میں، بانڈ بیچنے والا ایک ایسا کاروبار ہے جس نے اصل میں بانڈ روپے میں خریدا تھا۔ 10,000 لیکن اب اسے روپے میں فروخت کر رہا ہے۔ شرح سود میں اضافے کی وجہ سے 9,000۔ بیلنس شیٹ پر، کاروبار کو بانڈ کی موجودہ قیمت، روپے ریکارڈ کرنے کی ضرورت ہوگی۔ 9,000، اور رعایت کی رقم، روپے۔ 10,000 - روپے 9,000 = روپے 1,000، "بانڈ قابل ادائیگی" فیلڈ کا حساب لگانے کے لیے، روپے۔ 10,000 کاروبار کو رقم کو معاف کرنے کی بھی ضرورت ہوگی، یا اسے مقررہ مدت کے دوران مقررہ قسطوں میں ادا کرنا ہوگا۔ امرتائزیشن بہت زیادہ کام کرتی ہے۔فرسودگی، اس میں یہ وقت کے ساتھ ساتھ رعایت کی رقم کو کم کر دیتا ہے، تاکہ جب بانڈ پختہ ہو جائے، تو بانڈ کی لے جانے والی رقم اس کے مساوی یا چہرے کی قیمت سے ملتی ہے۔ اس وقت، کاروبار چہرے کی قیمت ادا کرتا ہے۔

ڈسکاؤنٹ بانڈ خریدنے کے فائدے اور نقصانات

اگر آپ ڈسکاؤنٹ بانڈ خریدتے ہیں، تو بانڈ کی قدر میں اضافہ دیکھنے کے امکانات کافی زیادہ ہیں، جب تک کہ قرض دہندہ ایسا نہیں کرتاطے شدہ. اگر آپ بانڈ کے میچور ہونے تک روکے رہتے ہیں، تو آپ کو بانڈ کی فیس ویلیو ادا کی جائے گی، حالانکہ آپ نے اصل میں جو رقم ادا کی تھی وہ فیس ویلیو سے کم تھی۔ پختگی کی شرح مختصر مدت اور طویل مدتی بانڈز کے درمیان مختلف ہوتی ہے۔مختصر مدت کے بانڈز ایک سال سے بھی کم عرصے میں پختہ ہو جاتا ہے، جبکہ طویل مدتی بانڈز دس سے پندرہ سال یا اس سے بھی زیادہ عرصے میں پختہ ہو جاتے ہیں۔

تاہم، ڈیفالٹ کے امکانات زیادہ ہو سکتے ہیں، کیونکہ ڈسکاؤنٹ بانڈ اس بات کی نشاندہی کر سکتا ہے کہ قرض دہندہ مارکیٹ میں مثالی جگہ سے کم ہے یا ممکنہ طور پر مستقبل میں ہو گا۔ ڈسکاؤنٹ بانڈز کی موجودگی بہت سی چیزوں کی نشاندہی کر سکتی ہے، جیسے گرتے ہوئے منافع کی پیشین گوئیاں یا سرمایہ کاروں کی طرف سے خریدنے میں ہچکچاہٹ۔

زیرو کوپن بانڈز گہرے ڈسکاؤنٹ بانڈز کی ایک بہترین مثال ہے۔ میچورٹی تک کے وقت کی طوالت پر منحصر ہے، صفر کوپن بانڈز بہت بڑی رعایت پر برابر، بعض اوقات 20% یا اس سے زیادہ جاری کیے جا سکتے ہیں۔ چونکہ ایک بانڈ ہمیشہ میچورٹی پر اپنی پوری قیمت ادا کرے گا (یہ فرض کرتے ہوئے کہ کوئی کریڈٹ ایونٹ نہیں ہوتا ہے)، صفر کوپن بانڈز میچورٹی کی تاریخ کے قریب آتے ہی قیمت میں مسلسل اضافہ کریں گے۔ یہ بانڈ وقفہ وقفہ سے سود کی ادائیگی نہیں کرتے ہیں اور میچورٹی پر ہولڈر کو صرف ایک ادائیگی (چہرہ قیمت) کریں گے۔

ایک پریشان بانڈ (جس میں ڈیفالٹ ہونے کا زیادہ امکان ہوتا ہے) بھی برابری پر بھاری رعایت کے لیے تجارت کر سکتا ہے، مؤثر طریقے سے اس کی پیداوار کو بہت پرکشش سطح تک بڑھاتا ہے۔ تاہم، اتفاق رائے یہ ہے کہ ان بانڈز کو مکمل یا بروقت سود کی ادائیگی بالکل نہیں ملے گی۔ اس کی وجہ سے، جو سرمایہ کار ان سیکیورٹیز میں خریدتے ہیں وہ بہت قیاس آرائی پر مبنی ہوتے ہیں، ممکنہ طور پر کمپنی کے اثاثوں یا ایکویٹی کے لیے بھی کھیل کھیلتے ہیں۔