ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ചരിത്രം

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ 1963-ൽ യൂണിറ്റ് ട്രസ്റ്റ് ഓഫ് ഇന്ത്യയുടെ (യുടിഐ) രൂപീകരണത്തോടെയാണ് ഇന്ത്യയിലെ ചരിത്രം ആരംഭിച്ചത്. റിസർവിന്റെ സഹായത്തോടെ ഇന്ത്യാ ഗവൺമെന്റാണ് ഇത് ആരംഭിച്ചത്ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ആർബിഐ). ഇന്ത്യയിലെ ആദ്യത്തെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീം 1964-ൽ UTI ആണ് യൂണിറ്റ് സ്കീം 1964 എന്ന പേരിൽ ആരംഭിച്ചത്. ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ചരിത്രത്തെ വിശാലമായി പല ഘട്ടങ്ങളായി തരംതിരിക്കാം. ഞങ്ങൾ അവയെ ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ വിന്യസിക്കും:

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ചരിത്രം: പ്രാരംഭ ഘട്ടം (1963-1987)

1963-ലെ പാർലമെന്റ് നിയമം യൂണിറ്റ് ട്രസ്റ്റ് ഓഫ് ഇന്ത്യ (യുടിഐ) രൂപീകരിക്കുന്നതിലേക്ക് നയിച്ചു. റിസർവ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യയാണ് ഇത് സ്ഥാപിച്ചത്. അതിന്റെ റെഗുലേറ്ററി ആന്റ് അഡ്മിനിസ്ട്രേറ്റീവ് നിയന്ത്രണത്തിലാണ് ഇത് പ്രവർത്തിച്ചത്. സേവനങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്ന ഏക സ്ഥാപനമായതിനാൽ യുടിഐ ഈ മേഖലയിൽ പൂർണ്ണമായ കുത്തക ആസ്വദിച്ചു. ഇത് പിന്നീട് 1978-ൽ ആർബിഐയിൽ നിന്ന് വേർപെടുത്തി, അതിന്റെ റെഗുലേറ്ററി & അഡ്മിനിസ്ട്രേറ്റീവ് നിയന്ത്രണം ഇൻഡസ്ട്രിയൽ ഡെവലപ്‌മെന്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ (ഐഡിബിഐ) ഏറ്റെടുത്തു. യൂണിറ്റ് സ്കീം (1964) ആയിരുന്നു UTI ആരംഭിച്ച ആദ്യ പദ്ധതി. തുടർന്നുള്ള വർഷങ്ങളിൽ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലെ നിക്ഷേപത്തിനായി യുടിഐ നവീകരിക്കുകയും ഒന്നിലധികം സ്കീമുകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുകയും ചെയ്തു.യൂണിറ്റ് ലിങ്ക്ഡ് ഇൻഷുറൻസ് പ്ലാൻ(ULIP) 1971-ൽ ആരംഭിച്ച അത്തരത്തിലുള്ള ഒരു പദ്ധതിയായിരുന്നു. 1988 അവസാനത്തോടെ, UTI-യുടെ മാനേജ്‌മെന്റിന് കീഴിലുള്ള ആസ്തികൾ (AUM) ഏകദേശം Rs. 6,700 കോടി.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ചരിത്രം: പൊതുമേഖലാ ഘട്ടം (1987-1993)

പൊതുമേഖലയിൽ നിന്നുള്ള മറ്റ് കളിക്കാർ പ്രവേശിച്ചുവിപണി യുടെ വികാസത്തിന്റെ ഫലമായി 1987-ൽസമ്പദ്.എസ്ബിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ആദ്യത്തെ അല്ലാത്തതായിരുന്നുയുടിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് 1987 നവംബറിൽ സ്ഥാപിതമായത്എൽഐസി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, കാൻബാങ്ക് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, ഇന്ത്യൻ ബാങ്ക് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, ജിഐസി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, പിഎൻബി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്. 1987-1993 കാലയളവിൽ, AUM ഏകദേശം ഏഴു മടങ്ങ് വർദ്ധിച്ചു, Rs. 6,700 കോടി രൂപ. 47,004 കോടി. ഈ കാലയളവിൽ, നിക്ഷേപകർ തങ്ങളുടെ സമ്പാദിച്ച പണത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലെ നിക്ഷേപത്തിനായി നീക്കിവച്ചു.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ചരിത്രം: സ്വകാര്യ മേഖല ഘട്ടം (1993-1996)

