નેટ-નેટ અર્થ

બેન્જામિન ગ્રેહામ, એનઅર્થશાસ્ત્રી, "નેટ-નેટ" તરીકે ઓળખાતી વેલ્યુ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્યૂહરચના બનાવી, જે કંપનીના શેરને તેની શેર દીઠ ચોખ્ખી વર્તમાન અસ્કયામતો (NCAVPS) પર સંપૂર્ણપણે મૂલ્ય આપે છે. રોકડ લઈને અનેરોકડ સમકક્ષ ખાતેફેસ વેલ્યુ, ઘટાડવુંમળવાપાત્ર હિસાબ શંકાસ્પદ એકાઉન્ટ્સ માટે, અને ઇન્વેન્ટરીઝને તેમના સૌથી નીચા શક્ય મૂલ્ય, નેટ-નેટ સુધી ફડચામાં લઈ જવા માટેરોકાણ વર્તમાન સંપત્તિ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

નેટ-નેટ મૂલ્ય નિર્ધારિત કરવા માટે સંશોધિત કરવામાં આવેલી વર્તમાન સંપત્તિમાંથી કુલ જવાબદારીઓ બાદ કરવામાં આવે છે. ડબલ નેટલીઝ, વ્યાપારી ભાડાની વ્યવસ્થા જ્યાં ભાડૂત રિયલ એસ્ટેટ માટે જવાબદાર હોય છેકર અનેવીમા પ્રીમિયમ, નેટ માટે ભૂલથી ન લેવું જોઈએ-નેટ લીઝ.

નેટ-નેટ ભાવ અને રોકાણ

ગ્રેહામે આ અભિગમ અપનાવ્યો જ્યારે નેટ-નેટને મૂલ્યાંકન કરતી કંપનીઓ માટે એક મોડેલ તરીકે વધુ વ્યાપકપણે ગણવામાં આવતું હતું અને નાણાકીય માહિતી ઓછી સરળતાથી સુલભ હતી. જ્યારે કોર્પોરેશનને નેટ-નેટ માનવામાં આવે છે, ત્યારે તેની વર્તમાન અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓ જ ધ્યાનમાં લેવામાં આવે છે, અને અન્ય કોઈ મૂર્ત અસ્કયામતો અથવા લાંબા ગાળાની જવાબદારીઓ ધ્યાનમાં લેવામાં આવતી નથી.

વિશ્લેષકો હવે નાણાકીયના સંપૂર્ણ સેટને સરળતાથી ઍક્સેસ કરી શકે છેનિવેદનો, રેશિયો અને કંપની માટેના અન્ય બેન્ચમાર્ક, આર્થિક ડેટા સંગ્રહમાં થયેલી પ્રગતિને આભારી છે. સારમાં, કારણ કે ચોખ્ખી-અસ્તિત્વમાં રહેલી નેટની સંપત્તિ તેના કરતાં વધુ મૂલ્યવાન હતીબજાર કિંમત, એકમાં રોકાણ એ ટૂંકા ગાળામાં સલામત શરત હતી. નેટ-નેટમાં, લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવના અને લાંબા ગાળાની અસ્કયામતોમાંથી કોઈપણ મૂલ્ય સુલભ છે.રોકાણકાર. ટૂંકા ગાળામાં, બજાર સામાન્ય રીતે નેટ-નેટનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરશેઇક્વિટી અને તેમની સાથે વાક્યમાં વધુ કિંમત સેટ કરોઅંતર્ગત મૂલ્ય જોકે નેટ-નેટ સ્ટોક્સ લાંબા ગાળે સમસ્યાઓ રજૂ કરી શકે છે.

નેટ-નેટ ફોર્મ્યુલા

અહીં NCAVPS માટેનું સૂત્ર છે:

NCAVPS = વર્તમાન અસ્કયામતો - (પસંદગીનો સ્ટોક + કુલ જવાબદારીઓ) / બાકી શેરો

ગ્રેહામ દલીલ કરે છે કે રોકાણકારો એવા વ્યવસાયોમાં શેર રાખવાથી નોંધપાત્ર લાભ મેળવશે જેમના શેરના ભાવ તેમના NCAV ના 67% કરતા વધારે ન હોય. વાસ્તવમાં, સ્ટેટ યુનિવર્સિટી ઓફ ન્યૂયોર્કના વિશ્લેષણમાં જાણવા મળ્યું છે કે 1970 અને 1983 ની વચ્ચે, રોકાણકારેસરેરાશ વળતર ગ્રેહામના માપદંડોને પૂર્ણ કરતી કંપનીઓમાં રોકાણ કરીને અને તેમને આખા વર્ષ માટે હોલ્ડ કરીને 29.4%.

