प्रभावी उपज क्या है?

प्रभावी प्रतिफल को को आवधिक ब्याज दर पर प्रतिफल की वार्षिक दर के रूप में परिभाषित किया जाता हैबांड. इसका दूसरा नाम वार्षिक प्रतिशत उपज है (एपीवाई) इसे एक इक्विटी धारक की वापसी के सबसे सटीक उपायों में से एक माना जाता है, क्योंकि नाममात्र उपज पद्धति के विपरीत, यह लेता हैकंपाउंडिंग खाते में।

यह इस धारणा पर भी आधारित है कि एक इक्विटी धारक अपने कूपन भुगतानों को a . पर पुनर्निवेश करने के लिए पात्र हैकूपन दर.

प्रभावी उपज के बारे में अधिक जानकारी

प्रभावी प्रतिफल की गणना करने के लिए, आपको यह जानना होगा कि आपके बांड की कूपन दर उसके प्रतिशत में कितनी है?अंकित मूल्य. बांड जारीकर्ताओं के लिए बांडधारकों को द्विवार्षिक पर कूपन भुगतान भेजना आम बात हैआधार. इसके लिए हर साल दो कूपन भुगतान हैंइन्वेस्टर आगे के बारे में सोचना। प्रभावी प्रतिफल की गणना करने के लिए, कूपन भुगतानों को बांड की धारा से विभाजित करेंमंडी मूल्य। बॉन्डधारक अलग-अलग तरीकों से बॉन्ड पर अपनी यील्ड का आकलन कर सकते हैं। प्रभावी उपज के अलावा, वहाँ हैवर्तमान उपज, जो किसी बांड के वार्षिक प्रतिफल को उसके अंकित मूल्य के बजाय उसके वार्षिक कूपन भुगतान और वर्तमान मूल्य के आधार पर मापता है।

यह देखते हुए कि कई आर्थिक चरों के कारण ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव होता है, यह हमेशा व्यवहार्य नहीं होता है; कूपन भुगतानों को समान ब्याज दर वाले किसी अन्य उत्पाद में पुनर्निवेश नहीं किया जा सकता है। यह प्रभावी उपज का प्रमुख पहलू है; यह विपरीत बात मानता है।

प्रभावी उपज फॉर्मूला

सरल गणितीय सूत्रीकरण की सहायता से जानें कि आप बांड पर प्रभावी प्रतिफल की गणना कैसे कर सकते हैं।

प्रभावी उपज = [1 + (i/n)]n - 1

इस सूत्र में,

• 'i' ब्याज की नाममात्र दर का प्रतिनिधित्व करता है
• 'एन' सालाना प्राप्त भुगतानों की संख्या का प्रतिनिधित्व करता है

उदाहरण के लिए - कंपनी एक्सवाईजेड 8% कूपन बांड जारी करती है, और आप इसे खरीदने का निर्णय लेते हैं। नाममात्र ब्याज दर है8%. ज्ञात कीजिए कि यदि ब्याज का भुगतान प्रतिवर्ष किया जाए तो प्रभावी प्रतिफल क्या होगा?

ब्याज की नाममात्र दर 8% है, और यह दिया गया है कि ब्याज का भुगतान वार्षिक रूप से किया जाता है, जिसका अर्थ है कि भुगतानों की संख्या 1 के बराबर है। सूत्र के अनुसार, 8% कूपन बांड पर उपज की गणना निम्नानुसार की जाती है:

मैं = (1+[8%/1]^1-1

मैं = 8%

प्रभावी उपज क्यों?

वैकल्पिक निवेश विकल्पों की तुलना करते समय, जब ब्याज दरें अलग-अलग चक्रवृद्धि दरों पर बताई जाती हैं, तो प्रभावी प्रतिफल काफी मददगार लगता है। एक बार जब सभी दरें प्रभावी वार्षिक रिटर्न में परिवर्तित हो जाती हैं, तो आप एक उपयुक्त निर्णय ले सकते हैं। आइए एक उदाहरण लेते हैं; आपके पास दो बांड, ए और बी के बीच चयन करने का विकल्प है, जिसमें क्रमशः 5% अर्ध-वार्षिक और 4.9% मासिक चक्रवृद्धि की मामूली ब्याज दर है।

अलग-अलग कंपाउंडिंग अवधियों के आलोक में, सीधी तुलना असंभव है। इस परिदृश्य में, प्रभावी उपज अद्भुत काम करती है। आप प्रत्येक बांड के लिए प्रभावी वार्षिक प्रतिफल की गणना कर सकते हैं। ए के लिए प्रभावी उपज 5.0625% के बराबर है, और बी की 5.0848% के बराबर है। स्पष्ट रूप से, विकल्प बी एक बेहतर निवेश अवसर है क्योंकि रिटर्न ए से अधिक है।

प्रभावी यील्ड और बॉन्ड समतुल्य यील्ड

बांड से प्राप्त कूपन भुगतानों द्वारा प्राप्त निवेश प्रतिफल की माप को प्रभावी प्रतिफल कहा जाता है, जबकि समकक्षबांड यील्ड केवल अंकित मूल्य पर आधारित निवेश प्रतिफल का एक उपाय है (मूल्य से) बांड की। बॉन्ड के परिपक्व होने पर बॉन्डधारक को इसका भुगतान किया जाता है, साथ ही जिस कीमत पर इसे हासिल किया गया था।

इसका मतलब है कि कूपन भुगतान बांड समकक्ष उपज गणना में शामिल नहीं हैं। शून्य-कूपन बांड पर निवेश रिटर्न की गणना करते समय, जो बांड के परिपक्वता तक पहुंचने पर प्राप्त ब्याज के अलावा अन्य कूपन भुगतान नहीं देता है और जारीकर्ता द्वारा भुनाया जाता है, इस सूत्र का उपयोग बांड समकक्ष उपज को निर्धारित करने के लिए किया जाता है।