1993-ൽ ഇന്ത്യയിലെ സ്വകാര്യമേഖലയ്ക്ക് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വിപണിയിൽ പ്രവേശിക്കാനുള്ള അനുമതി ലഭിച്ചു. ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് നിക്ഷേപത്തിനുള്ള വിശാലമായ ഓപ്ഷനുകൾ നൽകി, അതിന്റെ ഫലമായി നിലവിലുള്ള പൊതുമേഖലാ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുമായുള്ള മത്സരം വർദ്ധിച്ചു. ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഉദാരവൽക്കരണവും നിയന്ത്രണങ്ങൾ നീക്കിയതും നിരവധി വിദേശ ഫണ്ട് കമ്പനികൾക്ക് ഇന്ത്യയിൽ വ്യാപാരം നടത്താൻ അനുവദിച്ചു. ഇവയിൽ പലതും ഇന്ത്യൻ പ്രൊമോട്ടർമാരുമായുള്ള സംയുക്ത സംരംഭത്തിലൂടെയാണ് പ്രവർത്തിച്ചത്. 1995 വരെ, നിലവിലുള്ളവയുമായി മത്സരിക്കാൻ 11 സ്വകാര്യ മേഖല ഫണ്ട് ഹൗസുകൾ സ്ഥാപിച്ചു. 1996 മുതൽ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിന്റെ വളർച്ച പുതിയ ഉയരങ്ങളിലെത്തി.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ചരിത്രം: AMFI, SEBI (1996 - 2003)

സെബി (മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്) പ്രവർത്തിക്കുന്ന എല്ലാ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്കും ഒരു ഏകീകൃത മാനദണ്ഡങ്ങൾ ക്രമീകരിക്കുന്നതിന് 1996-ൽ നിയന്ത്രണങ്ങൾ നിലവിൽ വന്നു. കൂടാതെ, 1999 ലെ യൂണിയൻ ബജറ്റ് എല്ലാ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ഡിവിഡന്റുകളും ഒഴിവാക്കാനുള്ള ഒരു വലിയ തീരുമാനമെടുത്തു.ആദായ നികുതി. ഈ സമയത്ത്, സെബിയും അസോസിയേഷൻ ഓഫ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്സ് ഓഫ് ഇന്ത്യയും (എഎംഎഫ്ഐ) പരിചയപ്പെടുത്തിനിക്ഷേപകൻ നിക്ഷേപകരെ ബോധവൽക്കരിക്കുന്നതിനുള്ള ബോധവൽക്കരണ പരിപാടിമ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു. AMFI & SEBI എന്നിവ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾക്കും ഈ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ വിതരണം ചെയ്യുന്നവർക്കും ഒരു ഭരണ ചട്ടക്കൂട് സ്ഥാപിച്ചിട്ടുണ്ട്. രണ്ടു ശരീരങ്ങൾക്കുമിടയിൽനിക്ഷേപക സംരക്ഷണം ഉൾപ്പെടെയുള്ള ഡാറ്റ സേവനങ്ങൾ നൽകുന്നതിനൊപ്പം ശ്രദ്ധിക്കുന്നുഅല്ല മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ. AMFI ഇന്ത്യ അതിന്റെ വെബ്‌സൈറ്റിലൂടെ എല്ലാ ഫണ്ടുകളുടെയും പ്രതിദിന എൻഎവിയും ചരിത്രപരമായ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വിലകളും നൽകുന്നു.