જોકે, ગ્રેહામે સ્પષ્ટતા કરી હતી કે NCAVPS ફોર્મ્યુલાનો ઉપયોગ કરીને પસંદ કરાયેલા તમામ સ્ટોક્સ ઊંચા વળતર આપશે નહીં અને આ ટેકનિકનો ઉપયોગ કરતી વખતે રોકાણકારોએ તેમના હોલ્ડિંગમાં વૈવિધ્યીકરણ કરવું જોઈએ. ગ્રેહામે ઓછામાં ઓછા 30 શેરોમાં રોકાણ કરવાની સલાહ આપી.

નેટ-નેટ સ્ટોક્સ સંબંધિત ટીકાઓ

સરળ શબ્દોમાં કહીએ તો, મેનેજમેન્ટ ટીમો ભાગ્યે જ કટોકટીના પ્રથમ સંકેત પર કંપનીને સંપૂર્ણપણે ફડચામાં લેવાનું પસંદ કરે છે, તેથી જ નેટ-નેટ શેરો લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે ઉત્તમ ન હોઈ શકે. નેટ-નેટ સ્ટોક વર્તમાન અસ્કયામતો અને માર્કેટ કેપ વચ્ચેના ટૂંકા ગાળાના તફાવતને બંધ કરી શકે છે. બીજી બાજુ, ખરાબ મેનેજમેન્ટ ટીમ અથવા ખરાબ બિઝનેસ પ્લાન ઝડપથી નુકસાન પહોંચાડી શકે છેસરવૈયા લાંબા ગાળે.

કારણ કે બજાર પહેલાથી જ લાંબા ગાળાની સમસ્યાઓને ઓળખી કાઢે છે જે શેરને નકારાત્મક અસર કરશે, નેટ-નેટ સ્ટોક તે પરિસ્થિતિમાં પોતાને શોધી શકે છે. એક ઉદાહરણ તરીકે, Amazon.com ની વૃદ્ધિએ, સમય જતાં, ઘણી દુકાનોને નેટ-નેટ પોઝિશનમાં ફરજ પાડી છે અને કેટલાક રોકાણકારોને નજીકના ગાળામાં ફાયદો થયો છે. લાંબા ગાળાના, તેમ છતાં, તેમાંથી ઘણા શેર નિષ્ફળ ગયા છે અથવા ખોટમાં ખરીદવામાં આવ્યા છે.

નાના રોકાણકારો નેટ-નેટ પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીને સફળ થઈ શકે છે, જેમાં તેમના નેટ-નેટ કાર્ય કરતા ઓછા બજાર મૂલ્યવાળા વ્યવસાયો શોધવાનો સમાવેશ થાય છે.પાટનગર (NNWC), જેની ગણતરી નીચે મુજબ છે:

રોકડ અને ટૂંકા ગાળાના રોકાણો + 75% ખાતા પ્રાપ્ત કરવા યોગ્ય + 50% ઇન્વેન્ટરી - કુલ જવાબદારીઓ

ડે ટ્રેડર્સ નેટ-નેટ કંપનીઓમાં રસ ધરાવે છે, જે સમજાવશે કે શા માટે તેમનું મૂલ્યાંકન મહિને મહિને વધ્યું છે.

નિષ્કર્ષ

પ્રાપ્તિપાત્ર એકાઉન્ટ્સ અને ઇન્વેન્ટરી એ નેટ-નેટ અભિગમમાં કાર્યરત વર્તમાન અસ્કયામતોના ઉદાહરણો છે, અને વર્તમાન અસ્કયામતોને એક વર્ષમાં રોકડમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે. કંપની ઇન્વેન્ટરી સ્તર ઘટાડે છે અનેપ્રાપ્તિપાત્ર ઇન્વેન્ટરી વેચીને અને ગ્રાહક ચૂકવણીઓ પ્રાપ્ત કરીને. નેટ-નેટ ખ્યાલ મુજબ, વ્યવસાયનું વાસ્તવિક મૂલ્ય રોકડ પેદા કરવાની તેની ક્ષમતા છે. જેવી વર્તમાન જવાબદારીઓચુકવવાપાત્ર ખાતાઓ નેટ વર્તમાન અસ્કયામતો નક્કી કરવા માટે હાલની અસ્કયામતોમાંથી બાદબાકી કરવામાં આવે છે. આ અભ્યાસમાં લાંબા ગાળાની અસ્કયામતો અને જવાબદારીઓને બાકાત રાખવામાં આવી છે, જે ફક્ત તે જ રોકડને ધ્યાનમાં લે છે જે કંપની આગામી 12 મહિના દરમિયાન ઉત્પન્ન કરી શકે છે.