എന്താണ് ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ്?

റിസർവ്ബാങ്ക് പണ വിതരണവും പലിശ നിരക്കും നിയന്ത്രിക്കുന്നതിന് ഇന്ത്യ പല പണ നയങ്ങളും പിന്തുടരുന്നുസമ്പദ്. ഇതിൽ കരുതൽ ആവശ്യകതകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു,കിഴിവ് നിരക്കുകൾ, കരുതൽ ശേഖരത്തിന്റെ പലിശ, തുറന്നത്വിപണി പ്രവർത്തനങ്ങൾ. ഈ കൂട്ടത്തിൽ,ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് പണലഭ്യതയും പലിശ നിരക്കും കൂട്ടുകയോ കുറയ്ക്കുകയോ ചെയ്യുന്നതിനായി സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റിൽ നിന്ന് സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുകയും വിൽക്കുകയും ചെയ്യുന്നതാണ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ. ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ് ഒരു നയമാണ്ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ കേന്ദ്ര ബാങ്കിന്റെ.

ആർബിഐ ദീർഘകാല സെക്യൂരിറ്റികളുടെ ഒരേസമയം വാങ്ങലും ഹ്രസ്വകാല സെക്യൂരിറ്റികളുടെ വിൽപ്പനയുമാണ്. ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ ഫലമായി, ദീർഘകാല വിളവ് നിരക്ക് (പലിശ നിരക്ക്) കുറയുന്നു, ഹ്രസ്വകാല വിളവ് നിരക്ക് ഉയരുന്നു. ഇത് വിളവ് വക്രത്തിന്റെ ആകൃതിയിൽ ഒരു വളച്ചൊടിക്കലിന് കാരണമാകുന്നു. അതിനാൽ, ഇതിനെ ഓപ്പറേഷൻ 'ട്വിസ്റ്റ്' എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ ഉത്ഭവം

അമേരിക്കൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ അകത്തായിരുന്നുമാന്ദ്യം 1961-ൽ, കൊറിയൻ യുദ്ധത്തിന്റെ ഫലങ്ങളിൽ നിന്ന് ഇപ്പോഴും കരകയറുന്നു. മറ്റെല്ലാ പണ നയങ്ങളും പരാജയപ്പെട്ടു. അങ്ങനെ, ഫെഡറൽ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് കമ്മിറ്റി (FOMC) യുഎസ് ഡോളറിന്റെ മൂല്യം ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും അവരുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പണലഭ്യത പ്രേരിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തുകൊണ്ട് ദുർബലമായ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ശക്തിപ്പെടുത്താനുള്ള ലക്ഷ്യം വികസിപ്പിച്ചെടുത്തു. FOMC വിപണിയിൽ നിന്ന് ഹ്രസ്വകാല സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങി, അങ്ങനെ ഹ്രസ്വകാല വിളവ് കർവ് പരന്നതാണ്. ഈ വിൽപ്പനയിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം അവർ ദീർഘകാല സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങാൻ ഉപയോഗിച്ചു, ഇത് ദീർഘകാല വിളവ് കർവ് ഉയരുന്നതിലേക്ക് നയിച്ചു.

ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ് എങ്ങനെയാണ് പ്രവർത്തിക്കുന്നത്?

സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ദുർബലമാകുമ്പോൾ, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പണലഭ്യത കുറയുമ്പോൾ, അല്ലെങ്കിൽ സാമ്പത്തിക മാന്ദ്യം ഉണ്ടാകുമ്പോൾ, അത്തരം ഒരു സാഹചര്യം പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാൻ ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ സംവിധാനം സഹായിക്കുന്നു. സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ദീർഘകാല സെക്യൂരിറ്റികൾ വാങ്ങുമ്പോൾ, അത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു, അതിനാൽ ആളുകൾക്ക് മറ്റെവിടെയെങ്കിലും നിക്ഷേപിക്കാൻ കൂടുതൽ പണമുണ്ട്.

പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനു പുറമേ, ഈ നീക്കം ദീർഘകാല വായ്പകളുടെ പലിശനിരക്കും കുറയ്ക്കുന്നു. വീടുകൾ, കാറുകൾ, വിവിധ പദ്ധതികൾക്ക് ധനസഹായം, മറ്റ് ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കായി ക്രെഡിറ്റ് നേടാൻ ഇത് ആളുകളെ പ്രാപ്തരാക്കുന്നു. പകരമായി, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഹ്രസ്വകാല സെക്യൂരിറ്റികൾ വിൽക്കുന്നതിനാൽ, ഹ്രസ്വകാല പലിശനിരക്ക് ഉയരുന്നു, ഇത് ആളുകളെ നിരുത്സാഹപ്പെടുത്തുന്നുനിക്ഷേപിക്കുന്നു ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക്. പാൻഡെമിക് സമയത്ത്, വാങ്ങലും വിൽക്കലും എന്ന മൂന്ന് സംഭവങ്ങളുടെ പരമ്പരയിൽ ആർബിഐ ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റുകൾ നടത്തി. പാൻഡെമിക് നയിച്ചതിനാൽപണപ്പെരുപ്പം തൊഴിലില്ലായ്മ, ഈ രണ്ട് പ്രധാന സാമ്പത്തിക പ്രശ്‌നങ്ങൾ പരിഹരിക്കുക എന്ന ഒരേയൊരു ലക്ഷ്യം ആർബിഐക്ക് ഉണ്ടായിരുന്നു.

പ്രാധാന്യം

സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ കുറഞ്ഞ നിരക്ക് കാരണം വളർച്ച മന്ദഗതിയിലോ നിസ്സാരമായോ ആണ് ദുർബലമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ. ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ ഫലം സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പണത്തിന്റെ പ്രചോദനവും ദീർഘകാല വായ്പാ നിരക്കുകൾ കുറയുന്നതുമാണ്. ഈ രണ്ട് കാര്യങ്ങളും ദീർഘകാല പദ്ധതികളിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ ആളുകളെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുന്നു, അത് സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളെ പ്രേരിപ്പിക്കുകയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് കൊണ്ടുവരുകയും ചെയ്യും.

ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ് ഉദാഹരണം

ഒരു ഉദാഹരണത്തിലൂടെ ഇത് നന്നായി മനസ്സിലാക്കാം:

ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ പണനയം ഒരു സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ഏറ്റെടുക്കുന്നുവെന്ന് കരുതുക. ഇപ്പോൾ, ആളുകൾക്ക് അവരുടെ പക്കൽ കൂടുതൽ പണമുണ്ട്, കൂടാതെ ഭവന പദ്ധതികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനോ വീടുകൾ വാങ്ങുന്നതിനോ ദീർഘകാല ക്രെഡിറ്റ് എടുക്കാൻ അവർ താൽപ്പര്യപ്പെടുന്നു.

ഇപ്പോൾ, ഇത് വീടുകൾക്ക് പുതിയ ഡിമാൻഡ് സൃഷ്ടിക്കും, ഇത് കൂടുതൽ വീടുകൾ നിർമ്മിക്കാൻ നിർമ്മാതാക്കളെ പ്രേരിപ്പിക്കും. വീടുകളുടെ നിർമ്മാണത്തിന് തൊഴിലാളികൾ ആവശ്യമായതിനാൽ ഈ പ്രക്രിയ തൊഴിലവസരങ്ങളും സൃഷ്ടിക്കും. മാത്രമല്ല, നിർമ്മാണവും ആവശ്യമായി വരുംഅസംസ്കൃത വസ്തുക്കൾ, ഇത് സിമന്റ്, ഇഷ്ടിക മുതലായവയ്ക്ക് ഡിമാൻഡ് സൃഷ്ടിക്കും. ഈ അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളുടെ നിർമ്മാതാക്കൾ അവരുടെ ഉത്പാദനം ആരംഭിക്കും. ഇത് വീണ്ടും തൊഴിലവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കും. അതിനാൽ, ഇത് വഴി ദുർബലമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ വീണ്ടും ട്രാക്കിലേക്ക് വരും.

ഉപസംഹാരം

ഒരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ സെൻട്രൽ ബാങ്ക് വിവിധ ധനനയങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് മന്ദഗതിയിലുള്ള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നു. എന്നാൽ മറ്റ് നയങ്ങൾ എവിടെപരാജയപ്പെടുക, ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ് ആവശ്യമുള്ള ഫലങ്ങൾ കൊണ്ടുവരുന്നതിൽ വിജയിക്കുന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിച്ച് ദീർഘകാല വായ്പയെടുക്കലിന് കുറഞ്ഞ നിരക്കുകൾ നൽകിക്കൊണ്ട് ദീർഘകാല നിക്ഷേപം നടത്താൻ ആളുകളെ പ്രോത്സാഹിപ്പിക്കുക എന്നതാണ് ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റിന്റെ ഏക ലക്ഷ്യം.