2003-ൽ യുടിഐ നിയമം റദ്ദാക്കി, പാർലമെന്റിന്റെ നിയമം അനുസരിച്ച് ട്രസ്റ്റ് എന്ന നിലയിൽ അതിന്റെ പ്രത്യേക നിയമപരമായ പദവി എടുത്തുകളഞ്ഞു. പകരം, രാജ്യത്തെ മറ്റേതൊരു ഫണ്ട് ഹൗസിനും സമാനമായ ഒരു ഘടന യുടിഐ സ്വീകരിച്ചു, അത് സെബിയുടെ (മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്) നിയന്ത്രണങ്ങൾക്ക് കീഴിലാണ്.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിൽ ഏകീകൃത വ്യവസായം സ്ഥാപിക്കുന്നത് നിക്ഷേപകർക്ക് ഏത് ഫണ്ട് ഹൗസുമായും വ്യാപാരം നടത്തുന്നത് എളുപ്പമാക്കി. ഇത് രൂപയ്ക്ക് മുകളിൽ നിന്ന് എയുഎം കുതിച്ചുയർന്നു. 68,000 കോടി മുതൽ 15,00,000 കോടി വരെ (സെപ്റ്റംബർ '16).

ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളുടെ ചരിത്രം

ഏകീകരണത്തിന്റെയും വളർച്ചയുടെയും ഇന്നത്തെ അവസ്ഥ (2004-ഇന്ന്)

1963-ലെ യുടിഐ നിയമം അസാധുവാക്കിയതിനുശേഷം, യുടിഐയെ രണ്ട് വ്യത്യസ്ത സ്ഥാപനങ്ങളായി വിഭജിച്ചു. ആദ്യത്തേത്, രൂപയിൽ താഴെയുള്ള AUM ഉള്ള യുടിഐയുടെ നിർദ്ദിഷ്ട അണ്ടർടേക്കിംഗ് ആണ്. 2003 ജനുവരി അവസാനത്തോടെ 29,835. ഇത് ഒരു അഡ്മിനിസ്ട്രേറ്ററുടെ കീഴിലും ഇന്ത്യാ ഗവൺമെന്റ് രൂപീകരിച്ച നിയമങ്ങൾക്കും കീഴിലാണ് പ്രവർത്തിക്കുന്നത്, സെബിയുടെ (മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്) റെഗുലേഷനുകൾ അനുസരിക്കുന്നില്ല.

രണ്ടാമത്തേത് സ്റ്റേറ്റ് ബാങ്ക് ഓഫ് ഇന്ത്യ, ബാങ്ക് ഓഫ് ബറോഡ, പഞ്ചാബ് സ്പോൺസർ ചെയ്യുന്ന യുടിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടാണ്.നാഷണൽ ബാങ്ക് ഒപ്പംലൈഫ് ഇൻഷുറൻസ് കോർപ്പറേഷൻ ഓഫ് ഇന്ത്യ. ഇത് രജിസ്‌റ്റർ ചെയ്‌തതും സെബി അനുവദിച്ച നിയന്ത്രണങ്ങൾ പാലിക്കുന്നതുമാണ്.

ഇന്നത്തെ കണക്കനുസരിച്ച് ഇന്ത്യയിൽ ആകെ 44 മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ ഉണ്ട്. ആർബിഐയുടെ അനുമതിയോടെ, ഫണ്ട് ഹൗസുകൾ തുറന്നു, നിക്ഷേപകർക്ക് ഇപ്പോൾ അമേരിക്ക പോലുള്ള വിദേശ വിപണികളിൽ നിക്ഷേപിക്കാം. അത്തരം പോസിറ്റീവ് വികസനത്തോടെ, ഇന്നത്തെ അസറ്റ് ക്ലാസുകളും വെറും ഇക്വിറ്റിയിൽ നിന്നും കടത്തിൽ നിന്നും ഗോൾഡ് ഫണ്ടുകളിലേക്ക് നീങ്ങി.പണപ്പെരുപ്പം ഫണ്ടുകളും ആർബിട്രേജ് ഫണ്ടുകൾ പോലെയുള്ള കൂടുതൽ നൂതന ഫണ്ടുകളും.

വിവിധ സ്വകാര്യ മേഖലയിലെ ഫണ്ട് ഹൗസുകൾക്കിടയിൽ അടുത്തിടെ നടന്ന ലയനത്തോടെ വ്യവസായം ഇപ്പോൾ ഏകീകരണത്തിന്റെയും വളർച്ചയുടെയും ഘട്ടത്തിലേക്ക് പ്രവേശിച്ചു. 2009-ൽ ലോട്ടസ് ഇന്ത്യ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് (LIMF) റെലിഗെയർ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ഏറ്റെടുക്കുന്നത് ഇന്ത്യയിലെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിന്റെ ആധുനിക കാലഘട്ടത്തിലെ പ്രധാന ഏകീകരണങ്ങളിലൊന്നാണ്. മോർഗൻ സ്റ്റാൻലി അതിന്റെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകൾ 2013 അവസാനത്തോടെ എച്ച്‌ഡിഎഫ്‌സി അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനിക്ക് കൈമാറാൻ തീരുമാനിച്ചു. എച്ച്‌ഡിഎഫ്‌സിയെ അതിന്റെ ഉപയോക്തൃ അടിത്തറ വിപുലീകരിക്കാൻ സഹായിച്ചതിനാൽ ഇത് സ്വാഗതാർഹമായ നീക്കമായി പരക്കെ കണക്കാക്കപ്പെട്ടു. ശ്രദ്ധേയമായ മറ്റൊരു ലയനം 2016 മാർച്ച് 22-ന് പ്രഖ്യാപിച്ചുഎഡൽവീസ് ജെപി മോർഗൻ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് ഇന്ത്യയുടെ (ജെപിഎംഎഎം) ആഭ്യന്തര ആസ്തികൾ വാങ്ങിയതായി അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് (ഇഎഎംഎൽ) പ്രഖ്യാപിച്ചു. രണ്ട് കമ്പനികളുടെയും സംയോജിത എയുഎം ഏകദേശം 8,757 കോടി രൂപയാണ്. കഴിഞ്ഞ വർഷം ഗോൾഡ്മാൻ സാച്ച്സ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് അതിന്റെ ആസ്തികൾ റിലയൻസിന് കൈമാറിമൂലധനം ആദ്യം ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ നിന്ന് ഏറ്റെടുത്ത അസറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് കമ്പനിഎഎംസി. ഐഎൻജി ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് അതിന്റെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ബിസിനസ് ബിർള സൺ ലൈഫ് അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റിന് വിറ്റു. അതിനാൽ, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളായി, വ്യവസായം ഒരു പരിധിവരെ ഏകീകരണം നടക്കുന്നു.

മാനേജ്‌മെന്റിന് കീഴിലുള്ള അസറ്റിന്റെ 74% (AUM) രാജ്യത്തെ മികച്ച അഞ്ച് നഗരങ്ങൾക്കായി ലഭിക്കുന്നതിനാൽ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ബിസിനസ്സ് വളരെ അധികം ഉപയോഗിക്കപ്പെടാത്ത വിപണിയാണ്. കൂടാതെ, ഇത്രയും വലുതും ശ്രദ്ധേയവുമായ ലയനങ്ങൾക്കൊപ്പം, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായത്തിൽ ഏകീകരണം ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. നിക്ഷേപക ബോധവൽക്കരണം ഉൾപ്പെടെയുള്ള വിവിധ സംരംഭങ്ങളുമായി സെബിയും വന്നിട്ടുണ്ട്, കൂടാതെ മികച്ച 15 നഗരങ്ങൾക്കപ്പുറത്തേക്ക് വ്യാപിപ്പിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നു. വിവിധ നിക്ഷേപസൗഹൃദ സംരംഭങ്ങളിലൂടെ, മാനേജ്മെന്റിന്റെയോ എയുഎമ്മിന്റെയോ കീഴിലുള്ള വ്യവസായ ആസ്തികൾ വർഷങ്ങളായി ഉയർന്നുവരികയാണ്. വർദ്ധിക്കുന്നതിനൊപ്പംവരുമാനം, ജനസംഖ്യയുടെ നഗരവൽക്കരണം, സാങ്കേതികവിദ്യയിലൂടെ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യാപനം, മികച്ച കണക്റ്റിവിറ്റി, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് വ്യവസായം ശോഭനമായ ഭാവിയിലാണ്.